港股与A股各自涨嗨，外资再现强烈买入信号，北向流入超百亿，机构如何看后市？

尽管美联储降息的预期或将再次推迟，但是港股和A股无惧这一外围干扰，走出相对独立的行情。近期机构交流消息显示，市场参与者正在重新评估市场的变化。
在A股方面，机构讨论最多的是市场风格。新“国九条”之后，市场风格变化很快，先是全面抛售小票，监管层澄清后又结合一季报转向绩优小票补涨。
在资金的构成层面，增量资金以险资、产业资本等低收益预期配置资金为主，在监管“分红要求、量化限制、退市警告”要求之下，今年一季度AI大涨时，鲜有机构减持，机构认为这种监管趋势之下，长期将有助于成长价值风格表现。
港股方面，机构认为，风险偏好回升带来资金层面改善，是港股上涨的直接支撑。一方面，去年下旬开始美债利率快速下行的窗口，港股几乎没有上涨，而资本主要流向日本，跷跷板效应导致日经指数领涨全球。但是今年3月19日日央行开启加息，日元快速贬值使得日经指涨幅领跌发达市场，部分资本近期重新回流香港；另一方面，新对港合作措施出台后，政策友好信息意义清晰，包括放宽ETF产品范围、纳入REITs、优化基金互认和畅通上市融资渠道，也有助于优化资金结构，降低港股波动。
此外，近期高盛、瑞银、摩根士丹利外资纷纷看好或加仓港股和A股更是提振了市场信心。
在市场风格变化中，今年以来最大的主线就是以高股息为代表的红利板块。有机构表示，当前多数市场认可的主流方向就是左手求稳，右手求变，求稳是底仓，求变是弹性。
求稳方面，大盘价值大概率仍然是主流资金选择，而其他价值股如有色也在去美元化背景下成为价值股第二选择；求变方面，除了明确持续兑现业绩的算力核心板块以外，以低空经济为代表的新质生产力是较为明确方向。
“但考虑到全球资本流动利多港股，经济逐渐恢复仍是趋势，建议投资者稳扎稳打，在高股息红利类资产基础上，逐步增加恒生科技、医药等产业配置。”有机构表示。