作者｜张楠
头图｜视觉中国
在前面两期内容里我们大概介绍了日本“失落的二十年”形成的原因，今天我们来聊一下该如何借鉴日本“失落的二十年”。
首先我们明确一点，当下的中国和日本的经济状况只是“形似”而非“神似”，并非是“资产负债表衰退”。我们在之前的内容里聊过，日本需求不足的最大表现是长期的零利率乃至负利率，只有在这个前提下我们才能聊到“资产负债表衰退”，才能聊到“需求不足”。
在之前内参中我们聊过，价格是供需力量的体现。市场上供给大于需求，价格下行。市场上需求大于供给，价格上行。
市场利率是我们观察资金供需的最好指标。而中国目前的政策利率MLF是2.65%，10年期国债利率是2.69%，企业贷款的加权平均利率是3.95%，个人住房贷款的加权平均利率是4.14%。这意味着相对于以前而言，需求确实是回落了。但是相对于陷入“失落二十年”的日本而言，当下中国的需求其实仍然非常强劲。
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