头图｜视觉中国
投资中有很多指标，但99%可能是无效或低效的，真正值得关注的可能就是那1%的有效指标。此前我们开了一个系列专题内参，给大家系统梳理投资中最好用的一些宏观指标，在第1期中给大家讲解了PMI的逻辑和用法。
本篇我们再来讲两个流动性方面的重要指标：社会融资总量和人民币贷款。
社会融资总量
社会融资总量是中国特色的一个独创数据，2011年开始由央行发布，指的是一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额。社融统计中有几个要点：
一是仅统计本国居民部门，不统计对外部门；二是只统计所谓的社会部门，即家庭、企业和政府融资，不统计金融部门，比如银行和银行之间进行拆借是不统计在社融里的；三是交叉重叠的要合并处理。
社融和我们熟悉的货币供应量M1/M2这些指标其实是一个硬币的两面。社融反映的是金融机构的资产端、社会部门的负债端，而M1/M2反映的是金融机构的负债端、社会部门的资产端。
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