周期行业未来的思路也会发生变化，还用以前的思维去分析供需就很难把握机会，就比如最近的化工涨价潮，基本都是存量博弈结束后的握手言和同步提价。当然，也有部分周期行业的逻辑带有“出海寻增量”的，比如钛白粉。 过去十年是有增量空间，所以各个厂商亏钱抢市场份额，直到龙头厂商利润出现重压价格战才会告终；现在是存量市场份额（甚至部分细分领域是减量），市场格局基本都瓜分完毕，存量厂商之间没必要刺刀见红相互打群架了，没增量就可以坐下来心平气和地提价保利润，那么即便下游需求萎靡不振也能让财报利润修复。 逻辑完全变了嘛。