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沪指全天窄幅震荡，上证50指数涨1.27%，从盘面来看，板块呈现涨少跌多格局，资金持续围绕抗病毒概念炒作，抗原检测方向领涨。食品饮料板块午后再度受资金追捧。此外，地产股也反复活跃。
总体上个股跌多涨少，两市近2900只个股下跌。沪深两市今日成交额1万亿，较上个交易日放量1392亿。
今天的研报聚焦电池材料、ChatGPT、家电三个方向。
关键词一：电池材料
来源：国泰君安
相关公司：亿纬锂能、华友钴业、盛新锂能
核心看点：
电池级碳酸锂单吨均价小幅回落。下游需求边际转弱，锂盐价格小幅回调，预计未来供需缺口支撑，下游厂商焦虑锂盐供给问题，价格震荡下调后迅速回升。
我国新能源产业景气不改，未来桎盐供应量空间大，传统产业布局有望打破目前格局。锂电资源进口受限，稀缺的锂资源及储量催化传统矿业加速布局。
12月2曰，碳酸锂（99％电池级/国产）略涨报56.65万元/吨，近5日累计跌500.0元，近30日累计涨300.0元；氢氧化锂（56.5％电池级粗颗粒/国产）12月2日略涨报56.75万元/吨，近5日累计跌500.0元，近30日累计涨32500.0元。
供给端看来，冬季国内盐湖受气候影响减产在所难免，江西云母提锂受环保调查，12月产量或有所下降，锂盐和锂矿进口也均有减少，预计近期进口继续下滑。需求端看来，备货结束，动力电池装车量与新能源车销量增长放缓，消费电子等需求持续疲软，锂盐供需紧张局面有所缓解，锂价上涨动力略有减弱。Pilbara快速开始的第12次拍卖价格再破纪录，斯诺威矿权拍卖的数次封顶，下游厂商对锂供给非常焦虑，预计未来锂盐价格高位震荡为主。
宁波疫情导致进口港口效率减慢，国内钴市场原料尚且充足，需求较弱。当前国际钴价走势延续弱势，10月南非港口罢工或将影响国内11月钴原料海运到港时间，到港时间延后，11月钴原料进口或减少，预计钴价或仍有回落空间。尽管进口量回落，收储传言结束，供需宽松，钴价缺乏上涨动力，预计中期钴价继续维持低位震荡。
展望未来，我国新能源产业景气不改，未来锂盐供应量空间大，传统产业布局有望打破目前格局。从上游来看，碳酸锂、氢氧化锂涨价带动原材料高景气需求；从中游电池来看，我国仍在加快技术革新步伐，新技术层出不穷；从下游来看，产品线日益丰富，刚性需求日益增长，随着销售旺季的到来，我们认为我国电池产业高景气不改。
美国IRA法案使得国内锂电产业链资源供给长期存在一定安全性风险，中资企业在加拿大的矿产投资受限进一步激发国内锂价上涨势如破竹，突显了未来锂资源的受限前景。锂电资源进口受限，稀缺的锂资源及储量催化传统矿业加速布局。
关键词二：ChatGPT
来源：华泰证券、浙商证券
相关公司：中文在线、腾讯控股、百度集团、阅文集团、蓝色光标
核心看点：
人工智能语言模型ChatGPT，在文本生成、代码生成与修改、多轮对话等领域，已经展现了大幅超越过去AI问答系统的能力。
大模型从早期的纯文本模型，发展到横跨图、文、音、代码等的多模态、跨模态模型。未来大模型在各行业的应用落地还有望引发应用创新浪潮迭起。
百度的文心Ernie，华为盘古以及商汤视觉模型在中国企业中处于领先地位。GPU方面，燧原、壁仞、天数智芯等正在快速缩小和世界领先企业差距。
风险提示：技术发展进程不及预期；版权、伦理和监管风险。
1、OpenAI发布对话式人工智能语言模型ChatGPT
ChatGPT能够：
1）根据数个关键词或问题生成几百字的应用文书、趣味性文章、科普回答；
2）与用户进行连贯的多轮问答；
3）根据用户要求，自动生成代码，根据用户后续要求修改代码。
虽然生成内容的质量还存在一定波动，并且推理能力较弱，但分析师黄乐平认为,ChatGPT已经展现了大幅超越过去AI问答系统（例如同属OpenAI，基于GPT-3的问答系统）的能力。
2、ChatGPT显示出预训练大模型正在取得技术突破
深度学习中的预训练大模型是重要方向。以文本模型为例，2020年的GPT-3参数量攀升至1750亿，引领大模型进入千亿参数时代。大模型从早期的纯文本模型，发展到横跨图、文、音、代码等的多模态、跨模态模型。今年以来，图像模型DALL-E2，StableDiffusion在AI绘画领域取得成功。未来大模型在各行业的应用落地还有望引发应用创新浪潮迭起。
3、大模型研发逐渐成为资本和数据密集的业态，是中美科技巨头竞争的焦点
美国目前主要大模型包括OpenAI的GPT-3、英伟达与微软的MegatronTuring-NLG、Meta的OPT等。百度的文心Ernie，华为盘古以及商汤视觉模型在中国企业中处于领先地位。GPU方面，燧原、壁仞、天数智芯等正在快速缩小和世界领先企业差距。今年8月以来，美国限制对华出口A100等高端GPU，或影响中国大模型发展速度。
4、投资策略
下游受益应用，包括但不限于代码机器人、小说衍生器、对话类搜索引擎、语伴、语音工作助手、对话虚拟人等。
上游增加需求，包括算力、数据标注、自然语言处理（NLP)等。
关键词三：家电
来源：国海证券
相关公司：石头科技、格力电器、美的集团、火星人、飞科电器等
核心看点：
外部因素：政策和成本费用端双重利好，助推家电板块发展。
内部因素：新赛道+新产品+新市场，三驾马车拉动家电行业增长。
当前家电企业估值普遍处于较低水平，未来在内外部因素的共同助力下，家电行业业绩有望实现增长，估值也或将随之提升。
外部因素：政策和成本费用端双重利好，助推家电板块发展。
1）政策端：疫情防控政策逐步优化，促进国内经济复苏；房地产调控扶持楼市，利好具备地产后周期属性的大家电品类。
2）成本费用端：原材料价格的下调和海运费用的回落缓解了企业成本端压力，美元汇率走高致使汇兑收益增加，三大因素共同助力家电企业业绩端增长。
内部因素：新赛道+新产品+新市场，三驾马车拉动家电行业增长。
1）新赛道：优化家庭场景体验，技术创新迭代打开新兴品类发展空间；积极探索布局户外场景，新能源汽零转型助力家电企业业绩增长。
2）新产品：
a.技术：巩固产品核心功能的同时发展智能化技术，提效节能推动家电企业转型升级；
b.产品形态：功能精细化和集成化双向发展，布局套系化加快智慧家庭建设；
c.生产模式：互联网技术赋能，数智化生产成行业趋势。
3）新市场：
a.品牌：流量明星代言助力打造品牌形象，场景化营销引发消费者情感共鸣；
b.渠道：直播平台崛起零售渠道碎片化加剧，下沉渠道有望成为新增长点；
c.用户：Z世代逐渐成为“新消费”时代主力军，家电行业针对年轻消费群体进行转型布局。
内外部因素共同催化，助力家电行业估值提升。当前家电企业估值普遍处于较低水平，未来在内外部因素的共同助力下，家电行业业绩有望实现增长，估值也或将随之提升。重点关注新景气赛道、新产品体系、新市场体系的相关个股。
研报原文可以添加妙妙子微信（huxiuvip302）获取
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