头图｜视觉中国
在前两篇的内容中，我们讲了医药板块和消费板块，这两个板块相对于今天要讲的主角可是要“乖”上不少。本篇我们要给大家拆解的是“性格”很不一样，动不动就是暴涨暴跌的科技板块。
科技行业听上去非常美，但是它适合刚入场的小白吗？如果我们作为个人投资者想参与一下的话，在实操的过程中需要注意哪些风险？怎么去选？
一、特斯拉的起死回生之路
资本市场当中，一个非常典型的代表就是新能源汽车制造商——特斯拉。大家对特斯拉的印象是怎样的？
可能是科技感、电动汽车、性价比超高等，或许还有人想到了前段时间闹得沸沸扬扬的维权事件，大家对特斯拉的印象有的是正面的，有的是负面的。
但是你知道吗？在资本市场大家对它的印象还是非常一致，一致来源于过去两年，它的股价表现实在太过于惊艳了。
先看一个数据，截止到2021年8月16号，特斯拉的股价到了717美元/股，大家猜一下两年前，2019年7月份特斯拉股价是多少？仅仅48美元/股，两年时间涨了15倍，把它的创始人马斯克送上世界首富的地位。那么在这两年中，特斯拉发生了什么？
以前的特斯拉曾经徘徊在破产的边缘，它在最艰难的2008年的时候，连给员工发的工资的这个钱都掏不出来了，如果那个时候掏不出来，特斯拉真的就破产了。
当时特斯拉的业务副总裁回忆说，最难的这段时间，东拼西凑把员工的钱发出去了，但是发完依旧感觉有去无回了，意思就是说即使暂时把这个窟窿给堵上了，但最后公司还是要完蛋的。
从2008年一直到2019年，特斯拉一直在过这样的日子，资金非常紧张。
其实困住特斯拉最根本的问题，就是他没有办法扩大量产，没有办法量产的特斯拉。就像是一个很高端的艺术品，当时大家都知道它的价格卖得很高，那么一小群这种小众技术宅是膜拜科技美学的，但是在资本市场当中你没有办法量产，那你就没有那么多的用户，没有那么多的用户，你就没有那么多的现金流，那资本市场就没有办法给你那么高的估值。
特斯拉刚上市的股价是五六块钱，虽然冲到了四五十，后来到了七八十，但是因为它无法解决量产的问题，后来又一路的下跌，跌到了四五十。在10年的时间里面，它就一直在这样上上下下一路的震荡，也是在这10年的时间里面，很多的投资人都顶不住压力，顶不住黎明前的黑暗，纷纷都离场了，真正打开局面的时间点是发生在了2019年。
在这一年，特斯拉的工厂落地在了中国的上海，特斯拉以光的速度建成了上海的超级工厂，model这个系列也是在上海的超级工厂完成了批量的生产。
从这个时候开始特斯拉的股价几乎是直线上涨，资本市场对未来赛道是非常舍得花钱的，两年时间特斯拉涨了15倍，特斯拉也是在这段时间完成了它整个生命周期的一个逆袭。
二、科技行业满足好行业的四个特点
特斯拉只是科技行业当中的一个缩影，虽然在最后经过一番波折，但它还是给投资者带来了丰厚回报。我相信在它发展的这十几年里面，可能没有几个人能够真正一直握着筹码不撒手，能够受得了这十几年各种惊心动魄的折磨。
科技这个行业它的特点就是我们从特斯拉所看到的这些特性，第一个暴涨暴跌，第二个往往有一段非常黑暗的时期。
在这个过程当中，往往投资者是换了一茬又一茬，这就是科技这个行业的常态，未来的收益可能很丰厚，但是过程很坎坷，表现在股价上，就是暴涨暴跌。我们经常听说的很多热门词，都属于科技赛道，比如5G、新能源、半导体、人工智能、云计算等等。
这些行业虽然跟特斯拉不是同一个赛道，但是它们都会有特斯拉身上所能够看到的那些好处，也能够看到特斯拉身上所反映出来的那些让人受不了的弱点。
好处很明显，就是很多科技赛道的收益率让人过目不忘，下文这张图上面有三条曲线，最上面的那一条紫色的曲线，它是2019年3月份刚成立的科技龙头指数。
这个指数在过去的三年时间里面，跑赢了下面的两条指数，特别是最下面红色的是沪深300。除了沪深300大盘之外，它也跑赢了另外一条线，就是图里的这条黄色的线，黄色代表的是中国互联网概念指数，也简称中概互联。
曾经在2015年到2020年这段时间里面，中概互联的涨幅是非常大的，但它依旧没有跑过科技龙头指数。所以一个结论就是从收益的角度上来看，科技龙头指数也就是代表未来新一轮科技的这一篮子公司，不仅跑赢了大盘，而且跑赢了上一代的科技公司，也就是我们知道的这些阿里、美团和拼多多。
这些科技公司虽然有一些还没有开始赚钱，还没有开始盈利，但是资本市场已经给他了一个高身价，认为未来科技的明天是属于他们的，所以才会享受到这么高的一个估值。
我们之前提到过，好的行业具备4个特点，其中有一条就是行业发展空间，而科技行业就是如此。任何行业的发展都与经济紧密联系，经济有周期性，而不同行业会在周期中提供发动机作用。
科技被称为第一生产力，这也说明每当经济周期遇到低谷时，科技会登场来解充当增长先锋。 如果将大的经济周期设定为40-60年，目前我们现代社会也经历了4轮大周期，而每轮周期打开窗口时，都会有科技巨头站在最前沿。
比如，二战结束之后，第三轮科技革命开始，此次充当引爆点的技术，实际上来自于汽车和计算机，谁抓住了这两个红利点，就代表着站在了经济的领先地位，其中美国通用和福特就是典型代表。
目前，我们来到了2021年，马上又要到来新一轮的40年科技周期，资本市场也普遍认为这是第5轮科技革命的前夜，或许引领下一代科技革命的两个领域，一个是人工智能，另一个是新能源。这或许也是科技龙头指数如此亢奋的原因，毕竟未来市场想象空间很大。
除了发展空间外，评判一个行业好不好，还要看其他几点，就是符不符合经济需求，能不能得到政策支持，而在科技板块是毫无疑问符合条件的。比如国家常常出台一些政策来促进科技行业发展，提高整个资本对科技的扶持力度等等。
除了以上两点外，还有一点就是衡量行业有没有护城河，具不具备上下游讨价还价的能力。我们说，有些科技含量比较高的企业，确实存在着技术性的护城河，典型代表就是苹果公司，苹果凭借核心技术和品牌壁垒赚走了大部分的利润，而富士康只能赚一个辛苦费。这也可以看出，谁站在食物链最顶端，谁就具有无可撼动的讨价还价能力。
三、积聚优点一身的科技行业，为什么还会暴跌？
既然科技行业具备如此多的优点，投资者是不是就可以放心买入了？我们说不要着急，科技行业也有一定的风险。
投资市场是一个好与坏的集合体，科技行业既然有护城河的优势，也有护城河被翻越的风险。护城河简单理解就是核心竞争力，你具备某种特殊优势，别人没有办法在你具有优势的正面战场赢过你，但也存在一种可能性，就是将你的优势战场绕过去。
最经典的案例就来自于诺基亚，在手机市场上，诺基亚曾经连续11年获得世界销量第一，但最终股价从62块跌到5块，被并购结尾。对于很多科技龙头来说，它的技术在资本市场上是非常被看好的，但也存在被颠覆的可能。
这就是科技股的特点，进化快，但淘汰也快。一旦新技术提供了新的解决方案，虽然原本的护城河还在，但城已经没了。同时，也是由于如此快的迭代速度，投资科技行业对于投资者的专业性要求也很高。
除了技术迭代速度太快，容易被其他技术颠覆的风险外，科技行业还存在一些不正经的风险。在科技行业中，偶尔会有一些外表高大上的ppt公司，因为它们的技术只停留在PPT上，也就是伪科技公司。这对于业内人士来说，其实是容易被看出的，但对于普通投资者来说，区别它还是有一难度的。
四、心急吃不了热豆腐：投资科技行业的两点建议
科技行业是很有发展前景的，但心急吃不了热豆腐。那么到底该如何搭上科技的快车道，收获科技行业带来的红利呢？我们给大家以下两个实操建议。
第一个建议就是买一篮子股票，也就是通过购买科技赛道的基金，来参与整个行业的发展，从而规避一些个股的风险。因为一家公司如果技术被颠覆，就意味着满盘皆输，而如果通过基金的方式来配置，则比较容易规避掉个股风险。
那么在购买科技行业的基金时，是买行业的指数基金，还是基金经理管理的主动管理型基金呢？下面来总结一下。
在复杂有门槛的技术上，建议大家选择主动管理型基金，毕竟科技包含的范围很广，包括5G、物联网、消费电子、计算机和互联网、人工智能、云计算等等。因此，建议个人投资者不要用自己的短板去拼别人的长板，专业的事情还是要交给专业的基金经理来打理。
首先，选择主动管理型基金时，要如何去看基金到底是不是科技型的？这里教给大家一个小窍门，并不是基金名字中带有科技、成长就是科技型基金，还是要看基金的十大重仓股是不是大部分都是科技股。
第二个建议是即使买科技类的基金，也要注意配置比例，要将比例控制在小仓位，比如10%-20%之间。因为科技板块的波动非常大，要在持有比例上进行风险管理。
假如你满仓全是科技，一旦市场出现下跌，在最低点时就很有可能突破你的心理防线，导致浮亏变成真正的亏损。在投资组合当中，一个很重要的品类就是大盘指数基金，还有就是一些常青树的投资品，比如医疗、消费等赛道，这些投资品的比重可以相对大一些，而科技赛道可以用来是博未来的投资。
这样的话，投资者可以吃到成长性的红利，又能规避科技赛道大涨大跌的劣势。
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