锂价已经连跌三个月了，从2022年11月 59万元/吨的高点到现在的40万元/吨。市场有观点认为，锂价长达2年的上行区间已经结束，锂电行业步入了下行周期。
与此同时，或许是为了应对锂价下跌，或许为了规避潜在的周期下行风险，宁德时代将针对车企推出“锂矿返利”计划的消息在市场中盛传，宁德计划未来三年一部分动力电池的碳酸锂价格以20万元/吨结算，签署这项合作的车企，需要将约80%的电池采购量承诺给宁德时代，并需要一定的锁定费用。从计划的目标客户来看，包括了理想、蔚来和极氪等多家销售情况较好的整车企业。
在几周内，关于碳酸锂和锂电的各种信息层出不穷，使得投资者颇为迷茫。那么碳酸锂价格的走势究竟会如何？网传宁德时代将推出锂矿返利措施，实施的可能性有多大？宜春锂矿停产对碳酸锂的价格能起到多大的支撑作用？如果锂价进一步下跌，还会如何影响相关产业链的投资价值？
为解答上述问题，妙投邀请到某资深动力电池工程师黄先生，为投资者答疑解惑。
核心看点：
宁德时代实施锂矿返利措施的可能性极大，业内早有锂矿返利措施的先例，且锂矿返利措施对宁德时代的经济利益和名声都有好处。
宁德时代推出锂矿返利措施的核心目的是在锂电供应充足的周期，深度绑定更多车企，保证未来订单的稳定性。
宁德时代成本控制能力一流，措施落地会对行业造成深远的影响，其他锂电企业不得不跟进锂电降价，但降价幅度难以与宁德时代比拟。
宁德时代的锂矿返利措施会导致车企重新考虑自己的锂电成本以及锂电供应商。
若是宜春停产时间较短，则停产对锂价的支撑力度较小，若是长时间停产调查，则会对锂价产生强有力的支撑。
国家不希望看到锂价猛涨的情况再次出现，所以本次调查可能不会维持很久。
宜春调查结束产能恢复后，碳酸锂的价格应该还会继续跌到35万元每吨附近，随后小范围内波动。
车企无法独吞锂电池成本下降带来的利好，势必要跟进特斯拉的降价返利消费者，锂价下跌对储能企业的利好更强。
锂价下降将极大的降低储能系统的成本，促进储能设施建设，进而推动光伏、风电等依赖储能设施调峰的新能源发电方式的装机。
若是锂价下跌、锂电过剩的情况长期存在，动力电池环节将会迎来一波洗牌，小型电池企业或将产能出清或将沦为大型车企的附庸。
Q:您觉得网传的宁德时代“锂矿返利”计划，实施的可能性有多大？
A:可能性非常高，距离情况属实其实就差一个宁德时代的官方确认了，因为锂矿返利措施对于宁德时代无论是利益上还是名声上都有极大的好处。
锂矿返利措施在行业内早就有过先例，不少锂电企业都和下游按照类似的方式合作过，亿纬锂能2022年和下游某车企合作的效果非常不错，双方都很满意。
从利益层面看，锂价受新能源汽车整体需求减弱、碳酸锂供给明显增加、政策打压囤积居奇、人民币升值等多重因素影响，已经出现了较大幅度的下滑。这意味着锂电市场从卖方市场变成了买方市场，车企不再需要像之前一样求着电池企业卖电池了。
对于锂电企业而言，眼下最重要的就是在锂电供应充足的周期内绑定更多的车企，签下更多的长单，以此来保证自身的产销。而宁德的锂矿返利措施，其核心恰恰就是在于深化和车企的绑定，参与宁德锂矿返利的车企至少都要绑定未来一年的电池采购量，在锂电供给越发充足的市场背景下，稳定的长单合同对任何电池企业都至关重要。
从名声层面看，过去几年宁德无论在业内还是在外界眼里的名声都不太好，市面上更是经常出现宁德的负面文章，这些负面文章或多或少地都会谈到宁德的企业道德、名声问题。
在碳酸锂和锂电价格双双走低的背景下，率先给产业链下游让利、降价的行为无疑会给外行释放一种善意的信号，改善宁德在外行眼里的公关形象。
Q:为何宁德时代会率先下调锂电池的价格？有何影响？
A:宁德是电池厂里面体量最大的，对上游供应链的把控也是最强的，综合下来导致宁德的成本控制能力是业内独一份的，宁德时代最有开打锂电价格战的底气。同时宁德时代也是行业最敏锐的企业之一，能最快地根据行业变化调整自身战略。
无论锂矿返利能否落地，都会对行业造成深远的影响，其他锂电企业不得不推出类似的锂电降价计划，车企也会重新考虑自己的锂电成本以及锂电供应商的选择。
Q:碳酸锂的价格是否会下探到曾经的10万元每吨以下？
A:一定不会，首先在市场层面，现在碳酸锂对于各国新能源行业的重要性已经与当年不可同日而语了，一些开采成本较高的锂矿和品位一般加工成本高的锂矿也都开采了。
现在的锂矿平均坑口价格也上涨了很多，电池级碳酸锂的成本也是水涨船高，未来10万元的价格应该不会看到了，或者说极难看到了。此外，在政策层面国家为了缓解我国缺锂和废弃电池污染的情况，鼓励锂电池的梯次利用和回收再利用，锂电回收是个费力不怎么赚钱的业务，锂价越高锂电回收业务的经济性越好，企业从事锂电回收的动力就会越强。
通常情况下锂电池回收的盈亏点是锂价位于30万元每吨左右，各个企业的差异比较大。国家不会让锂价过低，影响锂电池回收的基本经济性，也不愿意看到锂价被炒得过高，影响行业健康发展。
Q:对碳酸锂价格走势预期如何？
A: 碳酸锂的产能已经大幅度增加了，即便是现在价格开始下行，企业依然在逆周期扩产，估计很快就能看到供给超越需求了。2023年锂价下跌将会是主旋律，宜春锂矿停产调查会起到一定的支撑作用。若是短时间内调查结束产能可以恢复，锂价应该还会继续跌，最终应该不会跌破30万，应该是在35万元每吨上下波动。
Q:宜春锂矿停产对碳酸锂的价格能起到多大的支撑作用？
A:宜春的锂矿主要就是锂云母矿，当地明面上的氧化锂的开采量基本占到了全国的30%，可以说是国内最重要的矿石锂的生产地，同时大量的增量产能和本次整顿的灰色产能都位于宜春，宜春在中国锂金属产业中的实际重量一定高于明面上的重量。
宜春停产，国内其他地区的产量不可能马上就能补上缺口，海外的产能也无法及时调配，缺口的大小就决定了价格能获得多大的支撑。
短时间内看，虽然锂价处于下行区间，供应比较充足，但是宜春停产马上就会导致供给出现明显紧张，直接推动碳酸锂现货价格的上涨。另一方面，下游持有数量可观的碳酸锂存货，宜春停产短时间内不会对锂电的生产产生实质性的冲击。
长期看，若是停产调查周期过长，导致下游耗尽了碳酸锂库存，就会导致市面上碳酸锂的价格突飞猛涨。若是这种情况发生，那相关调查对锂价的支撑作用将极强。
按照常理来说，宜春的调查不会维持太长时间，政府层面也会考虑相关调查对当地经济和相关行业的影响，国家也是不希望看到锂价猛涨的情况再次出现。所以本次调查可能不会维持很久，时间越长调查组面临的各方面的压力就会越大。
Q:锂电价格下行，能否对车企、储能形成实际利好？
A:一定形成实际利好，从利好程度看，对储能的利好明显更大。对车企来说，锂电占据了整车成本的30%，而目前包括正负极、隔膜、电解液的价格都有下降的趋势，车企的成本会有明显的下降，利润空间也有增加的可能。
但是这个对车企利好的逻辑是在车企不会内卷开启价格战的前提下，然而现实是特斯拉的率先降价已经定调了，车企没办法独吞下降的成本，必须跟进降价返利消费者，实际上车企单车多赚的可能不会有多少。
车企统一的降价有可能将新能源汽车的蛋糕做大，对车企销量可能会有一定的带动作用，实际新能源汽车蛋糕的大小还受宏观经济、油价等等很多因素影响，车企统一降价只能说有可能做大这个蛋糕。
同样的锂电降价对储能来说意义就大不一样了，电池成本是储能系统的大头，而储能即便在锂价位于50万元每吨的区间依然能保持结构性的经济性，锂价下跌只会让储能企业更加灵活，随意调整储能系统价格与企业预期利润率。
随着新能源发电比例的提升，储能的需求会越来越高，尤其海外储能受海外高电价的利好，经济性极佳，需求旺盛，本轮锂电价格下行最利好的就是储能。
再往远了想，任何新能源发电方式都与储能或多或少的挂钩，尤其是光伏强制配储以后，储能成本成为光伏电站成本控制中的硬骨头，曾经锂价与光伏原材料的价格同居高位，现在价格都降下来以后会极大的满足光伏电站对经济性需求，进而促进光伏装机。
其他新能源发电方式的前期审批也会受到当地调峰能力的限制，储能价格降下来对任何新能源发电方式的装机都会有促进作用。进而对这些新能源发电方式的上游的销售起到提振作用。
Q:对哪些行业、哪些环节会形成利空？
A:利空主要集中于动力电池产业链中游的电池企业，曾经拥锂为王、电池难求的时期基本过去的，若是宁德锂矿返利真的落地，基本就等于动力电池环节要开始价格内卷和技术内卷。
曾经动力电池环节给出什么产品，车企就得买什么产品，只有大体量的车企才有资格和动力电池企业讨价还价和定制需求，车企与供应商之间居然是供应商主导。现在情况要反转了，只有技术更好、价格更低的动力电池才能获得更好的销路，这才是正常的市场状态。
若是锂价下跌、锂电过剩的情况长期维持，动力电池环节将会迎来一波洗牌，部分小型动力电池企业或将出清，或将变成大型车企的附庸。
