（接上条）不管是低估值的周期股还是高估值的周期成长股，核心投资逻辑，都在于盈利预期的改善。 比如预期原材料持续降价，或产品持续涨价，此轮化工股行情，多数票就是在交易化工产品涨价，有一些周期成长股，在交易出海逻辑，如轮胎等。 一季报刚披露结束，国盛证券整理了一组数据，2023 年Q1，基础化工板块，归母净利润实现同比翻倍增长的公司，仅41家，而2024年有89家，化工进入业绩拐点的公司数目迅速在增加。 石油化工板块，三桶油已聊过多次，它们是走资源股估值重估的逻辑，还没有走完。被中东小王子盯上的民营大炼化这块，业绩不要太炸裂，恒逸石化（同比+1087%）、荣盛石化（同比+138%）、恒力石化（同比+110%）。 其次，判断化工企业盈利周期拐点的指标，化工行业在建工程增速，在历史上，化工板块利润率和在建工程增速确认拐点的季度具有较强的反向同步性。 截至202401，在建工程增速已连续回落，化工扩产情绪已显著退潮，按照历史经验，若固定资产增速持续下行(说明产能投放已进入尾声)，板块利润率有望迎来值得期待的新一轮上行，这是市场比较期待的点。