今天大盘全天低开后震荡反，三大指数均小幅上涨，创业板指相对偏强。创业板指黄白线走势明显分化，权重股表现较好。盘面上，消费股表现活跃，零售板块全天强势领涨。赛道股展开反弹，半导体板块领涨；此外光伏、锂电池等板块均有所活跃。下跌方面，医药股集体调整，医药商业方向领跌。
总体上个股跌多涨少，两市超3200只个股下跌。沪深两市今日成交额9982亿，较上个交易日缩量569亿。板块方面，零售、供销社、半导体、物流等板块涨幅居前，医药商业、抗原检测、数据要素、油气等板块跌幅居前。
今天的研报聚焦消费、汽车高压快充两个方向。
关键词一：消费
来源：中信证券
相关公司：绝味食品、九毛九、华熙生物、携程、中国中免
核心看点：
短期疫情仍是关键因素，经济预期影响修复弹性。
长期结构性升级趋势不变，“降级”实为周期。
2023年消费整体表现仍将主要受疫情演进节奏和经济发展趋势与预期而影响驱动，困境反转仍是主线逻辑。
可关注修复弹性明显的服务业；白酒、消费互联网等优势消费板块；关注粮食安全、地产产业链复苏主题下的阶段性机会。
1、短期疫情仍然是影响消费景气趋势最关键的因素。趋势上，疫情管控逐步放松和调整的方向基本明确。分析师姜娅认为，各类“小步快走”式松绑政策将会持续发生，从而对消费整体复苏形成重要支撑。2023年消费总体仍将跟随疫情走向波动前进，困境反转逻辑将贯穿其中，伴随低基数效应有望在2季度开始步入改善通道。而经济预期的变化短期将起到一定的增强效应，但鉴于经济回升兑现仍需时日，尚难形成持续影响。
2、虽然短期需求端并不乐观，但居民收入增长是推动消费增长的基础推动力，各项政策引导均在推动中国消费的长期持续增长。短期居民的种种“消费降级”表现，分析师姜娅认为更多是疫情管控和宏观经济影响下消费下行的周期表现。中国在居民收入仍在保持增长、中等收入群体规模还在不断扩大的大趋势下，尚未完成消费升级的总体路径，但或将开始呈现一定的结构性分化。
3、投资策略
国内消费的增长趋势，一方面取决于国内疫情及管控政策的走向，一方面也依赖于国内宏观经济环境的整体影响。疫情管控政策从确定调整到完全恢复正常按海外经验基本需要经过3-4个季度不等的周期。分析师姜娅预计，2023年消费整体表现仍将主要受疫情演进节奏和影响经济的相关政策调整影响驱动，困境反转逻辑仍是主线逻辑，关注疫情走向，动态增加配置。
配置思路：
1）继续疫后修复弹性最为明显的出行链板块；
2）动态增加白酒、消费互联网、运动、食品、美妆等景气赛道的配置；
3）关注粮食安全、地产产业链复苏主题下种业、家居等板块阶段性机会。
4）下而上优选疫情下景气度相对较好、业绩兑现能力强的个股机会，主要集中于供应链生产型企业、休闲食品企业等。
关键词二：汽车高压快充
来源：信达证券
相关公司：杉杉股份、璞泰来、天奈科技、天赐材料
核心看点：
800V架构成快充主流，车企加速布局，预计2025年800V快充车型在新能源车渗透率将达到15%。
为随着800V架构渗透率提升，未来电池材料+车端部件有望升级，硅基+碳纳米管+新型LiFSI渗透率有望提升。
快充补能效率不输燃油车，日益成为新能源车的发展方向之一。2019年，保时捷发布首款800V车型Taycan，随后现代起亚等国际巨头发布800V平台，比亚迪、吉利汽车等都相继开始布局800V高压平台，造车新势力蔚来、理想也紧随其后。
快充情形下，不仅对电池倍率性能提出新要求，同时在增加车载电压和充电桩电压时，会对电池本身造成一些影响，会产生热效应、锂析出、机械效应等负面影响。在此情况下，电池材料需升级，石墨造粒、包覆工艺等是影响快充性能的重要因素，硅基负极+碳纳米管+新型锂盐适配快充体系，有望成为未来快充发展方向。
800V架构下对车端零部件也提出了新的要求：
1）SiC材料高压性能突出，未来800V架构下相关器件单车价值量和市场空间有望提升；
2）电机方面，扁线化、油冷成趋势，对防腐蚀、绝缘要求提升；
3）高压直流继电器量价齐升；
4）薄膜电容需求升级，单车价值量有望提升20%；
5）线束降规，但高压连接器用量增加，单车价值量有望增长500元左右；
6）熔断器方面，800V下单车价格有望提升30-130元。
ChaoJi充电标准逐步落地，大功率超充或成未来发展趋势。在目前高压标准下，从DC500V系统升级到DC950V系统，除了充电枪、线、直熔丝等需做出变更，其他无需改变。但随着未来大功率超充方向发展，高压化配件需升级，SiC有望替代SiIGBT功率模块，同时或将配备液冷装置，我们预估充电模块成本或将提升。
研报原文可以添加妙妙子微信（huxiuvip302）获取
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