作者｜董小姐
头图｜视觉中国
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很多新基民在买基金时都会遇到“感情”波折问题，就是在我们买入的某个基金出现暂时亏损时，情绪上会出现波动，纠结到底要不要卖掉。
比如2020年是投资大年，基民每天看着收益傻笑，但进入2021年之后，则是一片绿油油，先是春节之前，医药、白酒抱团股一路上涨，而春节一过，又集体翻脸。好不容易新能源板块有所表现，让不少人有了浮盈，但下半年A股市场又陷入到了新一轮的震荡市中，新能源板块也出现了大幅波动，搞得大家人心惶惶。
就像是脱口秀里说的，绿我可以，但不要绿我基金，本来买基金是为了赚一点零花钱，但赶上市场不好，基金每天的负收益反倒成了最大的花销。那么对于被绿的基金，到底要不要卖出呢？本篇我们就来给大家系统分析一下。
一、什么情况之下，我们建议割肉卖出？
在此之前，我们还需要强调一点，就是投资基金、股票时，由于波动性非常大，一定要用在三年左右的闲钱，千万不要被所谓的高手忽悠，满仓干或借钱投资，盲目加杠，这样是非常危险的。
用闲钱投资的好处就是，你买入的基金，很多时候可能都会面临一个下跌的过程，而这对投资者来说，也是一种心态的考验。
之前我们提到，基金投资有一个微笑曲线，就是刚买入时，出现短暂浮亏，反倒不是坏事，因为这有可能会让你在比较低的价格上，拿到很多筹码。但能够走完整个微笑曲线的一个前提就是，你投资的这笔钱不是着急要用的钱，可以让你在整个过程中有一个比较平稳的心态。这也是我们强调用闲钱投资的重要性。
那么如果基金出现亏损，在哪些情况之下，我们建议割肉卖出呢？
首先，要看这个基金是不是当初你闭眼买的，或是只要听别人一句推荐就买入的。这类基金本身的基本面是比较差的，如果碰上这种基金，一旦发现它是一个业绩较差的基金，亏了的时候就可以趁早卖出，或者是用这笔钱去置换成另外的质量更好的基金。
比如，很多投资者没有做充分研究，只是看到一个短期的排行榜，就买入了一只基金，等到出现亏损时，你会发现这只基金的下浮比率、回撤都很大。 这种情况就当是为自己的冲动投资买一个教训，及时止损。然后，重新梳理这些指标，在市场上找到一个值得长线投资的基金，具体如何选择基金，我们在此前的内容中有进行介绍，大家也可以返回重新复习一下。
二、什么情况之下，我们建议继续持有？
如果不属于以上情况，而是进行充分考虑后，买入的好基金，参考了该基金的长线战绩，以及很多关键指标，比如下浮比率、最大回撤，表现都还不错。此外，在市场极端情况之下，基金经理也可以做到较好的风险控制的。
对于这类基金，如果出现亏损，我们建议大家不要着急卖出，而是再看一下该基金的最新动态，基本面是不是发生了根本性变化，比如基金公司的管理团队是否稳定，基金经理是否出现更换，以及基金经理是否有连续出现重大错误等等。如果是出现了这样的情况，我们就需要考虑卖出或换成其他基金了。
我们给大家举个例子，这只基金叫作中邮基金，是明星基金经理任泽松当年的战绩。2013年，年仅29岁的任泽松就加冕了2013年公募基金的业绩冠军，当时正好赶上了创业板的风口，而任泽松也偏好于中小盘的成长股，因此正好站在了风口之上。当时他的持仓持股集中度非常高，他掌管的中邮战略新兴产业混合，在2012年-2015年的三年时间中翻了6倍，一骑绝尘，业绩非常亮眼。
也正是因为这样的战绩，吸引了很多投资者买入，但好景不长，市场出现了下跌，该基金也出现了惨烈的亏损。在2015年6月至9月，该基金的收益率从634%，一路下掉到了278%，回撤了55%。
我们之前说过，考察一个公募基金的最大回撤，一位比较优秀基金经理管理的产品，最大回撤一般不会超过30%，很多都会控制在20%以内。对此，中邮战略新兴产业混合显然是不符合标准的，一定程度上也说明该基金没有考虑到极端的风险，在风控考察上是不合格的。
另外，我们也看到2017年年终，任泽松连续踩雷了几个财务造假或财务上有瑕疵的公司，包括乐视网、尔康制药等等，我们说这是一个不可能去原谅的硬伤，购入这些公司的股票，很大可能是基金经理没有进行深度的调研。
如果出现以上情况，我们提醒大家是要卖出的。实际上，任泽松管理的几支基金在当时都遭到了大额赎回，比如中邮战略新兴产业混合，从2015年到2017年，其规模从最开始的100亿缩小到了不足30个亿。在这样的情况下，2018年任泽松黯淡离职了中邮基金，给他自己短暂的传奇画上了句号。
通过这个例子，也提醒大家，在最初选基金时，要非常郑重理性，需要观察很多指标和相关资料。但如果关键指标都没有出现太大变化，依然是当初的好基金，即使出现暂时亏损，我们还是建议继续持有。
对于亏损，比较经典的原因是外部市场环境造成的，也就是整个市场行情都不好，无非是A基金跌得多一点，B基金跌得少一点的问题。而在这样的情况下，我们要求基金出现逆势上涨，其实是不太合理的。
比如2018年A股市场中，能代表大盘的这些指数，包括指数沪深300、上证指数等等，都出现了单边下跌，因此也导致2018年主动管理型基金所有排行前十的基金收益都是负的。
上图可以看出，2018年整个市场的一个走势，基本是从年初一直跌到了年尾。因此，在这样的背景下，2018年的偏股型基金产品，不是比谁赚得多，而是比谁亏得少。
有些投资者会认为，2018年的市场底部，坚持起来太难了，一直定投，一直亏损，因此在2018年年底选择了一次性卖出割肉。但其实这些投资者完美执行完了微笑曲线的前半段，却完美错过了微笑曲线的后半段，因为2019年、2020年整个A股市场出现了一个大反转，出现了大幅上涨。
比如，我们认为比较均衡的老牌基金经理谢志宇，他管理的基金在之前一直表现比较稳定，在2018年市场回调时，他其实也没办法逆势上涨，也出现了回调。如果当时投资者选择定投了他管理的基金，到2021年8月份的时候，获得的收益也是比较显著的。
三、总结
因此，如果投资是在货比三家之后，选择的好基金，在市场行情不好的情况下，也不好灰心，而是可以在低区域进行反向操作，加大定投来分摊你之前的成本。
但这样操作的前提是，你所用的这笔钱是一笔闲钱，在你至少持有3-5年之后，就会找到机会盈利。我们所有人的投资都需要在一个长时间中来兑现利润，这很考验耐心，懂得再多也不如执行到位。
总结来看，如果购买的基金基本面出现问题，导致了亏损，就需要及时止损。但如果是千挑百选出来的好基金，基本面恶化的概率比较小，还是建议大家大保持耐心，在下跌过程中拿到便宜的筹码，从而在之后获得盈利。当然，这一切的前提都是用闲钱做投资，这样才能有平稳理性的心态。
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