外行对资本开支这玩意才会对着数字说话，要是真有相关晶圆厂的管理经验的，就知道其中门道很多。 资本开支不仅仅可以列支实际支出的设备费，包括研发类资本开支，demo试点费用，等等这些只要实际产生硬件支出，都可以列支在资本开支里。 先进节点工艺开发需要几十亿乃至上百亿的研发费用，这钱去哪了呢，为什么可以不在研发项目里列出来，答案就不用我再猜测了。 随着研发逐渐成熟，这笔钱也会逐步缩小，这才是资本开支的真相，回避了很多技术风险，且合规合法，哪怕看似下降，实际用在产能上的会反增，这些都是回避外部窥探风险的财务技巧，但是你做投资的得看得懂。