本文来自微信公众号：楚团长聊聊天（ID：chutuanzhangshuo），作者：楚团长，原文标题：《为什么这两年明星基金经理中，很多看机械行业的出身？》，头图：视觉中国
市场在3000点位置爆发出了强大的生命力，今天市面上声音嘈杂，关于疫情关于医疗基建。底部一定是磨出来的，还会有反复。涨跌短暂，但接下来市场的主线所有人都关心，在这样的时刻，不妨跳出行情，看个有意思的事。
最近两年炙手可热的基金经理中，不少都是看机械行业出身。刘晓、杨金金、赵诣、刘旭……现象背后的原因值得玩味。
看机械行业的都会挖牛股？
杨金金的份额真是紧俏得不行，每一波打开申购，都是没几天就关闭，不少机构都虎视眈眈，哪怕规模已经逼近150亿了。无他，业绩做的真的好。杨金金做研究员的期间就以挖票闻名，当了基金经理后，也是屡屡挖出独门牛股，而且持股相当分散，这也意味着需要投入更多时间精力。
研究员期间覆盖机械、化工领域的杨金金能力圈明显还是在中游制造业，持仓中清一色的非主流制造业，很见个人特色。
大成刘旭同样是制造业独角兽捕手，宏发股份、景津装备、凌霄泵业……这些公司鲜有出现在公众视野中，而在它们自身的供应链中，都是极有竞争力的存在。纵观刘旭的历史持仓，会发现他非常擅长捕捉这些公司。刘旭以前是制造业的研究员，积累了对于传统制造行业的认知框架，所以在偏传统制造行业里的投资胜率会更高一些。
刘旭的持仓相对就稳定一些，持股周期会更长，同样是不走抱团路线。
今年大红大紫的刘晓也是看机械出身，在今年4月的一次路演中，刘晓还对此做了特别介绍：
“因为长期看制造业，视角会相对广而杂，并不是专精于某单一行业。比如机械设备，它本身面向各行各业的。大部分的行业都需要生产设备，大概有五六十个子行业，农业，能源类，消费类等等。机械本身也是非常杂的行业。所以在过去构建自己的知识结构的时候也需要花比较大的力气去研究别的行业，因为大部分行业都是客户，这样本身会构建比较偏广泛的行业的研究基础。
另外设备类的行业本身也是个二阶数。对于做研究来说，更重要的是要看下游行业的三年期，甚至更长期的景气度。因为是二阶导只有下游的行业处在快速发展的时候，它的二阶导数才有可能维持更长的时间，才有可能找到未来能持有一到两年的甚至更长时间维度的个股。”
刘晓的持股集中度相对更低，非常均衡分散，这也是业绩稳当的原因，但这种方法论需要基金经理投入相当大的精力，否则无法保持对这么多个股进行有效跟踪。
还有很多看机械出身的著名基金经理，刘畅畅、刘鹏、程琨、张宇帆……纵观这些基金经理，其实可以看到有一些共性，视野比较广阔，善于在细分行业中挖掘牛股，这批基金经理在过去两年的市场环境里如鱼得水，这背后有没有一些宏观机理呢？
全球疫情和通胀环境下的中国红利
我认为主要有三方面原因：1、市场风格；2、宏观环境；3、时代机遇。
2021年2月，茅指数见顶，与此同时头部基金经理管理规模巨大，整个公募的投研力量高度集中于头部的500家公司。这就导致了核心资产风格相对的泡沫化，而与此同时细分产业链中有很多公司，出现了业绩好、关注度低、质地不错的绝佳投资机会。覆盖机械行业的基金经理就能够比较敏锐的把握其中的机会，这些个股市值普遍不高，这批基金经理的管理规模也不大，两者比较好的匹配上了。
邓晓峰去年对此有一段很经典的概述：“中国本身的产业链丰富度非常全，比美国的生态性都要好。而我们的投资共识却相对单一，在少数行业和领域有非常强的偏好，比如消费、医药、互联网、新能源，但是对其他领域没有那么多的关注度。产业链丰富度和投资者单调共识之间的错位，就是专业投资机构创造超额收益的地方。”
我想这也是邓晓峰三百多亿规模，还经常出现在一些小市值公司股东名单里的原因。对邓晓峰真是不得不服，堪称当前主动权益管理第一人。
撇开市场风格，这两年天下大乱的宏观环境中，中国产业链的稳定性优势凸显。在全球通胀高企的环境下，我们制造业的能源优势明显，于此同时全球产业链的脆弱中，中国企业不断向渗透，取得了不俗的成绩。
中国当前所谋求的产业升级，其实日韩都踏上过相似的路径。我们劳动力优势从人口红利向素质红利转变，这就决定了在各行各业的细分赛道上，我们的企业都在寻找突围的机会。这种时代机遇，也是看机械出身的基金经理更容易把握的。
危机危机，危中有机，当前经济确实处于困顿之中，但也要看到经济结构转型在挺进纵深。中国制造崛起，也许是摆脱地产产业链对经济捆绑的最重要解药。
以前都是看消费行业容易出明星基金经理，未来可能看硬科技出身的基金经理，更容易把业绩做好。
本文来自微信公众号：楚团长聊聊天（ID：chutuanzhangshuo），作者：楚团长
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