联储降息落地，50个基点，缩表还在继续。鲍威尔的表述自然是比较鹰，25+鸽、50+鹰这都是常态组合，关键是年内再降息两次共50bp，整体降息250bp这个预期是否会再度改变。从后续跟踪来看，我们应该关注的是十年期美债VS商业银行实际利率这个组合。降息港股相对敏感些，节假期间的两个交易日，港股也出现连续的主动买盘，看着不像是套利的，所以今天港股的走势比较有先导意义。 后续全球主要经济体都会跟进调整利率，从我们目前的利率空间来看，自然是没有海外的大，为了满足银行的息差以支持房贷调整这种政策，后续应该也会看到央妈降准。准备金还有一定的空间，加上存款利息下降，还是能腾挪出存量房贷置换空间的。只是这还需要时间来完成必要程序。