作者｜张楠
头图｜视觉中国
在上期四季报专题当中，我们主要看了一下医药明星基金经理的持仓变化，今天我们就来看一下消费明星基金经理对于个股和方向的选择有什么变化。
一、易方达基金：萧楠
易方达基金的萧楠在四季报中表示增加了一些确定性较强的区域龙头白酒的配置比例以及一些必选消费品公司的配置。整体配置仍然是以高端、次高端白酒为主。从实际持仓变动来看，他对持仓标的没有调整，只是小幅加仓了古井贡酒和贵州茅台，并没有任何减仓操作。
对于大家比较关注的萧楠管理的其他偏综合方向的基金而言，他继续坚持此前的“白（白酒）+黑（煤炭）”持仓方向。他表示尽管短期内疫情防控措施的调整对经济有比较大的负面冲击，导致周期性较强的品种相对受损。
但未来较长一段时间，宏观经济将沿着两条主线交替演进：一条是国内宏观经济的复苏，一条是美元加息周期逐步走向终点。这意味着对于内需和美元相对敏感的品种将会具备较高的配置价值。 因此他增持了焦煤，减持了动力煤，并增持了对经济敏感的铜、铝等板块。同时优化了偏后周期的消费品的配置，更多地配置在对宏观经济弹性较强的品种上。
从实际持仓变动来看，他减仓了陕西煤业、晋控煤业、中国神华、平煤股份、神火股份、五粮液，加仓了古井贡酒、紫金矿业、兖矿能源、潞安环能、山煤国际、中船防务、山西焦煤。
二、景顺长城：刘彦春
景顺长城的刘彦春在四季报中表示权益市场估值回升远远没有到位。平台经济、教育、医疗等领域前期受政策冲击较大，随着各行业整顿到位，政策预期回暖，相关领域有望重新焕发活力。大宗商品价格下降将有助于我国中游和下游企业盈利扩张。人民币将进入升值周期，中国资产相对吸引力大幅提升，外资回流值得期待。
从实际持仓变动来看，他减仓了爱尔眼科、中国中免、迈瑞医疗、药明康德，加仓了五粮液、贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、晨光股份。
三、汇添富基金：胡昕炜
汇添富基金的胡昕炜在四季报中表示在10月份市场下跌过程中，适当增加了食品饮料、社会服务、美容护理等行业的配置。
从实际持仓变动来看，他减仓了重庆啤酒，加仓了贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、五粮液、中国中免、海尔智家、古井贡酒、伊利股份、珀莱雅、安井食品。
四、华安基金：陈媛
华安基金的陈媛在四季报中表示增加了医药、非银的配置，减少了汽车等的配置。而她在三季度的观点则是减少了医药的配置。
对于经济，她认为随着感染高峰过去，她对于消费服务业的恢复有较强的信心，同时伴随地产因城施策的优化，经济大概率在一季度企稳回升。明年出口在欧美经济下行的背景下存在一定压力，内需是经济增长的主要抓手。
对于股市，基于经济复苏、企业盈利见底回升、流动性处于相对宽松的环境，结合目前全市场相对较低的估值水平看好权益类资产的表现。结构上看好内需相关的方向。
她认为修复的方向没有分歧，更多的差异来自修复的节奏和高度。从消费场景和消费能力两个维度看，场景的修复相对更容易更早期，消费能力的修复需要等待经济复苏一段时间之后，居民现金流和资产负债表都得到一定修复后才能呈现。
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