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大盘高开后冲高震荡，三大指数均小幅上涨，创业板指领涨。
盘面上，贵金属板块全天强势。教育股大涨。消费股表现活跃，白酒股领涨。赛道股走势分化，POE胶膜方向继续走强。此外，证券、半导体、养殖等板块盘中均有所表现，整体上市场热点呈现快速轮动特征。下跌方面，军工股陷入调整，盛路通信逼近跌停，多股跌超3%。总体上个股涨多跌少，两市超2800只个股上涨。
沪深两市今日成交额8072亿，较上个交易日缩量308亿。板块方面，贵金属、教育、养鸡、POE胶膜等板块涨幅居前，军工、电力、供销社、房地产等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.57%，深成指涨0.72%，创业板指涨0.75%。北向资金全天净买入77亿元，连续3个交易日大幅净买入，其中沪股通净买入47.23亿元，深股通净买入29.77亿元。
今天的研报聚焦疫后医疗、工业金属贵金属、证券行业三个方向。
关键词一：疫后医疗
来源：光大证券
相关公司：特宝生物、长春高新、智飞生物、爱尔眼科、迈瑞医疗
核心看点：
常规医疗复苏与防疫需求主线有望持续，投资把握上以常规医疗复苏为主，防疫需求为辅。
疫情相关中成药与中药饮片持续放量、血制品及血氧仪需求预计提升；产品渗透率不断提高、业绩增速确定性高且快的医美产品龙头企业和专科医疗服务龙头企业将更受益。
疫情反复影响终端消费风险；市场竞争加剧风险；行业政策变动风险；不良反应风险。
1、1月6日，国家卫生健康委会同国家中医药管理局组织对《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》进行了修订，形成了《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》。
2、本次修订进一步优化了疫情防控措施，“常规医疗复苏”与“防疫需求”主线有望持续，投资把握上，以常规医疗复苏为主，防疫需求为辅。
中医药：十版方案进一步完善了相关治疗内容，关注疫情相关中成药与中药饮片持续放量。近年来中医药一直受到扶持鼓励。
生物制品：静丙被列入抗病毒治疗方案，新方案预计能够提升血制品行业的市场推广程度。防控政策变化能够带动医疗机构诊疗量恢复，终端需求预计持续提升。
医疗器械：此次新版诊疗方案将静息和活动后的指氧饱和度监测指标等加入重症早期预警指标，家用场景下血氧仪等器械产品需求有望提升。常规检测以及择期术式需求有望迎来反弹。
医美：防控优化后医美门店有序营业，大部分线下医美消费为非刚性可延迟需求且医美消费整确定性较强。可关注产品渗透率能不断提高，业绩增速确定性高且快的医美产品龙头企业。
医疗服务：防控措施优化调整后，患者跨区域流动难度减小、门诊/住院手续简化，医疗机构线下诊疗有望快速复苏。可关注品牌效应突出的专科医疗服务龙头企业。
关键词二：工业金属贵金属
来源：华鑫证券
相关公司：赤峰黄金、湖南黄金、紫金矿业、天齐锂业、中矿资源
核心看点：
当前美联储加息周期处于类似上一轮加息周期（2015-2018年）的末尾位置，黄金价格有望持续上行。
铜将出现供需两旺的局面，叠加对美国货币政策在2023年转向的判断，预计铜价将处在景气区间。
锂矿供需虽然变得相对宽松，但是仍处在紧平衡阶段，预计锂价仍将保持在高位。
从经济驱动的角度来看，美国存在经济增长放缓的风险。结合对FOMC点阵图来看，2023年将是美联储货币政策由紧转松的一年。美国CPI从2022年7月开始，已经连续5个月处于回落态势之中。
而导致过去两年CPI同比大幅上行的能源和交通运输项目，也在2022年下半年开始，走入下行通道，因此可以预期美国CPI有望持续下行。CPI持续回落，对美联储货币政策转向的阻碍将会趋弱，黄金价格有望持续上行。
国内经济复苏将是铜定价逻辑的主旋律。国内汽车和地产板块在社融数据回暖以及地产政策支持的情况下，有望在2023年复苏回暖，这两个项目将贡献国内铜消费的主要增长。此外，“十四五”进入中段，电网投资面临高目标，实际投资额有望提速，也将带动国内铜需求增长。
供应方面，2022年智利和秘鲁部分铜矿面临品位下滑，以及社区问题等干扰，导致了主要铜矿企业供应的下滑。产出下滑的这一类铜矿项目有望在2023年复苏，此外2023年仍处在全球铜矿新项目投产的高峰阶段。因此预计2023年全球铜矿供应将保持高增速。
2023年全球锂矿供应相对2022年更为宽松，主要因为非洲地区锂矿和南美盐湖新项目的投放，此外南美盐湖SQM和澳洲Greenbushes矿的扩产也会贡献不少增量。国内方面，青海西藏盐湖以及宜春地区锂云母将贡献锂资源主要增量。预计2022-2024年全球锂矿（含盐湖）总供应分别为84.24、121.78、164.88万吨LCE。
需求方面在电动车和储能的带动下，仍保持高速增长，预计2022-2024年全球锂矿需求分别为82.54、116.04、160.20万吨LCE。锂行业供需平衡在2023年将变得宽松，但是需求在电动车和储能带动下仍维持高增长，预计锂价仍维持在较高位置。
关键词三：证券行业
来源：东亚前海证券
相关公司：国元证券、国金证券、中信证券
核心看点：
全面注册制有利于券商股权融资业务维持高景气发展。
投行上下游业务模式发生改变，投行产业链有望重塑。
当前国际股票发行制度主要可分为注册制、混合制和核准制。每种发行制度都对应不同的市场发展状况，从核准制到注册制，政府监管逐渐减弱，市场作用逐渐提升。从2019 年至今，我国的注册制改革经历了从增量到存量的过程，注册制的全面铺开已势在必行。
主板注册制的推行将明显提升 IPO 审核效率，扩宽了企业准入，驱动资本市场扩容，并驱动再融资业务需求集中释放，优化市场生态，助力市场流动性提升，投行作为资本市场发行上市的直接参与主体， 有望直接受益。经测算，在中性情况下，首发+增发有望为投行带来 109 亿元的增量收入，占 2021 年证券行业投行业务收入的 13%。
投资策略：投行上游，关注凭借自身资源优势，突破特定行业或区域，建立起一定项目储备和行业声望的中小券商，这些公司有望在全面注册制的推进下凭借其差异化的项目储备和特色打法，实现较大的盈利弹性；
投行下游，关注头部或平台化优势较强的券商，这些公司在资本实力、团队建设等方面更具经验，更有望实现投行与机构业务的联动，加强客户粘性和承销定价话语权 ，从而提升业务的专业性和话语权，保持业绩领先。
研报原文可以添加妙妙子微信（huxiuvip302）获取
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