头图｜视觉中国
投资市场当中，似乎弥漫着一种极端情绪，乐观的人很乐观，悲观的人很悲观。
而在经历众多黑天鹅事件之后，包括疫情反复冲击、大国之间冲突对峙等等，都让“国运”这两个字备受关注。那么决定一个国家国运的到底是什么？投资市场的信心到底能否恢复？
本篇我们给大家推荐的这本书叫做《国家兴衰》，作者是鲁奇尔·夏尔马，他具有双重身份，一方面他是美国一家投资银行的新兴市场股票的研究负责人，另一方面他是一个活跃媒体人，在美国主流媒体上经常发布文章。
2019年在接受媒体采访时，鲁奇尔·夏尔马指出，未来10年的全球市场中，最值得投资的两大市场就是中国和美国，那么背后的原因到底是什么？在本书中，夏尔马通过10个核心原则来进行打分，而打分的高低则决定了国运昌隆与否，而国运的昌隆对应的是资本市场的真金白银。
本篇先来介绍以下10个核心原则中的前5个，分别是以下5点。
1、国家人才库是正增长还是负增长？
2、国家政治周期中是否存在改革者？
3、国家贫富差距能否得到较好的解决？
4、政府干预到底是太多还是太少？
5、一个国家的地理“甜点”是否得到最优利用？
一、国家人才库是正增长还是负增长
关于国家人才库，夏尔马分成两层含义，第一层是有多少人，能否持续增加；第二层是人的质量如何，受教育程度如何。
首先，从第一层来看，全球都面对人口增速减缓的问题，根据历史观察，一个国家如果想创造经济奇迹，往往伴随着一段时期的人口爆炸式增长，而爆炸式增长的标准是高于2%的人口增速，低于2%则意味着人口红利在慢慢消退。
对于中国来说，早在2003年劳动人口增速就已经降到了2%以下。而发达经济体的劳动人口锐减更加明显，最典型的就是日本，韩国情况也不乐观，其中表现最好的是美国。
其中，美国有一个别的国家可能不具备的人口增长渠道，就是移民，而且其中很多还是高级移民，根据2013年统计的数据，在美国高科技公司25强中，有一半以上是由移民创办的，其中最典型的就是乔布斯。因此，美国基本上将全球高智商高学历的人才库搬到了美国的本土。
另外，前几年日本也提出来了一个“安倍晋三经济学”，其中有一个细分就是女性经济学，这是一种劳动力人口补充的方式，如果将女性从家务中解放出来，回归职场当中，相当于给整个经济提供了一股新的经济劳动力。
对于新兴市场国家来说，目前人口增速仍能保持2%以上的国家，在2016年时只剩下菲律宾、肯尼亚、尼日利亚、巴基斯坦和孟加拉国等国家。其中，菲律宾和孟加拉，一方面是我们的邻国，另一方面是未来它们在其他方面的打分也不低。
另外，印度也是人口大国，年轻群体占比很高，但印度的社会制度对女性就业并不友好，整个国家只有30%的女性参与社会劳动，因此印度在人口红利上是有一定程度度受损的。
最后，不是移民大国的中国，再面临本土迅速老龄化，未来还有希望吗？夏尔马指出，未来机器人其实可以替代一部分的基础劳动，而在机器人领域，中国发展速度还是比较快的，因此这是挽救中国人口问题的一个重要帮手。
在整个人才库打分中，发达国家美国得到了最高分，新兴市场国家当中菲律宾和孟加拉也值得留意。
二、国家政治周期中是否存在改革者？
政治周期可以分为危机、改革、繁荣和衰退这四个阶段，不同阶段直接决定了资本市场的表现，中国其实可以深刻感受到周期的力量。
比如，如果在改革开放时期，赶上下海，经济基本上没有太大问题；再比如，在2000年从事外贸行业，整个事业发展也会非常顺利。这些都跟政治改革周期息息相关，而政治周期在其他国家的反应会更加明显。
在一个国家出现重大危机时，未来往往会向好的方向转变，因为在在走投无路的情况下，不管老百姓还是政治精英，都比较能够忍受残酷的经济改革。在经过一番改革之后，整个经济会迎来一些复苏，走向繁荣和兴旺，但走到一定程度，公众还有政策层会慢慢陷入自满状态。
当陷入自满之后，国家风向很可能已经发生变化，最敏感的标志就是政治高层开始解雇掉一些改革派，留下一些保守派。而这在资本市场也会快速反映出来，夏尔马在回溯很多国家的历程时，就发现了这样的规律。
最典型的时俄罗斯，普京刚刚上任的时候，俄罗斯可谓是风雨飘摇，经历苏联解体、亚洲金融危机，逐渐陷入债务危机。而在1999年普京接手俄罗斯的烂摊子之后，推动了一系列非常艰难的改革，直接将矛头指向了一些财阀。
在经过大刀阔斧的整顿之后，俄罗斯不光解决了债务危机问题，还将俄罗斯的人均GDP从2000美元提升到了1.2万美元。但在取得巨大成功之后，很多改革者也逐渐退化成了保守者，不太致力于改革。在一场论坛中，夏尔马曾直接指出了当时俄罗斯面对的一些问题，但据他在书中的记录，当时普京虽然在本上记录，但面色非常难看。
再比如，之前印度尼西亚的领导者——苏哈托，在上世纪七八十年代，苏哈托也是一个明星人物，他领导之下的印度尼西亚实现了经济快速增长，但随后也经历了老化过程，慢慢变得任人唯亲，导致在1998年国内民众掀起了大规模抗议，在雅加达四处纵火。
因此，从危机到繁荣，再从繁荣到保守，最后再经历下一场危机，好像是一种宿命和循环。如果从一些比较表面的现象来看，当决策层开始任用一些技术性和科学性的顾问，往往说明政府是一个改革派形象，这是一个好现象，但如果开始解雇这些专业性的顾问，往往意味着形势已经发生了变化。
三、国家贫富差距能否得到较好的解决？
这里的贫富差距并不是简单意义上的贫富不均问题。夏尔马提出来了一个独特的视角，就是一个经济体当中，好富翁与坏富翁的占比。如果好富翁占比较高，往往意味着经济更有持续性；如果坏富翁占比较高，往往意味着经济不可持续，必然会经历一定程度上的衰退。
坏富翁的界定，就是他们的赚钱方式主要依靠寻租行为来获得，寻租就是与政府勾结，承包一些垄断性行业或高利润行业获利，主要集中在房地产、博彩、采矿、钢铁、铝、石油、天然气、建筑等行业。
当然，在相关行业中赚到大钱的人并不完全都是坏富翁，但夏尔马认为，即使他们凭着能力赚到了大钱，其实对经济持续增长的贡献也是较弱的，因为在这些行业来中，你很难产生一些新技术，一些新的创造财富方式。因此，它本事就是一种对资源的占有，是坏富翁。
与坏富翁相对的是好富翁，好并不是指人品好，而是他们所处的行业对经济有持续的推动力，比如高科技、制造业、医药、电信、零售、电子商务、娱乐等行业中诞生的富翁，往往意味着能带动整个产业链，意味着整个国家竞争力在增强。
俄罗斯当中的一些大富翁，大部分集中在莫斯科，而且大多数都与石油、大宗商品、钢铁关联。而中国的首富每过几年就会换一批，这些迭代也代表着行业的兴衰更迭，以前中国首富都是房地产商或煤老板，但自2014年之后，整个互联网兴起，中国首富变成了马云，再之后变成了娃哈哈的创始人，紧接着又变成了宁德时代创始人，比亚迪创始人等等。
可以看出，这些行业除了房地产，其他都是一些高竞争性行业，而且能带动整个产业链，因此中国在这个点上是能够拿到高分的。
再来看一下印度的情况，作为很多分析师口中的明天的中国，印度在好富翁上的打分也不低。从2015年开始，印度的富翁排行榜中并不完全是一些垄断资源类的富翁，而是出现了很多新面孔，比如制药、教育、消费品、汽车等产业中的，而这些产业也具备高度竞争性。这也说明印度在产业升级有了自己的一席之地。
另外，在发达国家中，美国也是一个典型的高分经济体，比如美国富翁排行榜中的排前几位，包括亚马逊创始人，Facebook创始人，Twitter创始人等等。这也说明美国经济体当中产业在更迭，人才也富有很强的生命力。
因此，平时在关注富豪排行榜时，除了关注资产总额的时候，还要关注他们从事的行业，以及分属于哪些国家，这或许可以侧面看出一个国家的国运。
四、政府干预到底是太多还是太少？
政府干预太多往往会影响国家经济的发展，由于受到太多束缚，影响到私营经济的发展活力，也影响到整个国家经济的发展。那么该如何评判一个国家政府干预多少？
夏尔马提出用政府能够调动的钱来衡量，如果政府用的钱太多，会对整个经济造成非常大的压力，比如法国每年的政府开支占到国内生产总值GDP的57%，而全球只有朝鲜的占比超过法国。而目前中国官方公布的数据显示，政府开支占到GDP的16%，但我们政府调动资源的方式不光反映在政府收支上，还有各种基金、银行资金等等。
在20多个发达国家当中，法国在方面的分数是最低分，比如法国福利让整个经济不堪重负，包括法国税收出奇高。另外，美国、奥地利和澳大利亚的分数比较高，尤其是美国，虽然它借债非常多，但它的国家支出还是小政府的状态。
而在新兴市场国家当中，如果按照打分来排名，最低分是巴西，因为巴西政府开支占到GDP的41%，而表现比较好的是墨西哥和韩国，韩国在国家群体政府开支中处于最低水平，这也意味着企业的负担比较轻，企业活力比较足。
除了政府开支外，政府吸纳的就业人口也能反映政府是大政府还是小政府，如果按照公务员人数占全部就业人数比重来算，日本和韩国依然可以拿到高分，因为政府就业人数比重都低于10%，尤其是韩国非常的极端，占比只有5%。中国在这方面没有具体数据，但中国除了公务员之外，还有很多事业编制，粗略统计的话，这个数据占比应该也不小。
因此，中国整体上还是大政府的思路，因此这方面中国的分数其实并不会特别靠前。当然，这些年中国也在各种方面进行了改进，包括营商环境、营商环境等等。
五、一个国家的地理“甜点”是否得到最优利用？
在网球中“甜点”指的是球拍击球最舒服的小区域，而在地理上“甜点”指的是位置非常有优越性的地方。但优越性不一定是指自然环境，可能是靠近一个比较大的经济体，或是在国际贸易路线上，善于利用这种优势实现经济增长。
比如迪拜非常富有，但它的富有并不是得益于本地有多少石油，或开采石油卖了多少钱，而是得益于迪拜善于利用自己的地理位置。
迪拜的周边全是世界上最富有的产油国，但由于这些中东产油国存在地区冲突、政治纷争等问题，再加上文化，相对比较封闭。而迪拜就成了这批封闭动乱地区中的一个有利出口，换句话说迪拜的成功一定程度是中东产油国经济失败和政治孤立政策的产物。
在欧洲，与迪拜类似的典范代表是波兰，目前波兰制造业发展迅速，因为它背靠的大经济体是西欧。另外，北美地区的新兴经济体墨西哥，凭借背靠美国的地理优势，制造业也得到了迅速发展。
在亚洲，背靠中国的越南和孟加拉国也是如此，其中越南最为典型，中国制造业一部分转移到越南之后，越南再连接西方，内嵌到了中国与国际贸易动脉当中。
但越南、迪拜这些国家都是小国，而对于中国这样的大国来说，不可能依靠单一产业或单一策略，来实现整体经济的快步发展。因此，对于大经济体来说，重要的是如何将繁荣从一线城市传导到二线城市，二线城市传导到三线城市。
在这方面的优秀代表是美国和中国，夏尔马认为美国是世界上唯一一个在发达国家当中实现人口从海岸线迁移到内陆的国家，美国15%的人口曾经从东北部最早开发的区域向中西部的老工业区迁移，后来又继续向西迁移，形成像硅谷这样的产业聚集区。
而对于中国来说，人口迁移方向是从北向南，目前中国在东南沿海地区，形成了二线城市的聚集，比如像杭州这样的城市，以及聚集在深圳周边的城市，也得到了快速发展。总的来看，中国大量城市实际已经拿到了很优异的成绩，因此中国在这项评分中是无愧的胜利者。
因此，在这样的背景之下，中美两国是两个成绩非常优异的竞争对手。从以上五个方面进行分析和打分，中国和美国都获得了不俗的分数，这或许也是作者曾在几年之前接受媒体采访时指出，全球可能真正值得投资的就是中国和美国的原因。
除了以上五个积分牌，还有另外五个，那么中国和美国到底能够拿到多少分呢？下次读书课我们进一步为大家揭晓。
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