#酒

茅台总算意识到需要做点什么进行市值管理了。 贵州茅台发布了2024年中期财报，以及2024-2026年度现金分红回报规划，首次明确未来三年，每年度现金分红总额不低于当年归母净利润的75%，每年现金分红分两次（年度和中期分红）实施。

茅台这半年报，数据不错，外加75%利润的三年分红计划。这就是典型的老乡别走。 大概率不能改变股价发展的中期趋势。今天好开低走的可能性很高，收个小涨。 首先数据节点，是到6月底，真正前一段开始为了防止飞天终端控量的措施，并未大规模发生在二季度。 增幅对比上年有小幅放缓，延续了一季度的比例。 那真正有较大影响的是要看三季度的报告数据，当然也是可以“平滑一下的”。这就是白酒这个行业的优势。 我还是维持增速放缓到5%或者平负的数据时候，才会看到较好的击球区（800-1000）

茅台科创基金入股高性能计算芯片研发商思朗科技 好好一个奢侈品净凑热点瞎搞，消费型奢侈品应该多打广告，无孔不入的广告，如果LV也去搞芯片搞AI还会有现在的LV吗？ 还会是奥运会最大的赞助商吗？ ​​​

白酒彻底的完蛋了。 月线级别的大顶都做出来了。 现在全方位的破位。 结合机构重仓的中国中免、药明康德、智飞生物、隆基绿能等 股票的走势，跌70-80%应该是常态。 所有白酒目标价都要腰斩。

今年1-5月，规上白酒企业实现销售收入2844.5亿元，同比增长11.8%；利润总额806.1亿元，同比增长9.5%。 消费场景方面，大众宴席需求优于礼赠和商务需求，上半年市场动销最好的前三价格带分别为300-500元、100-300元、100元及以下。

7月23日，贵州茅台酒2024年半年市场工作会议明确，复杂市场形势下，解决供需适配痛点问题的转型势在必行，要主动向“新商务”转型： 一是客群转型，瞄准独角兽、专精特新、“小巨人”等企业，培育新能源、生物科技、数字科技等新兴产业从业者为新消费群体； 二是场景转型，针对潜力行业、未来产业开发商务消费，同时开发亲友聚会等场景； 三是服务转型，营销思路要从“物以类聚”向“人以群分”转变，服务理念从“卖产品”向针对不同细分人群“卖生活方式”转变。 这是自2013年提出“由公务向商务转变”之后，茅台提出的又一次重大转型，三个转型的言外之意是茅台也不能躺平了，要拓展新客群，巩固品牌力。

消费税改革对白酒行业的影响并不大，甚至对某些酒企而已税负不增反降，不用担忧。详细解读可以看最新发布专栏《事关每个人，消费税改革影响有多大？》。 欢迎留言探讨，或者联系妙妙子进入食品饮料交流群，和大家一块唠嗑。

青岛啤酒423.59万股股权激励限售股份于明天(2024-07-24)上市流通，全部股本中，还有9.67万股未流通。

来给大家简单谈谈口子窖。 口子窖目前市值225亿，对应今年利润预计18亿，分红率53%，分红9.5亿。 对应市盈率12.5倍，股息率4.3%。 从这个角度来看，对于一个消费股来说，口子窖似乎有点摸鱼的价值了，毕竟股价跌了不少了，12倍市盈率摸一把走人成功的机会还是很大的。 关于口子窖经营面分析。 刚刚又认真看了一下该企业历年的数据，这个股2019年利润就到了17.2亿，最近5年基本上原地踏步，2019年公司roe高达26.6%，现在已经降到18.6%了，当时收入46.7亿，现在是59.6亿，绝对毛利润是在增加的，毛利率也保持不变了，那么主要的问题出在哪里，就是费用端，一个是广告费用的支出，增加了1个亿，这个倒没啥毛病，关键就是促销费用，由0.4亿增长至3.52亿，固定资产的增加带来折旧费用的增加，存货也增加了不少。 巴哥投资结论 结论已经很明显了，公司不断增加产能，酒却不太好卖，需要不断促销才能拉动收入增长，其次存货的高增长也能证明这一点，不断投入费用导致净利润走低，直接导致roe降低。 目前来说口子窖股价是不贵了，总体上来说属于食之无味弃之可惜，只能短期摸一把鱼。

任何工业化量产的东西，长期来看都不具备稀缺性，成本边际降低价格只会越来越便宜。 这种东西在某个阶段可能会因为热钱涌入导致“价量齐升”，但都是假象。 这种东西一旦被炒起来就要小心，说明是金融属性在作祟，终究会反噬。 你可以找到很多例子，当初卖肾买苹果的小伙子应该很有发言权。。。用自己身上不可复制的器官去换一个持续跌价光速迭代的工业品，可悲可叹。 现阶段我能想到的就是白酒了，纯纯的工业化生产的东西，却被绑定了“高端消费”、“渠道囤货等涨价”的金融属性，反噬起来，一时半会停不下来的。

白酒10年一个周期，本来24年就是很难的，向前看14年也很难。 为什么会10年一个周期？因为人口因素，80年出生的有2亿人，90年1.7亿，00年出生的1.3亿。现在是60后的那批人退休了，00后起来了，00后本来人口就少，喝白酒的更少。 到2030年，白酒一年能卖400万千升就已经很好了（现在是600多万千升）。 但是白酒消费总量的下降，不意味白酒的生意不好做了。为什么？结构升级，喝白酒的更愿意花钱买好酒喝或者送人。 00后虽然这样那样，但是00后有个特点，就是是最有钱（或者说最愿意为当下消费）的一代人，他们喜欢买自己喜欢的东西。 就老窖观察的现象而言，00后喜欢的低度白酒（38度的），和52度比起来，低度白酒的销量上一点不逊色，10年前是1：6的关系，现在是1：1的关系。 今年老窖的任务是15%的营收和利润的增长，相比前两年25%-30%的肯定是慢了，但是要相信这个增长并不是不负责任的增长。 行业龙头有这个好处，行业起来的时候，比其他公司更好，行业差的时候，死的更晚。 大概判断下，今年老窖是18%左右的增长。和过去比，肯定是慢了，但和其他行业比其他公司比，还是不错的

茅台酒价今日2380元，已经连续反弹好几天了，看起来已经稳住了。 那么五粮液的利润就完全没有影响了，只要茅台的酒价不跌破2000元，目前五粮液的股价就不贵，道理很简单。 茅台控量挺价对于老二五粮液来说是好事，这样就可以在千元价格带继续保持稳定的发展了，当然所有的东西都是动态的，企业经营面估值都需要动态调整，要用动态的眼光看问题，茅台酒价是不是真的稳住了，继续观察一段时间。

下跌并不让人恐惧，我经历的至暗时刻比这恐惧的多，不论是6000点崩盘，还是1314年白酒行业黑天鹅，还是15年千股跌停，还是18年的无限恐惧，现在这点算什么呢，什么都不是。好企业的低价是机会，能不能抓得住是能力问题，大A叶公好龙之流太多，敢于逆势的太少，所以投资结果才是七亏二平一赢，收益和能力永远是匹配的，不被人嫉妒是庸才，不被人唱空是庸股。 外人感受腥风血雨，实际以年来看持有高端白酒并不令人难受。19-20年高端白酒股价上天，21年依旧上涨10%，22年不过下跌个位数，23年下跌15%左右，当然你非要最高点算确实有点多50%左右。相比那些动辄脚踝斩的已经很克制了，无他企业价值在很多人都在等最低价。低价时攒股权的快乐看空者不会懂，其实他们也很懂，郭德纲说冤枉你的人比你还知道你冤枉，不然这么看空白酒干嘛还从事白酒行业。

21年7月下旬舍得库存被传有问题，酒股普跌之后就开始传白酒消费税的鬼故事：之前是按度数收的，同样53度白酒无论售价高低交税基本没差；而后面要按价格收，利空高价白酒。 但是这个段子很快就被证伪，Q4白酒又给抱了回去。 下个月就快开三中全会了，白酒消费税这个问题又被翻出来。鉴于这两年政策专家开会准确度极低，我不打算猜这次高价烈酒加税的事儿能不能落地。但如果落地了，是企业挺价的意愿更强，还是经销商减少囤货的情绪更多呢？

《2024中国白酒市场中期研究报告》提出，今年上半年，受访的经销商、终端零售商中，超过60%表示库存增加，超过30%表示面临现金流压力，超过40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加，超过50%表示利润空间有所减少。

晚上把家里的茅台飞天全部卖掉了，19年2400，22年2200。主要是上门回收，图个方便，很早就想去卖了，一直拖延着，直到茅台价格崩盘。 今年的回收苛刻已经史无前例，瓶子上有一点点小的瑕疵，帽子有一点点松动，有一点点的撕开，纸上有一点点的不平整，都容易变成扣钱的理由。 之前囤了一点，主要是考虑以后请客送礼方便。 后来发现请客送礼的诉求是有利可图，整个社会上已经缺少这种有利可图的机会了，也就意味着想送礼都送不出去。 其实送礼这种事情挺不道德的，因为我有利可图，也就意味着我代替了原本有利可图的那个人。 说得难听点，这就是行贿。

第一天:至高无上的液体黄金即将突破3000元大关 第二天: 白酒之王高位回调，凸显投资价值 第三天: 酱香型龙头回调幅度超过此前预期 第四天: 来自贵州的辛辣液体跌破了2000元 第五天: 糟粕酒桌文化的代表者正在被新时代投资者抛弃 第六天: 阻碍共同富裕的阶级特供即将迎来它的末日 ​​​

茅台的囤积是一个短线炒家的全社会金融误会，本身茅台不会成为社交币。 因为茅台的产能/社会库存比值太大。 如果社会库存2-3亿瓶，茅台现在每年存6000-7000万瓶，每年新增的库存是社会库存的30-40%。 茅台未来的金融属性褪去的发生是比房地产确定的，类似地产每年按照存量房增加30%的速度盖下去，会完全崩盘。 类似的资产里，齐白石徐悲鸿已经死亡，缅甸每年收藏级高品质翡翠增量在存量5%以下，黄金开采是社会存量1%，btc则是通缩的理论上挖光了后甚至变少。

我之前加的一个卖酒的茅台哥今天私聊我说2000以下的飞天闭眼入，十年后收益绝对秒杀股票。

【茅王变茅子，以后叫茅不理~】 今日酒价披露的最新参考价显示，24年飞天茅台散瓶批发参考价从前一日的2140元下跌至2080元，跌破2100元。原箱的24年飞天茅台的批发参考价维持在2420元/瓶，与前一日保持不变。