#医疗怎么看

新风口又来？世界首例自体再生胰岛移植治愈糖尿病获成功，目前该患者已彻底脱离胰岛素长达33个月。 自体再生胰岛移植技术，就是把糖尿病患者的血液细胞变成诱导性多能干细胞（iPS细胞），然后让这些细胞分化成胰岛细胞。这样，医生就能把这些胰岛细胞移植回患者体内，帮助他们恢复胰岛功能，摆脱对胰岛素的依赖。 合成生物还没熄火，干细胞疗法又来了，A股真是涨知识。

买煤炭都比这些医药概念好，国内这些医药公司海归派搞概念的基本都是在华尔街的老油条，一轮一轮金蝉脱壳，来资本市场圈钱的 惯用伎俩就是制造一个新概念，然后一二级玩收割，之前的Ym;还有就是不断的把核心业务分拆，通过中高管持股，在高速发展期上市给原来的公司留下空壳等等等等 手段多样超乎想象

迈瑞医疗 2023年公司实现收入349.32亿元，同比+15%；归母净利润115.82亿元，同比+21%； 2024Q1公司实现收入93.73亿元，同比+12%；归母净利润31.60亿元，同比+23%。 业绩符合预期，作为国内医疗器械绝对龙头，迈瑞已经连续多年保持稳定增长，海外拓张也很顺利。当前PE 29倍，非常合理，建议保持关注（如果是配置一揽子医药股，那么迈瑞一定是要配置的）。 联影医疗 2023年营业收入114.11亿元，同比增长23.52%；归母净利润19.74亿元，同比增长19.21%； 2024Q1实现营业收入23.50亿元，同比增长6.22%，实现归母净利润3.63亿元，同比增长10.20%。 23年业绩符合预期，全年依然保持稳定增长，收入增长的重要原因是出口产品，但24Q1略低于预期，收入增速快速下滑，当然也有去年Q1基数较高有关（疫情相关产品），略逊于迈瑞，但估值高达55倍PE，是迈瑞的一倍。

事件：近期中关村论坛年会上，北京化工大学校长、中国工程院院士谭天伟表示，生物制造是新质生产力非常重要的新赛道和新业态，目前由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台，“生物制造+”是其中的关键内容。 点评：合成生物学是以工程化设计理念，对生命体进行有目标的设计、改造乃至重新合成的新兴研究领域。具体看，合成生物学通过微生物及酶法大规模生产出先前只能采用化学合成或动植物提取方式生产的物质，大幅提升生产力并保护环境。成本低、可扩产、环境友好是合成生物学的主要特点。在此基础上，未来随着政策陆续出台支持，合成生物的想象空间还是比较大的，相关概念股有望活跃。概念股有川宁生物、富士莱、华恒生物等。

今天医药板块有个非常好的信号，就是凯莱英糟糕的一季报出来后不跌反涨，这说明CRO的利空出尽，现在终于苦尽甘来了，整个医药板块历经三年那个毫不动摇啥啥的摧残加现在的一年反腐震荡，跌足四年后也该抖擞一下精神了

国内小Biotech们的暴跌跟大CXO们的暴跌完全不是一回事。小Biotech们暴跌主要是因为自身研发效率低且还给高管们开高得离谱的薪酬自肥，而大CXO们暴跌则是因为它们太优秀了，让美国政客害怕了。虽然都是暴跌，但原因差异巨大，未来的命运也就可能差异更大了。

【脑机接口相关概念股或会活跃】由工业和信息化部、北京市人民政府主办的脑机接口创新发展与应用论坛将于4月26日召开。据悉，论坛将聚焦脑机接口最新进展，以推动产业蓬勃发展为目标，从植入式和非植入式两条路径，围绕临床试验、行业应用，探索脑机接口的无限可能，分享在医疗、消费、工业、教育等领域的场景应用。同时将有《神经系统疾病脑机接口临床研究实施与管理的中国专家共识》等多项成果发布。相关企业有三博脑科、创新医疗等

【甘李药业集采续标价格上调，超预期】消息称，今日上午胰岛素集采续标现场，甘李药业、通化东宝、联邦制药、礼来分别申报了6款胰岛素产品价格，诺和诺德申报了7款产品价格。

这个观点之前说过，再重复一遍。国内创新药分两类，"in China for Global"和"In China only for China"，前者本质上是利用中国的低成本、高效率的优势，所以是行得通的；而后者，由于2016年以前传统药企普遍不重视创新药研发，令少数小biotech抓住时间窗口成为了biopharma，但到现在，时间窗口大概是不存在了；而且，根据这两年的观察，小biotech做"In China only for China"的me-too创新药时，相对于传统药企并无优势：一是研发效率上并不高，从申报临床到拿到上市批文的时长跟传统药企比没有优势（甚至临床试验的时长似乎更长）；二是成本更高，一堆C什么O的高管们的薪酬非常高，而且普通员工的平均薪酬也普遍高于传统药企；所以，"In China only for China"的创新药并不适合小biotech去做，投资者也就不要去投了。

今天健民的走势还是有点强的，晚上就要发一季报了，我们觉得公司的一季报应该是不错的。拭目以待。

【对加息持开放态度～医药一级投融资数据向好可能还得继续等】消息称，美联储博斯蒂克表示，如果通胀停滞不前，我们将别无选择，只能做出回应；如果通胀回落停滞或朝相反方向发展，我必须对加息持开放态度；控制通胀至关重要；如果通胀下降速度超出我们的预期，我们可能会提前降息；前景面临的风险大体平衡。

2023年恒瑞归母净利润同比增长10.14%,2024年一季度归母净利润同比增长10.48%。虽然增速刚刚超过10%，远不及之前年均25%的复合增速，但是与前两年的业绩下滑相比，已然渡过了拐点，只是增长中枢下降了。 目前恒瑞的市盈率超过60倍，10%的业绩增长显然支撑不了这么高的估值，今天公司放量大跌就是这一预期的反应。

仿药10pe参考京新。 创新药50pe参考礼来，或者30pe参考诺和诺德，或者辉瑞，辉瑞实际上15pe。 恒瑞怎么估值才对呢？

万众瞩目的医药行业反腐进行了大半年时间，已经将要进入收尾总结庆功的阶段了，到目前为止战果累累，抓了一批巨贪院长，让广大的医生和主任上缴了不少回扣所得，有力的充实了医保资金，堪称新时代下医药行业的打土豪分田地，那么有趣的问题来了，运动结束后上缴了不菲所得的医务人员会不会报复性的工作，以更加饱满的热情把损失再夺回来呢？那岂不是会有力推动各处方药企业业绩上升，换言之三季度不就是医药板块的转折了么，尤其是连跌了四年的大背景下，做为A股洼地的医药板块是不是很有吸引力了？

之前预测今年应该是国内生物科技行业的出清元年，现在开始出现案例了——南京一家Biotech破产清算 去年就说过，只针对国内的me-too创新药不适合由Biotech企业做，因为它们的成本比传统大药企高（一堆C什么O的都是超高薪，普通员工也比大药企的员工工资高）、效率又比大药企低。Biotech企业只能做global的创新药，靠对外授权或被外企收购来实现退出。

万泰HPV九价苗三期结果符合预期，也算是给自己稳了一稳，也有望成为下一个超级大单品，但是，这里得泼一盆冷水先：万泰除了把九价苗成功上市，【没多少好选择了】。 面对试剂试剂卖不动、仪器仪器推不动，前有默沙东九价苗加大投放的拦路虎，后有沃森二价苗的追兵，这种种困局，他只有把九价苗成功上市，或可救自己一救，不然就是要全身心地投入到价格战当中了。希望吧，万泰能搏成功。毕竟国产九价苗也是必然趋势，没有万泰，也会出来个“亿泰”。

万泰生物公告，公司收到了第三方统计公司交付的九价HPV疫苗III期临床试验揭盲结果，主要结果符合预期。可能会提振市场情绪，但离上市时间还远，对业绩还未有支撑，更多的是博弈机会。

创新药没办法。现在看，研发投入小、一次研发后甚至可以去治疗多年后才突然产生的新病的中药，才能满足投资回报率的要求。创新药还是只能以“为美国人服务”为宗旨。

三地创新药利好政策全解析 广州市黄埔区是给钱的；北京市对于创新药进院有要求且“创新药/技术不纳入DRG，药械不受预算/考核限制”，这也是间接给钱，不过还是要看给各医院每年的总报销额度控制会不会放宽；珠海市的政策力度不大。

北京市、广州等率先落地创新药全链条支持政策。 北京率先落地创新药全产业链支持政策，广州同步出台创新药支持政策通知，支持态度与网传文件基本一致，此前上海将生物医药纳入4个万亿级产业集群之一，国家层面支持文件落地可以期待，创新药产业发展的政策束缚将解绑。 ​​​