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“稳增长”是不是二季度的投资主线?
2022-04-13 06:00

“稳增长”是不是二季度的投资主线?

文章所属专栏 投资风向标
释放双眼,听听看~!
00:00 07:34

在一季度末,二季度初这个时间当下,很多投资机构都在绞尽脑汁的猜测,到底哪个方向才是二季度的投资主线呢,要知道一季度突如其来的下跌已经打乱了投资节奏,要是二季度再错失反弹机会,那真是压力山大啊!

 

一、PMI数据的解读

 

3月份的经济数据,又加重了悲观预期,3 月中国制造业采购经理指数为49.5%,较上个月回落0.7 个百分点;中国非制造业商务活动指数为48.4%,较上个月回落3.2 个百分点。

 

这些经济数据下滑,和3月份的疫情高度相关。3 月份以来,国内多地出现了聚集性疫情,根据3月29日国家卫健委通报,目前本土案例涉及省份24个,14 天内含本土病例的省份有26个。

 

疫情的升级,对制造业生产经营活动造成全面冲击

 

一是局部地区面临停产减产,这一轮集聚性疫情冲击面较广,导致部分企业面临临时减产、停产,并且可能波及到上下游企业的生产计划安排;

 

二是供需循环放缓,市场需求进一步下探。新订单指数较前值回落1.9 个百分点至48.8%;同时在国际地缘政治冲突加剧的背景下,部分企业的出口订单也大幅减少甚至取消,3 月份新出口订单指数为47.2%,较前值进一步回落1.8 个百分点。从行业维度观察,纺织、纺织服装服饰、通用设备等行业生产指数和新订单指数均降至45%以下低位,行业供需两弱。

 

三是道路交通的运输效率明显下降,配送交货时间变慢。受防疫政策要求,道路交通的运输效率明显下降,如上海、广州、北京3 月前三周的地铁客运量同比分别下降33%、17%、5%,而且多地临时关闭高速公路口,导致运输改道、停滞,拖累整体运输链、出行链的恢复。反映在制造业生产、经营活动中,可以看到供应商配送指数为46.5%,较前值下降1.7 个百分点,表明制造业原材料供应商交货时间继续放慢。

 

疫情对非制造业领域也有明显冲击,非制造业商务活动指数回落3.2个百分点至48.4%,本月也是2020年3月份后,制造业和非制造业PMI首次同时回落至收缩区间

 

二、GDP保5.5%,靠什么?

 

在这样的背景下,3月29日国务院常务会议指出,要“坚定信心,咬定目标不放松”,并部署用好政府债券扩大有效投资、促进补短板增后劲和经济稳定增长等措施,预计基建投资作为稳增长的抓手,将被放在更加突出的位置。


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