作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
疫情三年，不仅宏观的经济总量经历剧烈波动，微观的产业格局也发生了天翻地覆的变化。除了疫情的显著影响之外，国内外经济和政策环境也深刻影响着产业格局的变化。有些行业遭遇史无前例的冲击，成为时代的牺牲品，而有些行业却在惊涛骇浪中逆势崛起，成为时代的幸运儿。今天我们继续讲疫情三年最悲惨的十大行业。
第5名：酒店餐饮行业
疫情前：年盈利27.5亿，市值808亿（2019年）
疫情后：年盈利1.2亿（2020-22年平均），市值1250亿（2022年）
盈利变化：-95.5%（-26.3亿/年）
市值变化：-54.8%（+442亿）
酒店餐饮行业是疫情冲击最直接的行业之一。作为高度依赖人员流动的线下消费行业，酒店餐饮的盈利也不可避免的出现了剧烈下滑。疫情前酒店餐饮行业盈利总体还算稳定，2019年行业盈利27.5亿元，但疫情后三年行业平均盈利仅1.2亿，比疫情前平均每年少赚26.3亿，降幅高达95.5%。具体来看，其中疫情严重的2020年和2022年盈利最差，2020年亏损4.2亿，2022年仅盈利1.2亿。
酒店餐饮行业的盈利模式比较辛苦，行业竞争激烈，绝大多数公司没有能力在A股上市。对那些非上市酒店餐饮公司来说，盈利能力的抗冲击性也不如上市公司，所以整个行业在疫情期间的盈利下滑更加严重，很多中小规模的酒店餐饮公司在过去三年里退出了市场。比如，仅2020年就有5.9万家15间房以上的酒店类住宿设施在国内消失，酒店客房共减少229.4万间。
盈利的阶段性下滑并不让人意外，但令人意想不到的是，A股酒店餐饮行业的股价表现异常强势。以中信酒店及餐饮指数为例，截至到2022年底，相比于2019年底的涨幅依然在60%以上，整个A股酒店餐饮行业的市值已经从2019年的808大幅增长至1250亿，涨幅达54.8%。
这一方面是因为市场认为疫情的冲击不会一直持续下去，酒店餐饮行业的中长期基本面并没有改变，另一方面是因为酒店餐饮行业内部正在发生明显的结构升级，而作为行业引领者的上市公司长期盈利能力增强，市场预期未来盈利弹性较大。
本文为妙投会员专享付费内容，上述仅为摘要，全文为2778字，即刻加入妙投会员解锁音频和全文。