华福证券：美国经济衰退和科技股泡沫破灭担忧是全球市场大跌的主因，美国衰退有利于中国经济和股票估值
- 华福证券研报指出，美国经济衰退担忧和科技股泡沫破灭担忧是当前全球市场大跌的主因，日央行加息只是诱因。当前全球市场的后续大动荡将如何演绎？
- 首先，美国经济衰退风险是美联储已经在担忧的事情。其次，纳斯达克在7月份已经有明显泡沫了。从历史经验来看，衰退一旦开启，或者泡沫一旦破灭，其持续时间会比较久。如果按照2021年低点的估值水平来看，那纳斯达克从高点回调的幅度在20%-30%之间。
- 从中国的情况来看，这种衰退预期对于A股和港股的影响是两方面的：一方面，美国衰退会影响到中国出口产业链的预期表现；另一方面，美国衰退将使美联储降息幅度变大，有利于人民币汇率稳定和国内刺激政策推出，又有利于中国经济和股票估值。两种影响谁更强，需要观察美国此次衰退情况究竟有多深。从大类资产配置角度而言，贵金属、债券等资产在这种全球冲击中，稳健性较好，可以适当加配。