#聊聊交易日常

A股几个重要板块消费，医药，新能源以及电子。最惨的是新能源和电子吧。 新能源在昨晚政策的加持下有表现。 电子基本面是好转的，相信也会慢慢靠周期归来的业绩催化。

电风扇行情 只有出口趋势不改 周期趋势依旧 这种行情 看着热闹 不好赚钱 ​​​

赴港上市热度攀升，近百家企业排队冲刺港股IPO：内地企业赴港上市的热情持续。近日，富友支付、宜搜科技、曹操出行、美的集团等公司纷纷向港交所递交了上市申请。今年以来，已经有90多家企业向港交所提交了IPO申请，绝大部分为内地企业。 这是内地现在上不了就去霍霍那边去了，港股这点成交量，连新股茶百道，连连数字刚上市，日成交就剩一两百万了。

理想汽车重新发销量周榜，虽然官方给出了相对“冠冕”的原因，但本质就是问界销量再次被理想比下去了（傻子才会给对手一直宣传）；虽然4月29日到5月5日的时间里面包含了黄金周假期，但问界销量下滑趋势非常明显，车祸事件对于“老钱”群体的高安全需求而言，就是绝对的禁区，问界M9这款好不容易找对赛道，打开市场的高溢价产品恐加速迎来产品生命周期末端。 在当前自动驾驶技术未完全成熟，技术实践仍具备相当风险的当下，车企标榜智驾能力仍然是一把“双刃剑”，消费者心目中要的绝对安全和车企提供的有限智驾责任还将不断“碰撞”，形成对产品和品牌口碑的“反噬”。

近期北向资金似乎以交易盘居多，对于A股一下买一下卖的，看不出方向；但南下自己则是继续坚持买港股，连续买了25天了，哪怕今天港股回调也是净买入的

ST美尚这个大家关注到了，造假要退市了。其实我关注到另一个地方，大股东和私募联合坐庄这个股票，累计交易近800亿，你猜怎么着，结果还亏了2亿多，笑死我了。对，就是大股东给公司财务造假水平很高，造假套现了，但是即使大股东和私募联手，炒作这个股票都亏钱，A股真是可以。根据此前证监会的披露，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕、私募机构上海永树资产管理有限公司法人代表季云（35岁）实际控制“吴某”等113个证券账户，集中资金优势、持股优势，连续交易“美尚生态”，对“美尚生态”进行操纵。操纵股价期间，账户组累计买入31.4亿股，买入399.84亿元；卖出31.38亿股，卖出397.98亿元，累计交易额近800亿元。然而，扣除佣金和相关税费，账户组竟然还亏损2.38亿元。

指数再次调整，要不要担心一下？今天，三大指数收跌，再次缩量，成交额超8600亿，板块是在轮动的，今天医药表现不错。如果这里是新的一轮上升，调整幅度比较销，明天调整很可能该结束了，再次向上，向上会比较猛。但是，如果接下来，继续调整，且调整的幅度比较大，就要小心了，就要注意风险了。这两天要注意观察。

化工其实逻辑跟复苏没关系，像什么纯碱、磷化工之类的，厂商亏成狗了，全行业集体提价自保，这跟需求端的复苏没啥关系。 我手头也有个化工，涨得不多，不过暂时拿着吧。 如果你是冲着复苏去做中线，我感觉逻辑多少有点问题，你肯定下不去手。 ​​​

其实巴老总持仓本质还是买长期稳定现金流的生意，大仓位公共事业股做投资保底，苹果类的股就是提供弹性的。BNSF铁路2009年做的私有化，是最大也是最赚的一笔投资，好多价投居然不知道... 实际要是国内资产映射一下，个人觉得大概是： BNSF——京沪高铁+大秦铁路 苹果——华为 伯克希尔能源——长江电力 银行——招商银行 可口可乐——茅台

化工的周期拐点是一个长逻辑，供给和需求都有一些变化，但个股短期加速太快也可能透支预期。 化工的细分特别多，涨价逻辑也不完全适用所有，看不过来所有细分，就直接考虑指数，优势是基本覆盖了各细分的龙头白马，这也符合近期资金风格，无论是内资还是外资。

博弈麻了，卷麻了！ 看到有人在吐槽：中国量化能让一个市场一天轮动几十个板块而指数保持平稳，这点华尔街也做不到吧?感同身受！ 题材概念层出不穷，低空、航空、太空、合成生物、干细胞、基因编辑、化工等；甚至连体育、地产、建材、家居都能炒作一波。 整个市场不到一万亿的成交量，一天博弈几十个概念，一年365个概念，样样不重样，真的学不过来，卷到最后就是鱼死网破。 现在A股最大的问题是博弈资本太多VS耐心资本太少、概念太多VS韭菜太少。 每个人都想着做庄家掏别人口袋，最终的结果是你们继续瞎玩，我去高股息避险了。

其实从市场目前的核心逻辑上来说，关键还是要找到一个能带动指数的核心主线，无论是之前的低空经济，还是最近的合成生物，其实有个大逻辑就是新质生产力，不过这个的前提得是大盘蓝筹撑住盘面，不要砸盘。昨天市场的量能又回到了万亿以下，这其实不是个积极的型号，增量资金对于持续性的上攻尤其的重要。

煤价提前启动了，动力煤供给全年估计是负增长，高温缺电会导致火电需求高增，所以今天煤炭股全面上涨了。 晋控煤业是领头羊涨停，公司的净现金130亿，占目前市值50％，难怪机构喜欢。

软通动力先止盈了。鸿蒙系统要等到三季度才会发布，鸿蒙PC要等到四季度。最近一段时间没有催化剂，股价随波逐流。这波大行情先做确定性的机会。券商和保险受益大盘上涨最明显，目前为止最低，重点配置。港股的估值更低，波动性更大，也重点关注。

今年以来资产的“风口”不断轮动，从ai到日股，到黄金与铜，再到当前的港股，资产仿佛“接力”般交替领先，同时“风口”在时间上存在重合。具体分为流动性交易、再通胀交易以及市场比较优势三轮。尽管基本面逻辑不同，但情绪升温导致冲高超买后回调的特征却又高度相似。每一次切换的背后，市场都会寻找短期无法证伪的长逻辑助推，最终导致其短期透支。 “风口”轮动背后的主线还是美国利率和金融条件松紧的反身性，进而影响增长和全球资产定价，只不过这中间有传导时滞和钟摆摆动。在当前情况下，金融条件持续收紧导致的短期回撤，反而为后续反弹提供了基础，若金融条件持续放松反而会拉长控制通胀的战线且压缩后续的空间。

（接上条）不管是低估值的周期股还是高估值的周期成长股，核心投资逻辑，都在于盈利预期的改善。 比如预期原材料持续降价，或产品持续涨价，此轮化工股行情，多数票就是在交易化工产品涨价，有一些周期成长股，在交易出海逻辑，如轮胎等。 一季报刚披露结束，国盛证券整理了一组数据，2023 年Q1，基础化工板块，归母净利润实现同比翻倍增长的公司，仅41家，而2024年有89家，化工进入业绩拐点的公司数目迅速在增加。 石油化工板块，三桶油已聊过多次，它们是走资源股估值重估的逻辑，还没有走完。被中东小王子盯上的民营大炼化这块，业绩不要太炸裂，恒逸石化（同比+1087%）、荣盛石化（同比+138%）、恒力石化（同比+110%）。 其次，判断化工企业盈利周期拐点的指标，化工行业在建工程增速，在历史上，化工板块利润率和在建工程增速确认拐点的季度具有较强的反向同步性。 截至202401，在建工程增速已连续回落，化工扩产情绪已显著退潮，按照历史经验，若固定资产增速持续下行(说明产能投放已进入尾声)，板块利润率有望迎来值得期待的新一轮上行，这是市场比较期待的点。

节前，化工行业有个大新闻，就是号称“头顶一块布，全球我最富”的中东小王子，沙特阿美，又双叒叕计划斥资100多亿人民币，要拿下国内四大民营炼化巨头之一恒力石化10%的股权。 实话说，对于手握巨额人民币的沙特阿美，频繁出手收购中国石油炼化资产，剁手并不意外。政治层面就不用讲了，仅就商业合作，中国也是沙特阿美不二的选择。 中国是世界第一大化学品产、销市场，占据全球四成市场份额，沙特阿美是世界最大的石油生产公司，产业链上下游强强合作，还有比这更有想象力的合作嘛。 所以，在前年底，中沙双方签署构建全面战略伙伴关系协议后，沙特阿美就开始在中国买买买，先是在去年3月，宣布收购荣盛石化10%的股权，溢价88%，后又宣布收购东方盛虹，以及非上市的炼化巨头裕龙石化，各10%的股权，一年多时间，在中国投了2000多亿人民币。 在投资上，可将化工股分为，典型的传统周期股，估值偏低，公司盈利跟随产品价格变化呈周期波动，和周期成长股，估值偏高，公司依靠技术实力摆脱行业周期影响，外延式发展，如万华化学、赛轮轮胎等。

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缩量了。沪深两市成交额达到9687亿元，较上个交易日缩量1338亿，北向资金今日净卖出21.4亿元。不过，上证指数又创了新高，从上涨的力度来看不是很强，接下来就看上涨的力度，力度不强，预期就不要太高。

政府工作报告，三个全新支持方向：低空经济，量子通信，合成生物 出台生物制造+合成生物的底层逻辑很直白，很简单，很紧迫： 1.外部威胁：美国制裁我国生物制造相关公司，华大基因、华大制造、药明康德，这都是合成生物上层设计端口，我们必然做出回应，所以才有了政府工作报告和马上出台的合成生物学顶层设计。 2.国家战略：产业能源替代，从过去的石油煤炭为原料替换为以生物基材料为原料的合成生物制造。战争威胁、人类碳排放达标进程等，都是需要做到清洁能源、原材料可持续化、 3.产业升级，新质生产力提质增效，国家重视，各地也即将出台相应政策。