80年黄金价格800多美元，谁要是被套上，27年后才能解套，而11年高点才1921美元，30年最高点才年化收益率2.4%，当然不卖的话15年又跌到1000来美元去了，等于长期几乎没收益。 其实本质上来说黄金这样的缺乏现金流的资产，越长期，则越吃亏。好多人总说长期上涨，实际上啥玩意几乎长期都重心上移，也得考虑相对收益率吧。 而且这种上涨对大多数人都没意义，就拿现在来说，50多年才从800涨到2400，没有分红与利息的现金流，你想花钱就得卖，但持有投资也不能卖。也就是说一个人30岁买的黄金，都快85岁了，终于获利了200%，这有啥意义？当然有十位数的人，买了堆金条扔一边吃灰去了都忘了，当我没说... 而买黄金真正的收益来自于波动，80年-99年黄金大趋势跌了快20年，250美元触底，所以才涨到1900美元显得那么刺激。这次也一样跌到1000美元，涨到2400美元，但这明显属于掏口袋的博弈游戏。 而且这还是黄金，金矿由于存续期短，而开采成本会随着开采权等快速上行，是矿业里几乎最差的长期品种，也只能投机。 所以巴老不喜欢黄金是有原因，绝不是因为站台美元，某种角度来说是看透了。