10月17日，拜登政府更新了针对人工智能芯片的出口管制规定，计划阻止英伟达等公司向特定国家出口先进的AI芯片。同一天，美国商务部下属的工业与安全局（BIS）将13家中国GPU企业列入实体名单，包括摩尔线程、壁仞科技等。
去年10月，美国对出口中国的AI芯片实施带宽速率限制，涉及英伟达A100和H100芯片。此后，英伟达向中国企业提供替代版本A800和H800。根据最新规则，英伟达包括A800和H800在内的芯片对华出口都将受到影响，新规将在向公众征求30天意见后生效。
那么，对AI芯片的出口管制和将13家中国GPU企业列入实体名单，对我国算力产业链带来怎样的影响？有哪些投资机会值得布局？
核心看点：
禁令加速国产替代逻辑的前提，是其本身就具备可实现性。中美半导体产业的综合差距并非短期能够克服的挑战。
禁令对于大模型企业而言，并没有自身业务发展上的直接影响，最多是未来大模型成熟之后，大规模布局推理硬件会更困难。
真正会被禁令刺激到的是半导体行业的最上游。芯片制造技术和设备公司的确定性正在不断增加。
Q：您认为自此项管制生效起，我国企业不再能使用A800和H800这样高性能的芯片，我国人工智能等领域的企业是否将面临一定困境？短期内对这些企业影响有多大？它们是否有替代方案消除或减轻现在的不利影响？
对于发展人工智能的企业来说，肯定有影响，但目前不太好衡量影响的规模。
最头部的互联网公司相对最早开启对于英伟达硬件的采购，可能已经完成相当数量的采购，后续影响要看大模型技术成熟之后，推理端的需求。
从大模型的实际需求出发，训练端除了英伟达以外，中长期也不会有其他具有相同可用性登记的替代方案；推理端暂时可以利用英伟达消费级产品补充，未来有可能会出现替代方案。
Q：目前我国比较先进的芯片比如华为的昇腾等和A100、A800相比，技术水平如何？
无法这样进行对比，A100、A800除了自身硬件性能强大以外，还有英伟达和其整个通用计算/人工智能生态长期积累的软件资产。国内在AI训练端成品，长期也受到管制打压，华为昇腾系列产品自2019年之后，再也没有更新过；而全新一批有实力的创业公司，例如壁仞科技、摩尔线程等，已经登上了美国的管制名单。
保守估计，中国在高性能AI训练芯片端的技术水平差距，大概在10-15年。
Q：在新规定中，美国商务部还试图阻止芯片通过其他国家运往中国，将出口限制覆盖面扩大到中国公司的海外子公司和另外21个国家和地区。除了英伟达之外，新规还可能会阻碍ASML、应用材料、泛林和KLA等公司向中国销售和出口半导体制造设备。您认为阻止芯片通过其他国家运往中国是否有效？
长期来看，还是有效的。正如这次管制升级，美国可以通过打补丁，持续阻断高性能芯片和前沿半导体技术输送到中国。部分非正规渠道或许还会有流通，但相比正规渠道，其规模必然小得多，报价也会贵得多。
Q：将摩尔线程、壁仞科技等13家中国GPU企业列入实体名单，这样做的用意是什么？对这些企业和我国芯片产业带来多大影响？
是打压中国发展先进半导体产业措施的一部分，将中国最强的芯片设计环节，与外部的芯片制造、芯片设计、产业交流等关键环节分隔开来。具体的影响程度可以参考华为海思。
Q：有分析人士认为，这项禁令将会加速我国芯片产业的国产替代，也给我国大模型企业带来利好。您认为哪些环节最为受益、优先受益？投资者可以关注哪些投资机会？
禁令加速国产替代逻辑的前提，是其本身就具备可实现性。而放在整个半导体产业来看，中国与美国的综合差距仍有15-20年，并非短期能够克服的挑战。聚焦到AI前沿计算上，除了硬件之外，还需要全球软件产业、高等院校共同参与到软件部分的迭代更新中去，综合差距只会更大。
目前国内大模型企业优先要解决的是大模型本身的优化问题，尤其是如何让大模型在中文下运行的能力足够强大。
禁令对于大模型企业而言，并没有自身业务发展上的直接影响，最多是未来大模型成熟之后，大规模布局推理硬件会更困难。
真正会被禁令刺激到的，还是半导体行业的最上游。尤其是各种芯片制造技术和设备。这些公司的确定性正在不断增加。
