出品 | 妙投APP
作者 | 董必政
头图 | 视觉中国
核心看点：
TCL中环的硅片不跟涨，旨在抢市场和让利非一体化企业；
短期来看，硅片市场仍将呈现双巨头格局。长期来看，胜利的天平会逐渐向TCL中环倾斜。
近日，硅片价格逆势上涨，引发资本市场关注。3月3日晚，硅片巨头隆基绿能上调了硅片的价格，P型单晶硅片环比上期上涨4%。3月5日，另一硅片巨头TCL中环也发布了单晶硅片价格，P型硅片价格较上月持平。
对于硅片价格上涨，隆基披露的原因为石英坩埚紧缺，光伏硅片有限产能受限所致。石英坩埚紧缺对TCL中环同样有影响。那么，TCL中环为何不跟涨呢？在硅片之战，谁更有希望胜出呢？让我们一起来探讨一下。
一、中环后发制人
一直以来，隆基、中环对硅料价格变化保持较为一致的步调。这次TCL中环本可以对硅片进行涨价，却并没有跟涨，而是在隆基涨价后的一个工作日宣布不涨价的信息。一般来说，价格不变没有太大的必要去披露。而TCL中环的这一针对性的举动，又意味着什么呢？
（数据来源：隆基绿能）
（数据来源：TCL中环）
如果说，在硅片价格下行阶段，TCL中环采用性价比的策略是为了去库存，那么，在硅片紧俏时，TCL中环让利则是为了抢市场和间接援助“敌人的敌人”。
复盘TCL中环、隆基的单晶硅片P型（M10）的价格走势，我们可以发现硅料降价以来，TCL中环的产品价格会在多数时间略低于隆基。在这次隆基硅片涨价后，TCL中环的产品的“优惠力度”已经从0.03元变成了0.28元，更具性价比。
此外，TCL中环这次让利，可以让下游非一体化企业得到更高利润空间，避免“隆晶晶”等一体化企业对组件市场份额的把控。
众所周知，隆基、晶科、晶澳、天合光能等一体化组件企业，已经占据了多数的光伏组件市场份额。据CPIA显示，2022年排名前五组件企业产量占总产量的61.4%。
这些一体化组件企业，横跨硅片、电池片、组件等多个产业链环节，硅片、电池片以自用为主，少量对外销售。而纵向一体化的好处不仅在于降低成本，还能摆脱对产业链短板的依赖。而TCL中环的客户多为非一体化组件企业，这些企业也就会因硅片涨价面临更大的竞争压力。
除此之外，硅料巨头通威股份切入组件赛道，也在往纵向一体化的战略方向布局。而硅片巨头TCL中环也有意成为一体化企业，但尚有很大的距离。从券商预测来看，2023年TCL中环的硅片、组件的产量有望分别达到120GW、15GW。TCL中环自身无法消化掉硅片的产能，仍需对外出售。
对于TCL中环来说，在自身组件规模成形之前，TCL中环更希望组件市场是“乱战”，而不是被隆基等一体化组件企业占据多数市场份额。同时，TCL中环的硅片产品还能有更多的销路。
这样一来，TCL中环的这次的让利行为便不难理解。那么，谁有更大的机会在硅片之争脱颖而出呢？接下来，我们一起来探讨。
二、短期格局不变，长期偏向中环
妙投认为，短期来看，硅片市场仍将维持隆基与TCL中环的双巨头格局。长期来看，胜利的天秤会逐渐向TCL中环倾斜。
这次高纯度石英砂供给紧张不仅使硅片价格上涨，还会让硅片市场格局再起波澜。在此次硅片价格上涨之前，隆基、TCL中环均战略锁定高品质海外石英砂。而没有保供的能力的二三线硅片厂商只能使用国产砂的坩埚，其产出效率、生产成本均不如两大巨头，将被蚕食一定的的市场份额。据券商预计，隆基、TCL中环的合计市占率将从2022年的48.6%提升至2023年的53.9%，硅片市场的集中度将进一步提高，双巨头格局仍在。
在持久战中，双方对硅片产品的布局，将成为是硅片之争的重要因素。众所周知，TCL中环与隆基在产品的差异化便是尺寸。
受到热屏内径限制，隆基原有单晶炉难以拉制大尺寸硅棒，便仍在182尺寸硅片领域耕耘。而这两年，TCL中环的182尺寸等产能逐步被210尺寸替代，目前公司的210尺寸硅片产能占比超90%。
相对182尺寸的硅片，210尺寸硅片因尺寸大更容易满足大功率要求，同时在现场安装时所需的光伏支架、线缆与连接器更少，建设成本更低。在售价方面，210尺寸硅片的价格略高于180尺寸硅片。
在市场表现方面，据CPIA数据显示，2022年182mm和210mm尺寸合计占比由2021年的45%迅速增长至82.8%，未来其占比仍将快速扩大。据CPIA预测，2030年210尺寸硅片的占比有望进一步提升。
因此，TCL中环布局的210尺寸硅片更符合硅片大型化的趋势。若隆基一直采用182尺寸硅片，TCL中环将会与隆基拉开差距。在未来硅片之争中，胜利的天平也将向TCL中环倾斜。
三、小结
硅片涨价对两家巨头都是利好。凭借对石英砂保供能力，隆基、TCL中环有望获得更多的市场份额。在硅片的长期竞争中，TCL中环布局的210尺寸硅片更符合产业趋势，有望占得先机。
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