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大盘全天低开后震荡反弹，三大指数表现分化，沪指再度失守3000点。盘面上，半导体概念股午后集体大涨。光伏、锂电等赛道股反弹，钧达股份大涨创历史新高。军工股盘中异动。下跌方面，信创概念股集体调整。
板块方面，半导体、 TOPCON 电池、光刻胶、氟化工等板块涨幅居前，智慧政务、网络安全、信创、数字货币等板块跌幅居前。
今天的研报聚焦锂矿、国内利率、碳化硅三个方向。
关键词一：锂矿
来源：安信证券
相关公司：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、融捷股份等
核心看点：
新疆拥有丰富的锂矿资源，共计有6个矿区拥有采矿权，4个拥有探矿权。
新疆亦有丰富的盐湖卤水资源，其中罗布泊钾硼锂矿存在开发预期。
需求以及政策助力，新疆锂矿或具备开发潜力。
新疆的锂矿资源主要分布在四块区域，西昆仑-喀喇昆仑、阿尔金、阿尔泰山，以及东天山，据SMM及《新疆锂矿资源分布、矿床类型及找矿方向》，资源量约2500万吨LCE。
其中，西昆仑-喀喇昆仑锂多金属成矿带位于南疆，是新疆最大的成矿带，资源量约2100万吨LCE，但整体海拔较高。阿尔金锂多金属成矿带地理位置较优，交通便利，且海拔较低。阿尔泰山锂多金属成矿带有矿区存在生产预期。
新疆的锂矿中，共计有6个矿区拥有采矿权，4个拥有探矿权，其中4个采矿权已经过期，但已过期的矿区中，两个矿区开采程度较低，尚有大量资源未被开采。
新疆亦有丰富的盐湖卤水资源，主要包含苦水湖硼锂矿、黄草湖钾硼锂矿、罗布泊钾硼锂矿等，其中罗布泊钾硼锂矿存在开发预期。
政策助力或盘活锂矿资源，从2020年起，从中央到地方出台了多项推动勘探和利用锂矿资源的政策，包括优化盐湖提锂技术，加快西部地区锂资源开发利用、设立锂资源勘探目标等。2022年3月，新疆自然资源厅发文，要由自治区财政出资地质勘探项目，同时梳理盘活矿业权。
2020年以来，由于资源端供应增速不及需求增速，锂价触底反弹后持续冲高，截至2022年9月份，锂价再次突破50万元/吨，在当前优质资源紧缺的情况下，以及从我国新能源供应链安全性的角度出发，开发国内锂矿或是不错的选择。
关键词二：国内利率
来源：民生证券
相关公司：无
核心看点：
在各项政策合力之下，预估社融信贷或将继续呈现边际改善态势，但微观层面约束仍存，且考虑到去年同期社融增速并不低，故而维持年内社融增速修复斜率偏缓的判断。
预计11月在宏观图景、市场预期并未根本扭转的情形下，央行仍会维护流动性合理充裕，总体而言资金面仍无大的调整风险，但资金面的波动性或有所加大
10月，资金利率整体仍处合理充裕状态，但中枢有所抬升，且下旬波动加大，同业存单利率也呈现向上收敛态势。10月资金利率中枢整体有所抬升，其扰动因素主要有：
（1）地方债融资放量，挤出部分流动性；
（2）政策持续发力之下，实体融资需求延续修复，但票据利率反映来看整体或并不强。
此外，美联储加息、国内经济弱复苏之下，人民币贬值压力仍存，叠加两大技术因素（央行结存利润、财政留抵退税）退坡，均带给资金利率边际收紧的压力。
在前期政策性金融工具投放、前期加速发行的专项债资金逐步拨付、以及相关配套融资跟进之下，建筑业生产活动扩张加快。考虑到当前政策发力下，实体融资需求更多还是边际改善态势，而修复斜率和可持续性仍待进一步观察。
相关政策推动下短期内地产相关投放或稍有提振，但中长期视角下，地产需求仍属偏弱，在这种逻辑运行下，短期内地产难以成为宽信用的主要抓手。
进一步从10月高频数据看，生产情况延续平稳修复，对应制造业相关信贷预估也同步呈现修复。展望未来，在显示稳经济一揽子政策发挥效能、叠加央行2000多亿元设备更新改造专项债再贷款的支持之下，我们预计后续制造业信贷延续回暖趋势。
我们预计11月在宏观图景、市场预期并未根本扭转的情形下，央行仍会维护流动性合理充裕，总体而言资金面仍无大的调整风险，但资金面的波动性或有所加大，存在局部收敛的可能性，隔夜或往1.5%收敛。
键词三：碳化硅
来源：中国银河证券
相关公司：三安光电、天岳先进、天科合达、斯达半导、时代电气
核心看点：
SiC行业近期飞速发展，国内企业目前正在加速追赶，专利和市占率持续提升。
新能源产业链和充电基础设施将为增长最快领域，随着未来长期衬底价格下降，SiC器件接受度和渗透率迎提升，短期分歧不改行业长期成长。
衬底价格下降是推动碳化硅产业链发展的核心环节，衬底行业的发展也是未来SiC产业降本增效和商业化落地的核心驱动因素。
1、第三代半导体材料包括碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）。相比硅基，SiC材料在热导率、开关频率、电子迁移率和击穿场强均具备优势，因此SiC材料具备更高效率和功率密度。
SiC行业近期飞速发展，从行业竞争角度来看，美欧日为主导，海外厂商例如Wolfspeed已突破8英寸节点，国内企业还处于4、6英寸衬底导入阶段。但是国内企业目前正在加速追赶，在专利和市占率持续提升，国内碳化硅产业化带有“学研”基因极为突出，包括天岳、天科合达均为始于院校研究所。
2、市场空间打开，渗透率提升，短期分歧不改长期趋势。从细分行业需求来看，新能源产业链和充电基础设施将为增长最快领域。市场对SiC产业呈现众多分歧，包括长期系统成本与单一成本成本分歧、技术进步对产业链冲击以及多制造环节的自主可控等。但分析师高峰认为，针对新兴产业来说，随着未来长期衬底价格下降，SiC器件接受度和渗透率迎提升，短期分歧不改行业长期成长。
3、从产业链来看，衬底是价值链核心，在成本SIC SBD器件中，衬底价值量占比达到47%。高峰分析师认为，衬底价格下降是推动碳化硅产业链发展的核心环节，衬底行业的发展也是未来SiC产业降本增效和商业化落地的核心驱动因素。
4、投资策略，关注国内SiC产业链处于领先地位的优质厂商
IDM全产业链布局：三安光电；
国内优秀衬底厂商：天岳先进、天科合达；
在设计环节具备优秀壁垒的：斯达半导、时代电气、新洁能、士兰微、东微半导等；
布局封装材料厂商：博敏电子
研报原文可以添加妙妙子微信（huxiuvip302）获取
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