作者｜张楠
头图｜视觉中国
前天晚上鲍威尔的一次讲话重新激起了市场对于加息放缓的预期，美股三大股指当晚以大幅上涨收尾。今天我们从鲍威尔的这次讲话出发，详细介绍一下我们目前对于大家关注的美股、美债、黄金等海外资产的一些观点和逻辑。
鲍威尔在讲话中涉及到了非常多的内容，不过大家最关注的是他表示有可能在12月放缓加息的步伐，但可能对于他讲话中的其他细节则有所忽略。
在开始之前我们先简单补全一下这些非常重要但被忽视掉的“额外信息”。
鲍威尔在讲话中先是承认了通胀仍然过高的现实，目前只有10月的通胀数据出现了超预期的下行，单月的数据还不足以证明通胀率在下降。
美联储的目标仍然是将通胀恢复到2%的水平，他认为终端利率会比9月会议和经济预测摘要的数字更高，不过他并没有表明具体是多少。我们倾向于认为鲍威尔也不确定具体的数字，而是需要根据数据边走边看。
鲍威尔在讲话稿中明确提到在快速的加息中经济需求的增长已经放缓，但仍然需要保持一段时间较慢的速度。他将通胀分为了三个部分：核心商品通胀、住房服务通胀和住房以外的核心服务通胀。这三项在今年的表现呈现不同的趋势，其中核心商品通胀出现了显著的下降，住房服务通胀迅速上涨，住房以外的核心服务通胀没有明确的趋势。
首先是核心商品通胀率，目前对通胀下行最有利的就是这一项，虽然很难说核心商品通胀已经结束，但是只要维持当下的下行趋势，那么商品价格在未来几个月对于通胀就是负贡献。
本文为妙投会员专享付费内容，上述仅为摘要，全文为 2376 字，即刻加入妙投会员解锁音频和全文。