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三大指数全天走势分化，沪指震荡调整，创业板指震荡走高涨超1%，宁德时代大涨5%。盘面上，半导体板块开盘活跃，Chiplet方向领涨。汽车产业链个股午后集体走强。地产股尾盘异动。下跌方面，食品旅游等消费股陷入调整。
总体上个股涨多跌少，两市超2700只个股上涨。沪深两市今日成交额7662亿，较上个交易日缩量447亿。板块方面，Chiplet、一体化压铸、汽车整车、数据确权等板块涨幅居前，食品加工、酒店旅游、贵金属、机场等板块跌幅居前。
今天的研报聚焦扩大内需、纺织服饰、新能源车三个方向。
关键词一：扩大内需
来源：国信证券、国联证券、中银证券
相关公司：中国电建、东方电气、亿纬锂能、太平鸟、波司登
核心看点：
《扩大内需战略规划纲要》的发布，短期有利于国内可再生能源建设加速，中长期对电力设备企业形成业绩提振和估值提升。
该政策有利于出行消费潜力释放，关注汽车消费出行、汽车基础设施建设、智能网联汽车、二手车交易相关标的。
该政策有望促进纺织服装相关消费，结合疫情后周期防疫政策优化背景，收入恢复弹性较好的服企和稳增长标的有望表现较好。
1、2022年12月14日，中共中央、国务院近日印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，提出实施扩大内需战略的重要性及主要目标。
2、针对电力行业
《纲要》提出，党的十八大以来，基础设施建设水平全面提升，一批重大水利设施建成使用。未来我国必须坚定实施扩大内需战略，扩大居民消费和有效投资，增强经济发展韧性。
分析师王蔚祺认为，该项政策敦促2023年能源工程的开工建设，以及中远期水电重大工程的规划批复，对电力设备企业形成业绩提振和估值提升；扩大内需战略将推动电力需求复苏，有利于新能源电力消纳和电价预期。
3、针对汽车行业
《纲要》指出要释放出行消费潜力，优化城市交通网络布局，大力发展智慧交通；推动汽车消费由购买管理向使用管理转变；推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设；便利二手车交易。
分析师贺朝晖认为，该政策有利于出行消费潜力释放，可关注汽车消费出行、汽车基础设施建设、智能网联汽车、二手车交易相关标的。
3、针对纺织服装行业
《纲要》有望促进纺织服装相关消费，线上线下全渠道零售有望提升，结合疫情后周期防疫政策优化背景，把握两条投资主线：
1）高收入恢复弹性主线：大众休闲品牌和中高端女装龙头线下渠道布局完善，预计在线下零售恢复下收入恢复弹性较好，业绩修复未来可期。
2）稳增长主线：疫情期间，稳增长标的得益于自身品牌龙头优势及低频消费属性，营收稳健增长，随着疫情后周期线下消费回暖，品牌全渠道建设质效双升，未来有望延续较好态势。
关键词二：纺织服饰
来源：海通国际
相关公司：李宁、特步国际、安踏体育、新秀丽
核心看点：
2021年一季度服装鞋帽零售在低基数背景下恢复高增长，8月起转负，2022年1-2月增速回正，主要受全国降温以及春节新年消费影响。
2022年疫情期间因局部地区物流受限，发货不畅，导致零售增速下降，但因线上销售不受空间限制，所以降幅好于整体零售降幅，随交通管控放松，物流通畅，电商销售已恢复增长。
中国22年前10个月服装及附件出口累计增速仍达到6.4%，我们认为中国制造已通过制造壁垒、研发优势等特点，增强与下游客户粘性，保证稳定增长。
2022年受疫情反复影响，国内零售环境不佳，影响服装零售。2022年3-5月，因国内多个城市陆续受疫情影响，线下客流减少，服装鞋帽零售持续下滑，6月起疫情整体平稳，服装鞋帽零售增速回暖，10月起，多个一二线城市受疫情影响，单月服装鞋帽零售额同比减少7.5%，1-10月累计下滑4.4%。
电商板块因不受线下客流影响，所以受到实体店铺客流减少的影响较小，在疫情期间显示出更强的抗压性。2022年1-10月网上穿类商品零售累计增速5.3%，增速优于同期服装鞋帽零售增速（-4.4%）。2022年单10月服装鞋帽零售增速为-7.5%，穿类线上增速为9.6%,线上增速显著优于整体。
此次疫情给线下零售带来较大冲击，但也促使企业积极探索线上业务，尤其是社交电商渠道的布局，部分优质企业有望在疫情中寻找变革迭代的新路径。通过分析对比我们发现：
①18家公司中的13家最新一期线上收入增速高于线下，其中牧高笛、歌力思分别达249%、38%；
②线上收入占比超过25%的公司有10家，其中8家的线上收入增速高于线下，未来线上份额将进一步提升。
后疫情时代，健康意识或增强。疫情使人们对生活方式重新进行了思考，日常锻炼，平日追求健康的人群，在抵抗病痛时更具优势，我们认为人们的观念将逐渐改变，对运动的重视程度将提升。我国运动参与率仍低于发达国家，具有提升空间。随着中国人均GDP增加，积极参与运动的人口增加，将提升人民对运动服饰的需求，运动服饰的强功能性将成为刚性需求。
关键词三：智能汽车
来源：西南证券
相关公司：伯特利、拓普集团、德赛西威、中鼎股份等
核心看点：
宏观及市场环境助力汽车智能化产业快速发展。
看好以线控制动、域控制器、空气悬架等为代表的细分方向。
政策端，国家出台了多项政策条例助力汽车产业电动智能化升级，我国汽车市场交通出行领域正向着智能化和互联网联化发展。供给端，电动智能化产品品类不断丰富，为消费者提供更多选择。消费端，随着经济发展、消费水平提升、消费群体年轻化，对汽车科技感和智能化等功能性需求提升。看好以线控制动、域控制器、空气悬架等为代表的细分方向。
线控制动：
用电机替代传统液压制动系统中的真空助力器，避免了长时间制动削弱性能的缺陷，当前处于快速发展阶段，其中EHB已投入量产，是线控制动市场的主流。当前线控制动渗透率较低，博世处于垄断地位，随着技术迭代进步、产能释放及市场快速开拓，国内厂商有望凭借低成本及本土化服务优势迎头赶上。
域控制器：
汽车电子电气架构正在从分布式向域集中式过渡。随着电子化程度越来越高，传统的分布式电子电气架构的功能实现需要更多的ECU和线束，过多的ECU和复杂的线束会带来诸多弊端，因此集中式域控制器应运而生。整车企业、科技企业和Tier1等纷纷布局，其中Tier1有望凭借软硬件优势取得领先。
空气悬架：
悬架是汽车车架/承载式车身与车桥/车轮之间的一切传力连接装置的总称。相对于普通悬架，空气悬架拥有重量轻、升降灵活性好、驾驶舒适度高等优点。随着国产化降本、消费升级与电子电气化发展，空气悬架渗透率有望不断提升，当前国内厂商正加快布局抢夺市场。
研报原文可以添加妙妙子微信（huxiuvip302）获取
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