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来看9月7日的2篇精选研报：
开源证券-基础化工行业深度报告：熔盐储能或将放量，“两钠”及硝酸企业或将受益
精选理由：相较于电化学储能，光热发电配套的熔盐储能系统具有调峰能力更强、适合大规模应用、使用寿命长、经济效益更优、安全环保等诸多优势。投资者可通过本篇研报系统了解熔盐储能相关内容，把握相关投资机会。
核心看点：
“光伏/风电—光热”一体化趋势有望不断增强， 光热发电配套的熔盐储能需求也有望迎来集中释放。
熔盐储能在火电机组灵活性改造、供暖供热、余热回收等领域应用成熟。
伴随光热发电项目陆续落地，上游硝酸钠、硝酸钾、硝酸等产品供给或出现一定的缺口。
风险提示： 光热项目投产进程不及预期、产品价格大幅下滑、国内疫情反复等。
一、熔盐储能前景
与光伏发电的“光能→电能”不同，光热发电原理为“光能→热能→机械能→电能”。
根据集热方式的不同，光热发电系统可以分为塔式光热发电、槽式光热发电、线性菲涅尔氏光热发电与碟式光热发电。
光热发电兼具发电与储能功能，熔盐储能已经成为主流选择。
大力发展相应的配套储能技术有助于解决风光发电的不稳定性问题， 从而实现风光发电的充分有效利用、避免“弃光弃电”现象。
伴随西北地区光伏、风电装机的快速增长， 电化学储能与蓄冷蓄热储能（如熔盐储能）渗透率有望进一步提升。
二、储能技术对比
图：储能技术对比
相较于电化学储能，光热发电配套的熔盐储能系统具有诸多优势：
1.调峰能力更强： 光热发电配套的储能系统的储热时长大多在 8 小时左右，并且在参与调峰时可以以较低的负荷运行，有助于进一步增强调峰能力。
2. 适合大规模应用： 当前在建的光热发电项目装机规模多为 100MW。
3. 使用寿命长： 熔盐储能使用寿命基本与光热电站同步，一般在 25-30 年。
4. 经济效益更优： 配套熔盐储能系统的光热发电既可以起到发电功能，又具备储能功能，综合经济效益更优。
5. 安全环保： 运行稳定性好、 无爆炸或火灾危险、 泄漏蒸汽无毒、 不会产生二次污染。
三、熔盐储能应用
熔盐储热调峰方案作为汽机侧“热电解耦”改造方案的一种，具有调峰幅度深、 调峰时间长、 负荷调节快、 启停速度快等一系列优点。
熔盐储热调峰方案的原理为在火电机组发电过程中， 通过熔盐吸热/放热功能实现蒸汽的收集与利用。
相较于普通的火力发电机组， 熔盐储热调峰方案增加了储热系统，主要由储热功率模块、储热能量模块和放热功率模块组成。
具体工作原理为：
1、当机组需要向下调节时，启动储热功率模块，锅炉产生的部分过热蒸汽和再热蒸汽通过储热功率模块对冷盐罐中的冷熔盐进行加热，之后将其储存在热盐罐中。
2、当机组需要向上调节时，热盐罐中的高温熔盐通过放热功率模块进行放热，产生的蒸汽回到汽轮机进行发电，之后再将释热后的熔盐储存在冷温罐中。
除了应用于火电机组灵活性改造以外，熔盐储能在供热供暖与余热回收领域也被成熟应用。
本文选自：天风证券-《基础化工行业专题研究：欧洲天然气短缺对化工业影响几何》
精选理由： 俄乌冲突以来，欧盟对俄已实施六轮制裁，俄不断减少对欧的天然气输送以应对，而近期欧盟也提出减少对俄能源依赖的措施。那么，俄减少对欧洲天然气的供应或将对欧洲化工业产生怎样的影响呢？让我们通过这篇报告了解一下。
核心看点：
在欧洲每年消费的所有能源中，约有60%来源于进口，其中原油和天然气的依赖程度尤其高，俄罗斯的天然气对欧洲至关重要；
欧洲地区是全球化工的发源地，鉴于俄罗斯向欧洲供应天然气的不确定性增加，对于欧洲的化工企业，维生素、聚氨酯的供应链或对全球相关产品的供应端形成较大冲击；
风险提示：欧洲能源价格持续上涨；地缘政治冲突；环保政策对化工业行业发展的影响；逆全球化。
一、欧洲能源禀赋不足，进口依赖度高
1、在欧洲每年消费的所有能源中，约有60%来源于进口，其中原油和天然气的依赖程度尤其高。2000-2021年，欧洲原油和天然气供给缺口呈小幅扩张态势。
2021年，欧洲原油产量和消费量分别160.2/637.5百万吨，供给缺口为477.4百万吨，对外依存度为74.9%；天然气产量、消费量分别2104/5711亿立方米，供给缺口为3606亿立方米，对外依存度为63.2%。
2、总需求量和细分结构
从应用领域来看，欧洲天然气需求可以划分为工业、家庭、商业、农林以及运输，分别贡献了总需求量的38%、41%、18%、2%、2%（2020）。
从国家需求来看，德国、意大利、英国、土耳其、荷兰和法国为天然气的主要消费国，2021年其共同贡献了欧洲天然气消费总量的72.3%。
二、俄罗斯的天然气对欧洲至关重要
超过30%的欧盟天然气由俄罗斯供应。在EU27地区，天然气的进口来源国主要为俄罗斯和挪威。
2020年EU27对俄罗斯、挪威、阿尔及利亚三国的进口量分别1550/746/290亿立方米，占总进口量的39%/19%/7%，合计占比为65%。
2021年，德国、法国、意大利天然气对外依存度分别高达89%、95%、94%，荷兰具备一定自有产量，对外依存度为33%。
俄罗斯天然气向欧洲输送的管道有四个路线：北溪1号（NordStream）、亚尔（Yamal）、乌克兰天然气运输系统（GTS）、土耳其溪（Turkstream，蓝溪和土溪）
三、俄乌冲突以来，俄罗斯天然气对欧洲的供应情况
俄不断减少对欧洲的天然气输送。除俄断气外，挪威天然气司Gassco年度检修计划来临，加剧欧洲天然气供应短缺。
为应对俄罗斯天然气供应中断，欧盟提出减少对其能源依赖的措施。提出REPowerEU计划，包括两个目标：(i)到年底将俄罗斯进口量减少2/3，(ii)在2030年之前将俄罗斯的天然气依赖度降至零。
欧盟成员国同意在今年冬天（2022年8月1日至2023年3月31日期间），与过去五年的平均消费量相比，自愿将其天然气需求减少15%，并采用各国适用的实施措施。
四、欧洲天然气短缺对化工行业的影响
欧洲地区是全球化工的发源地，化工产业链完整，化工业销售以欧盟内部为主，70%自己消耗，30%对外贸易。2020年全球化学品销售额达3.47万亿欧元，欧盟销售额位列第二。
德国是欧洲化工业生产大国，天然气是德国化工行业能耗的主要来源，2020年产生65.6%能耗供应，其次分别为电力（26.8%）、煤炭（6%）和原油（1.6%）。如果俄罗斯完全停止对德国天然气的供应，化工行业可能首当其冲受到潜在需求配给的影响。
据彭博研究估算，由于俄罗斯天然气供应短缺，与2021年相比，2022年德国的天然气需求预计减少20-25BCM。以巴斯夫和赢创为例的德国化工行业天然气需求占工业总需求的37%，其次是金属矿产开采（11%）和食品、饮料和烟草（13%）。
鉴于俄罗斯向欧洲供应天然气的不确定性增加，对于欧洲的化工企业，维生素、聚氨酯的供应链或对全球相关产品的供应端形成较大冲击。
研报原文可以添加妙妙子微信（huxiuvip302）获取
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