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在上一篇《“劳模”基金经理一拖多，三个窍门帮你选中最好的》文章中，我们讲了如果一个明星基金经理管理好几个基金，应该选择业绩好、成立时间长的那只基金。
那么投资之后，持有了一段时间，有时会遇到这个问题：你买的基金，它的基金经理突然离职了，遇到这种情况，应该怎么办呢？要卖吗？今天就一起来聊聊。
先来看一个例子，在2021年3月份A股大幅回调期间，一只中等规模的医疗基金——农银医疗保健股票基金，因为跌幅过大受到基民们的围观，它的单位净值从2月10日高点3.53开始下跌，一个月后，回撤近30%，基本抹去过去1年所有的盈利。
图：农银医疗保健股票型基金（000913）单位净值走势图（无特殊说明，以下数据均来源于“天天基金网”）
这只基金过去表现还是很好的，但是2021年这一波下跌非常惨。这么惨烈的原因，除了整体市场都在跌，医疗尤其惨烈之外，还有一个被基民们群嘲的点，就是在2月24日时候，这只基金刚刚更换了管理人——来了一位没太多管理经验的90后基金经理。
公开资料显示，这位基金经理是研究员出身，之前没有独立管理过一只基金，用业内的一句行话总结，就是“还没有完整的经历过一轮牛熊市”，经验比较少。小姐姐刚一上任，就赶上市场恐慌，其管理下的两只基金净值回撤相当难看，短短几天就浮亏了十个亿，一时质疑声四起，小姐姐也“一亏出圈”。
那么这只基金之前的业绩怎么样呢？大家可以看下图，图表显示，这只基金成立6年，基金经理变动了6次，不同基金经理管理期间，收益差别也非常明显，最高的一段时间是2017年6月到2021年初，这段时间，涨了220%，剩余的时间内，涨的都不太好。
图：农银医疗保健股票型基金（000913）基金经理变动一览
此时很多基民才意识到，原来基金业绩跟基金经理有这么大的关系，毕竟每个基金经理的研究能力、投资风格、操作理念，甚至运气都不一样，作为基金的灵魂人物，换基金经理就相当于公司换了个老板，虽然还是原来的名字，但是实质已经发生了改变，基民们的持有计划也要考虑调整了。
图：农银医疗保健股票型基金（000913）现任基金经理简介
那么如何调整呢？有一部分投资者一看情况不对就跑了，一季度这只基金份额遭遇了较大的赎回。也有一部分投资者选择了继续潜伏观察，那么究竟那哪个策略是对的呢？这就要看看为什么要更换基金经理了。
图：农银医疗保健股票基金（000913）2021年一季度有较大赎回
基金经理更换的理由五花八门，基金在对外发布官方公告的时候，措辞都是清一色的“因为个人原因”，但我们站在业内角度来看，基金经理走人说到底不外乎两种原因，一种是做好了要跳槽，另一种是做不好被下岗。
什么情况下会更换基金经理？
我们还是用上面提到的农银医疗保健股票型基金来分析，我们可以看到，之前它其实还更换过基金经理，那么都是因为什么?
该基金2017年6月26日的那次换人显然属于后者，就是之前业绩不好，被迫离职。当时的基金经理徐治彪业绩并不好，在其管理的1年又311天里，投资回报率为-4.67%，跑输行业平均。我们都知道，基金经理是有考核期的，就好像期末考试有排名，如果成绩不理想就有可能被换掉，于是新的基金经理赵伟就走马上任了。
这位赵经理当时的独立管理经验也基本为零，但是从业背景有个很大的优势，就是他真的在医疗行业干过，医疗是个专业性很强的行业，光那些前沿技术就够非专业人士懵掉的了，所以有专业储备就很有竞争优势。
于是，赵经理精准抓住了2018年起的一波上涨行情，这只基金起死回生，业绩相当亮眼，跑赢了同类的平均水平。毕竟还是那句话，基金经理是基金的灵魂，基金经理的投资策略变化会直接影响基金业绩。不过赵伟在2021年3月份，跳槽去了更大的基金公司富国基金，这时候90后基金经理梦圆背锅了。
图：农银医疗保健股票（000913）前任基金经理简介
图：农银医疗保健股票（000913）累计收益率的同行业及上证指数对比
从上面一正一反两个例子，可以看出，如果持有的基金更换基金经理了，它就不是原来你买的那只基金了，作为投资者就需要重新考虑自己的投资决策。一般来说，会有以下几种情况：
第一种情况，如果你买的是一只被动管理型基金，比如指数型基金，由于这类基金原则上是对所跟踪指数的复制粘贴，买这类基金相当于买指数，基金经理可以自由发挥的空间很小，盯着就行，换句话说，无论哪个基金经理来操作，这个基金的收益结果都差不多，所以这种情况下可以不用考虑换基金，继续拿着就行。
第二种情况，如果购买的是主动管理型基金，比如股票型或者混合型基金，那怎么办呢？
由于这类基金的业绩挺依赖基金经理的个人能力，所以一旦更换基金经理，就需要考虑是否赎回这个问题了。
面对更换基金经理的情况要不要赎回呢？
首先，需要搞明白，到底是什么原因导致的基金经理更换？
如果这个基金经理管的不好，被免了，而更换后的基金经理过往业绩还不错，或者从业资历拿得出手，那么有可能是基金公司内部调整，希望通过换血让这只基金起死回生。这种情况下可以选择继续观察一段时间，重点关注基金经理卖出了哪些股票，买入哪些，如果三五个月后业绩确实大有起色，可以考虑继续持有。
因为我们认为，基金经理虽然是基金的最重要人物，但是背后的基金公司也非常重要。一个基金的成功，离不开背后一整套的研究、决策、交易、评估流程，这都是基金公司整个团队来支持的，他们也是基金业绩的保证之一。
如果该基金之前的业绩不错，但是基金经理离职了，有可能是人往高处走。那么就要仔细看一下新上任的基金经理含金量怎么样？如果也是一个老手，业绩不错，那可以观察一段时间。如果换上来一个新兵，那么就要考虑换基金了，不要让自己被当做测试用的小白鼠。
其实，不管你怎么操作，更换基金经理都是一件麻烦事，那么有没有办法减少这种情况的发生呢？其实有的。
看一个数据，截止2021年以来，截止到7月份，共有173位基金经理离职，涉及99家基金公司。其中，3位以上基金经理离职的基金公司有20家，其中16家都是中小型基金公司，所以相比大型基金公司，中小型基金公司的基金经理更换会频繁一些。
那我们就知道了，在选基金的时候，就尽量别选规模太小的基金公司，减少我们不必要的一些麻烦。
最后总结一下，在选基金的时候，选择规模大的基金公司，可以减少这个基金经理离职发生的概率，让我们长期持有。不过，如果你真的遇到换基金经理的情况了，也不用太担心，可以多留意一些基金经理的情况，看看他是不是一个老手，过往业绩是不是亮眼，因为投资行业是一个喜旧厌新的行业，时间和经验是非常高的一个壁垒，没有经历市场的毒打，不足以谈周期。
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