10月19日，电池级碳酸锂报价上涨至53.75万元每吨，创下近5个月的新高。9月22日，电池级碳酸锂报价上涨2500元/吨，均价报50.75万元/吨。8月8日，电池级碳酸锂现货报价上涨1500元/吨，均价报47.3万元/吨。7月下旬以来，电池级碳酸锂价格持续小幅上行。与此同时，8月8日锂辉石精矿均价突破5000美元/吨，报5030美元/吨。
曾经电池级碳酸锂的价格在一年内从5万元每吨上涨到50万元每吨，其对新能源行业造成的冲击历历在目，当前锂价重新反弹的迹象对于投资者来说不得不关注。那么锂资源在供需两端分别处于怎样的状态？下半年碳酸锂的走势会是怎样？会有什么原因导致锂价出现波动？下半年锂价波动的风险会对新能源投资产生多大的影响？
为解答锂价波动等问题，妙投邀请到某私募基金经理王硕和某上市公司资深专家为投资者答疑解惑。
核心看点：
目前已探明的锂储量以盐湖锂为主，但实际供给以矿石锂为主，中国的锂资源供给依赖澳洲矿石锂和南美盐湖锂。在新电池方案商用之前，新能源行业对锂的需求会在长时间内保持增长。
近期澳洲矿石锂的拍卖成交价开始上涨，国内盐湖锂的供应量会随着气温下降逐渐归零，且下半年的供给无明显增量，成本的压力和供应的降低会使碳酸锂价格逐渐上扬。
预计下半年新能源车销量将保持增长的趋势，需求会沿着新能源车、锂电池向上游传递，导致碳酸锂供不应求，供不应求的状况会在年底格外明显。
预计碳酸锂会重回50万元每吨的区间，年底有机会超过55万元每吨，但低于60万元每吨。
同时布局上游锂资源和中游产品的企业具备更高的稳定性，部分国内电网侧和发电侧储能会丧失经济性。
专家向妙投介绍：从锂资源的全球储量上看，65%以上已探明的储量以盐湖和类盐湖的形态存在，20%多已探明储量为锂矿石，还有少量锂资源在自然界处于黏土等特殊形态，开采难度很大，主要的提取方式就是针对盐湖卤水的盐湖提锂和针对矿石的矿石提锂。
在供给端，虽然盐湖锂的储量远远高于矿石锂，但盐湖锂因为镁锂共存等问题，导致产量和产能稳定性都不高，供应占比应该在40%出头。目前矿石锂占据锂资源的供给主体，锂辉石和锂云母供应的锂资源占比大概在60%。
在地域上，南美的盐湖和澳大利亚的锂矿石所生产的锂资源占全球供应总额的75%以上，中国的盐湖和锂矿石占比分别在15%和10%左右。目前中国的情况是，电池级碳酸锂不能自给，对外缺口很大，具体对外依赖度业内也存在争议，但至少是65%依赖进口。
在需求端，锂资源目前主要的增量需求都来源于新能源领域，也就是新能源汽车和电化学储能中都需要的锂电池，其他领域用锂量相对保持稳定，去年新能源行业对锂资源需求高涨也是导致锂价暴涨10倍的原因之一。
可以肯定的是新能源行业对锂电池的需求会越来越高，除非出现新电池方案，不使用锂为原材料。
2022年08月，碳酸锂价格为47.3万元/吨；同比增长304.46%，虽然较年初50万元每吨的价格有所回落，但仍处于历史高点，持续波动的锂价极大地影响了投资者的判断。那么下半年锂价会呈现怎样的走势？
专家认为：碳酸锂有点类似于大宗商品，价格波动受供应、需求、宏观甚至政治等多种因素影响，比较复杂。首先在供应方面，从供应结构上就能看出，中国锂资源对澳大利亚锂矿石和南美盐湖锂依赖严重，只有不到很少一部分锂资源的需求由国内提供。
澳大利亚近期的锂矿石都是通过拍卖的模式交易，所以最终的成交价经常刷新纪录，最近一次的拍卖纪录是在8月2号，拍卖成交价较往期出现了小幅度的上涨，澳大利亚锂矿石供应量较大，对价格的影响能力比较强，对国内锂价会起到一定的支撑作用。
南美的盐湖锂近期没有较大变动，基本维持原本的价格，对碳酸锂的价格不会产生较大的影响。然后就是国内的锂矿石，供应商以长协为主，价随市动，基本不具备主动影响锂价的能力，只有很少部分经销商可能会给出很离谱的报价，但对整体的影响很小。
供应方面主要变数会集中在国内盐湖提锂方面，盐湖提锂的产出从9月开始会呈逐渐下滑的态势，产出会逐渐归零。然后到第二年5月以后，盐湖锂的产能开始恢复，每年都是这样周而复始。主要原因就是国内盐湖的自然禀赋不行，体现在原卤浓度低，镁锂比高。
这就导致国内大部分盐湖的原卤没法直接进工厂加工，无论吸附法、萃取法还是膜法都必须经过自然晾晒蒸发，提高卤水浓度，而气温和降水是影响蒸发量的关键因素，所以只有夏季不到6个月的时间可以产出盐湖锂，能满产的时间更少。
盐湖锂出货方式有两种，一种是固定批量交货，产出了一定数量的碳酸锂后就会出货，这种方式导致盐湖锂停产后出货量同步归零。另一种是9月出货，将一整年的产出在9月一次性交付或将出货量均摊，一直到第二年9月。各个盐湖的出货方式各不相同，但可以肯定的是每年3季度下旬和4季度，盐湖锂的出货量会急速下滑，导致市场上的供应量承压。
其次在需求方面，新能源汽车是锂电池的最大下游，从今年上半年新能源车的销量非常好，对碳酸锂和锂电池库存起到了一定的消化作用，按照往年的情况看，下半年的新能源汽车销量会高于上半年，需求也会相应地提高。
新能源车销量具体还要看宏观经济和政策的情况，预测的比较乐观，但实际可能会有一定的变化。但总的来看，没有意外的话下半年动力电池对锂的需求端还是会高增的，尤其是在年末的时候。
化学储能方面也会用到锂电池，国内外的储能增速都很快，不过储能使用的锂电池数量大概只有动力电池的零头，对锂总体的影响不是很大。最后在政策方面，国家对新能源汽车保持持续的扶持态度基本是可以确定的，政策方面基本不会释放锂价的压力。
总体来看，下半年在供应量方面，会有一定的下降，澳大利亚锂矿成交价的升高也能促进锂价的上升。在需求方面，新能源车对动力电池的需求将强力支撑碳酸锂的价格，储能电池的需求高增也会加剧这一现象。
所以没有意外的话，下半年锂价一定会保持上涨的趋势，这种趋势会在年底格外明显。预计下半年电池级碳酸锂的价格重回50万区间会容易，最高可能会在55万左右，涨到60万会很有难度。
王硕认为：美国的通胀以及美联储的持续加息对锂价会有一种抑制的效果。美国在目前4%的失业率和9%的通胀率的情况下，美国政府必须造成衰退，必须得让企业不再进行扩张，让失业率变高，美国的通胀才能降下来，这才是最重要的，加息不是目的，目的是降低通胀。
长时间通胀后就会造成滞胀，滞胀会造成很严重的灾难，所以说美国一定会通过加息或者影响产业链的手段将通胀降下来，一些列的手段可能会对下游的需求造成一定的遏制，从而降低锂的价格。
锂价的波动会对新能源投资产生多大的影响？
专家认为：对于锂电池企业来说，我们的产品针对的是两块市场，一个是电动车，另一个是储能。车企在过去一年里已经证明了，即使其将上涨的锂价转移到消费者身上，对汽车销量似乎并不存在明显的影响，上涨的锂价最终还是被消费者买单了，锂价再次上涨车价一定还会接着涨。
对于储能业务来说，其成本结构中锂的占比远高于电动车，尤其是对于国内电网侧和发电侧，强配的储能原本就增加了单项目成本，锂价上涨对储能的经济效益影响很大，原本只有利用率很高的储能器才会具备经济效益，锂价上涨的话经济效益会更差。
还有一部分出口到海外的储能电池，据说售价远高于国内的储能电池，这部分应该没有影响。锂价上涨毫无疑问利好上游锂资源企业，但锂价难以稳定，其业绩也难以稳定。
新能源行业中拥矿的中下游企业是最具备稳定性的，其业绩不会受到锂价波动的影响，尤其是锂电池环节。要么在上游资源环节盈利，要么在中游电池环节盈利，稳定性非常高。
