「每日研报精选」这个栏目旨在为投资者提供直观、易读、易懂的研报解读。你可以简单理解成精选版的脱水研报，每天花5分钟，就能快速了解当天的热点研报，以及研报中最需要关注的投资点。
大盘全天震荡分化，沪指延续反弹，录得3连阳，创业板指震荡调整。盘面上，地产及产业链相关板块集体走强，数字经济概念股继续活跃，国资云方向领涨，大金融股集体反弹带动上证50指数走强。下跌方面，医药股陷入调整，光伏储能等赛道股午后走弱。
总体上个股涨多跌少，两市超2700只个股上涨。沪深两市今日成交额7837亿，较上个交易日缩量51亿。板块方面，厨卫电器、造纸、房地产、国资云等板块涨幅居前，新冠特效药、小金属、煤炭、TOPCON电池等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指涨0.22%，深成指跌0.2%,创业板指跌0.9%。北向资金全天净买入18.44亿元，其中沪股通净买入3.38亿元，深股通净买入15.06亿元。
今天的研报聚焦国资云、存储设备、建材行业三个方向。
关键词一：国资云
来源：中银证券
相关公司：深桑达A、中国电信（天翼云）、浪潮信息、深信服、紫光股份
核心看点：
未来四年中国国资云市场将保持快速增长，主要建设与运营方是地方国资企业。
国资云与政务云具有相同的诉求和效果，三大电信运营商在政务云领域拥有潜在优势。
关注国资云平台，国产云计算上游设备商、云应用解决方案龙头厂商。
风险提示：政策效果不及预期；运营商资本开支投入不及预期；海外市场波动大；海外市场不及预期等。
1、国资云是指由各地国资委牵头投资、设立、运营，通过建设高安全防护水平的数据安全基础设施底座，并搭建以汇聚国有企业数据为核心的数据治理体系及云平台。本质是从第三方托管的公有云转向国资专属行业云，其主要建设与运营方通常是地方国资企业。
国资云的内涵具体表现在四个方面：拥有更强的数据安全保障能力、满足IT集约化的需求、充分释放国有企业的数据价值、进一步强化国有企业监管。
2、2021年国资云市场规模约36.5亿，未来4年中国国资云市场将保持快速增长的势头，年均复合增长率将达到41.53%，预计到2025年中国国资云市场规模约146.48亿元。
3、“国资云”初衷是保障国有企业信息安全、自主可控，确保安全上云。地方政府从“数据不出省”、“数据自主可靠”、“统一建设基础设施”、“利于数据交换共享”等角度建立“国资云”，跟“政务云”具有相同的诉求和效果。
三大电信运营商在政务云领域拥有潜在优势。2021年，从政务云基础设施市场份额来看，前五分别是华为云、浪潮云、中国电信天翼云、新华三、中国移动，电信国资系异军突起。
4、投资策略：在政企数字化趋势下，国资云平台具有增长动力。随着云计算国产化进程推进，国产云计算上游设备商市场需求旺盛。还可关注为各个传统行业提供云应用解决方案的龙头厂商。
关键词二：存储设备
来源：海通国际
相关公司：紫光国微、工业富联、北方华创、中兴通讯、立讯精密
核心看点：
全球流量持续爆发增长，进一步推动企业级SSD市场快速成长。
国产替代迎来重要机遇，拥有自主芯片能力的强创新企业有望取得更大国产份额。
根据IDC发布的数据，全球数据总量由2018年的45ZB将增长至2025年的175ZB，年均复合增长率高达25.40%；流量增长带动云计算基础设施持续投入，2026全球数据中心资本支出有望达到3500亿美元，2021-2026年复合增速为10%。
根据集邦咨询的数据显示，2018年全球SSD出货量约8100万台水平，较2017年增长近50%。随着NAND产能的逐步稳定，到2025年，全球SSD市场规模将达到255.1亿美元。未来五年，以Facebook、Google、阿里巴巴、腾讯、百度等为代表的超大型数据中心用户将会成为企业级SSD的巨大需求方，企业级SSD的容量市场将保持36%的年复合增长率。
国内数字经济政策推动下企业也加速数字化转型，带动国内需求增长。存储作为云计算基础设施产业链重要环节，2022-2025年数据中心存储市场收入规模复合增速预计实现5.89%，超过数据中心市场整体复合增速5.01%。2025年，全球SSD市场规模将达到255.1亿美元，其中国内企业级固态硬盘市场规模将增至489亿元，5年间复合增速约25%，其中PCIe固态硬盘市场份额比例将从2020年59%增至90%。
近年来，中国大陆厂商积极发力PCIe3.0、PCIe4.0甚至更高端的PCIe5.0企业级SSD，整体实力不断提升，同时我国上下游企业出海，助力企业级存储国产化迈向新阶段。2021年，国内SSD主控芯片厂商全球出货量占比10.33%，替代空间广阔。
企业级SSD赛道的高准入、高投入、强技术迭代的规模化效应，未来将“强者恒强”，预计国产化市场份额及资源将准备向具有自主芯片能力的强创新企业倾斜。
近几年，机器学习等新兴应用正在加速推进PCIeSSD的发展。PCIe固态硬盘将为国内的行业增长带来主要增量。按销往境内市场的金额口径核算，2020年我国企业级固态硬盘市场规模为161亿元，其中PCIe固态硬盘占市场总规模的比例约为59%。PCIe市场规模持续扩大，服务器设备是规范迭代升级的主要受益者。
关键词三：建材行业
来源：中邮证券
相关公司：三棵树、东方雨虹、坚朗五金、亚士创能、蒙娜丽莎、晶科技、中国巨石、天山水泥
核心看点：
随着地产链消费建材需求端边际回暖、应收账款回款压力减轻，以及原材料价格回落，消费建材企业将有望获得业绩与估值的双重改善。
供需双重改善推动浮法玻璃库存下行，价格有望迎来新一轮上涨；玻纤玻璃板块受益于下游风电招标高增、需求旺盛、消化新增产能改善供需格局。
双碳”背景下，水泥行业加速出清，水泥龙头企业集中度提高，具有较大的估值修复空间。
1、消费建材：在“保交楼”等相关政策支持下，B端消费建材业务收入改善、现金流质量提升可期；叠加计提信用减值损失高峰已过，业绩将有望彰显更大弹性。同时，疫情政策优化、多地相继“疫达峰”，消费复苏节奏有望加快，C端消费建材韧性将获得支撑。
另外，原材料成本在消费建材产品中占比较高达85%以上，但从2022Q3以来，涂料、管材等主要原材料价格回落，带动毛利率企稳改善；2022Q4钛白粉、丙烯酸、PVC现货均价环比Q3继续下滑，涂料、管材等消费建材利润弹性释放可期。
2、浮法玻璃：我国浮法玻璃产线预计在2023年将有一批高龄窑炉进入冷修阶段，假设10年以上窑龄的产线全部冷修，那么行业在产产能收缩至2020H2水平，然而浮法玻璃的需求预期持续向好、供给收缩优化将促进库存的快速去化，同时赋予玻璃价格上涨的弹性，修复玻璃企业的盈利水平。
另外，从成本端来看，2023年纯碱行业有新增产能投产规划，纯碱供需紧张格局有望边际改善，价格或有所松动，缓解企业成本端压力。
3、玻璃纤维：电子布等中高端玻纤产品价格下降导致业内众多中小型生产企业盈利承压，持续增产的意愿预计显著降低，行业供需格局有望改善。而对于行业龙头，下游风电、新能源等成长属性较强的高端产品占比持续提升，将其注入成长动力，估值将有望抬升至更高的平台区间。
4、水泥：“双碳”背景下，水泥行业在供给端约束的执行标准和执行力度将不断趋严，要求单位能耗水平降低以及碳排放预期纳入交易成本，这将推动产能落后的中小企业加速出清，水泥龙头的区域集中度提升，由此带来的议价能力与成本传导能力增强，将有望改善水泥龙头的盈利水平。
研报原文可以添加妙妙子微信（huxiuvip302）获取
评论