4月份的煤炭股，狗看了都摇头。 进入 5 月，动力煤的弹性要重视了。电力企业为迎峰度夏开始囤货，采购将会有所改善。由于供给收缩，电力行业需求旺季将放大供需矛盾3 月底至 4 月中旬，煤价超预期下跌，环渤海港口锚地船舶数量一度下降至 60 艘左右水平。 此外，产地安监影响持续超预期，叠加老旧矿退出，全年原煤产量预计将减产 1 亿吨。 经过 4 月底一季报披露后，煤炭股的利空释放；进入 5 月份，随着煤价走强，板块投资进攻配置机会来临。 动力煤进入传统旺季，炼焦煤价格将会跟随动力煤价格上涨，但是动力煤价格弹性更强。