筹划分拆上市！千亿市值央企大动作

中国电建

6月2日晚，中国电建发布《关于筹划控股子公司分拆上市的提示性公告》称，拟筹划分拆下属控股子公司中电建新能源集团股份有限公司（简称“电建新能源”）至境内证券交易所上市，并授权公司管理层启动本次分拆上市的前期筹备工作。至此，中国电建以新能源为核心的战略转型升级进程，迈出了最关键一步。
电建新能源成立于2004年7月2日，注册资本60亿元，经营范围涉及水电发电、风力发电、太阳能发电、生物发电再生能源开发等。中国电建直接及间接通过子企业持有电建新能源99.9687%的股份。
中国电建方面告诉记者，电建新能源发展亟需资本金支持，仅凭借中国电建单平台融资，无法支撑庞大资本开支。中国电建计划依托电建新能源在“十四五”期间新增风电、光伏新能源装机约5000万千瓦，若仅依靠中国电建自身开展大规模权益融资，一方面受限于所属电力工程建设板块的低估值中枢，以发行股份的方式撬动如此大规模资金的难度较大、融资效率较低；另一方面对现有股东的权益摊薄比例高。
电建新能源独立上市后，受益于资本市场对新能源运营板块的持续关注，板块估值水平要远高于电力建设板块，融资效率更高。此外，本次分拆有利于优化母子公司资本结构，增强财务稳健性。
Wind数据显示，中国电建资产负债率从2020年末的74.74%上升至2022年中的78.27%，虽然2022年末完成定增后资产负债率下降至76.89%，但长期压力依旧存在。随着电建新能源于资本市场不断开展权益融资，业内预计中国电建资本结构将得到显著优化。（中证报）