国企改方面，神船停牌。停牌前一日下跌幅度过大，所以也有人怀疑是不是方案不友好，这个只能等公司进一步公告出来了再看。市场是否会在窗口时间内交易两船其他公司，要看情绪。但整体和南北车是没办法比的，彼时是牛市。 从积极的角度看，南北车这种大块头合并，其符号意义在于，可以看做并购重组行情的开端。今年收紧了IPO，一级市场退出的通道，也只能期待并购。并购上来的估值普遍低于IPO估值，这也算是对前几年二级失血严重的补偿。除了国央企，过去几年投资量大的领域，比如半导体、新能源尤其是光伏，如果能进行并购，将会减少很多的内卷。与其互相耗现金流直到耗死对手完成出清，不如并购优化，然后关停或停产部分产能。像光伏，如果不是前几天都从A股圈了钱，今年也就见底了。 从并购重组的角度看，阻力除了公司主体还有钱想消耗战外，地方政府对税源和就业的顾虑，也适合阻碍。尤其是被并购方，生怕之后就业和税收被掏空。所以企业要扛要耗的时候，地方政府往往选择输血耗下去。从产业政策上看，这也算是央地博弈了。如何在利益机制上梳理清楚，创造出清的政策环境，也是重点。