做投资最核心的就是高效率且高质量的信息获取。大多数人获取市场动态信息是靠券商的研究报告，但研报专业性强、文字晦涩、各大券商的研究报告众多，质量良莠不齐，对于个人投资者，怎么才能快速找到研报中的有用投资信息？
「每日研报精选」这个栏目旨在为投资者提供直观、易读、易懂的研报解读。你可以简单理解成精选版的脱水研报，每天花5分钟，就能快速了解当天的热点研报，以及研报中最需要关注的投资点。
来看4月6日的3篇精选研报：
中银证券-《医药生物行业深度：新冠常态化下，防控的发展与关键-新冠疫情回顾和展望，以及疫苗药物机会》
一、新冠疫苗：国内加强针空间尚存，序贯效果更优
中国新冠疫苗梳理
1、6 款获附条件上市许可或紧急使用授权， 分别为：
国药北京（灭活）、科兴（灭活）、国药武汉（灭活）、康希诺（腺病毒载体）、智飞生 物（蛋白亚单位）、康泰生物（灭活）。
同时，这 6 款疫苗也已全部获得批准进入序贯加强方案。
2、在研中，有部分已进入临床 II/III 期，包括目前国内进度最快的 mRNA 疫苗和 DNA 疫苗：
国药集团建立 mRNA 板块；欧林生物、天境生物、康泰生物、君实生物与嘉晨西海在 1 个月内先后达成合作；沃森生物与艾博生物、蓝鹊生物达成疫苗的合作，与圣诺医药达成干扰核酸类药物的合作；智飞生物认购深信生物部分股权。
长期来看，mRNA 疫苗将成为热门赛道， 值得持续跟踪。
二、新冠药物
分为：小分子药、抗体药、其他类药物（例如中成药等缓解症状的药物）。
1、新冠小分子药：给药简便，不易受变异影响
新冠小分子药物通常作用于病毒完成基础活动（例如：生存、繁殖）的机制上，因此几乎不受株型影响。给药方式通常为口服，给药简便，患者依从性高。
海外进展最快的 Molnupiravir（默克）和 Paxlovid（辉瑞）已在多个国家获得附条件上市许可或紧急使用授权。
国内第一梯队中，VV116（君实生物）已在乌兹别克斯坦获得 EUA，在国内进行临床 III 期实验。
国内在研中，阿兹夫定（真实生物）临床 III 期，普克鲁胺（2021.07.16 巴拉圭获批，2021.12.27 临床 III 期未达终点），FB2001（前沿生物）2021.12.11 中国临床 I 期桥接。
2、国产小分子新冠特效药需求确定
目前国内已获使用许可的小分子新冠特效药为辉瑞的 Paxlovid。
辉瑞通过 MPP 允许部分厂商向 95 个中低收入国家提供 Paxlovid 的原料药或成品药，国内共有 5 家公司获得此许可，分别为：复星医药、普洛药业、华海药业、九洲药业、迪赛诺。
中国不在 95 个国家范围内，据报道 Paxlovid 在中国定价为 2300 元。
据中银证券推算，中国对于新冠药物的需求庞大，依赖于产能有限、价格昂贵、且受国际关系影响的进口药药的供应。因此国产新冠药物需求确定性强，值得持续关注。
三、特效药与疫苗各司其职，守护抗疫成果
1、药物与疫苗并非直接竞争关系。疫苗用于预防，药物用于治疗。
在理性假设下，药物的出现不应影响疫苗的销售和使用。相反，高效疫苗的出现有可能减少符合药物使用条件的适应人群。
虽然药物不能降低感染风险，但可有效减少重症/死亡病例的出现，在进入治疗阶段后提高救治效率。
2、新冠疫苗加强针对于免疫低下人群收益极大。国内新冠疫苗加强针覆盖率尚未达到 50%，市场空间尚存。同时，异源序贯显示出更强的保护力，可以持续关注相关企业。
3、国产新冠小分子药物市场空白，目前国内仅有辉瑞 Paxlovid 获得附条件上市，又由于中国人口基数庞大，Omicron 传染性极强，故对自主可控的国产新冠小分子药物需求确定性极高。可以重点关注研发进展较快的企业。
四、风险提示
研发进展不及预期；
审批监管风险；
销售不及预期风险。
东方证券-通信行业统筹发展和安全专题研究：信创强化金融基础设施安全性，法定数字货币保障金融稳定性
一、现状
1、在服务器领域，IBM、HP、Sun（Oracle）几乎垄断了使用精简指令集的高端主机，供应精简指令集产品的厂商 IBM、HP、Sun 等生态相对封闭，具有绝对的技术壁垒，国内厂商的精简指令集产品竞争力稍显不足。
2、在数据库领域，Oracle 处于垄断地位。关系型数据库对于金融业务更为适配，而现阶段全球所有的关系型数据库均使用 Oracle 或与 Oracle 相似的底层架构和应用。
3、在存储领域，国外厂商主要以美国信息存储公司及解决方案 EMC（易安信）为代表。
4、信创产业要解决的是安全问题，将基础设施变成我们自己可掌控、可研究、可发展与可生产的， 即去“IOE”化：在服务器领域去“I”（IBM）、在数据库领域去“O”（Oracle）、在存储领域 去“E”（EMC）。
二、政策
5、在产业安全、国产化替代的需求驱动下，国家于 2019 年开始金融信创布局。银监会也给出了金融信创的过程不能耽误生产、不能耽误安全性的要求。
6、SWIFT 的系统性风险不可忽视，数字人民币的推行可保护中国的金融安全稳定。中国对于数字人民币的布局可以加强与其他 国家的贸易对接，保护中国的商业利益。
7、金融业 IT 核心技术安全可控标准建设包括制定核心业务系统、金融机具技术要求等标准，具体包括服务器端与终端的信创、支持构建分布式和集中式并存的双核架构。
8、与“十三五”对比，“十四五”的金融安全规划延续了对于金融 IT 架构安全性升级的探索，并坚持推进金融业信息化核心技术安全可控标准建设。在“十三五”的基础上，“十四五”重视法定数字货币标准研制，并积极深化金融标准化高水平开放。
三、市场
9、金融机构在信创投入中对于基础硬件和基础软件的采购需求量较大。金融信创由于自身技术投入的壁垒，目前已落地金融信创项目的公司例如神州信息、长亮科技，预计将持续受益于行业国产化替代 趋势。
10、数字人民币诞生于人民币国际化的大背景下，长期来看，数字人民币的发行和使用会保障金融体系安全与稳定，提升人民币的国际竞争力。我们认为银行 IT 集成商将最先受益于数字人民币的推行。收益企业为宇信科技、四方精创、天阳科技。
四、风险
1、金融行业 IT 投入占比不及预期：金融行业 IT 受金融景气度影响，未来公司客户 IT 投入增速 可能不及预期，进而影响公司营收。
2、金融科技领域政策不确定：金融科技应用监管可能趋严，对于云端业务的渗透速率可能下降， 进而影响公司新业务拓展。
3、项目落地周期不确定：金融信创、金融IT相关项目定制化程度高，项目时间可能长于预期， 进而影响公司项目交付时间，造成收入确认延迟。
中信证券-《金属行业锰行业深度报告：不容忽视的第四种电池金属》
一、需求分析：技术变革将带动电池用锰量激增
1、钢铁行业用锰占据绝对主导地位。按下游应用领域分类，2020年钢铁行业消耗了全球锰产品的97%，普通电池用锰量占比为1.7%，锂离子电池用锰量占比仅有0.4%。根据世界钢铁协会的数据，我们预计2025年，全球钢铁冶金行业对锰的需求量将达到2230万吨。
2、根据Fortune business insights的数据推算，我们预计2025年，全球锌锰电池行业对锰的需求量为45.5万吨，2021-2025年CAGR为2.1%，市场整体保持低速增长。
3、受到三元材料高镍化趋势影响，三元电池单体锰用量呈现下滑趋势，但受益于三元电池整体出货量的提升，三元正极材料用锰量仍将保持增长。我们预计到2025年，全球锂离子电池行业对锰的需求量将达到30.8万吨。
4、2030/2035年全球动力电池装机量有望达到2600/4500GWh。基于不同的渗透率假设（乐观/中性/悲观），我们预计2035年全球动力电池用锰量将达到156/124/99万吨。
二、供应分析：电池用锰原料易出现结构性短缺
1、我国锰矿进口依存度高。数据显示，2021年我国锰矿产量为130万吨，同年锰矿进口量为2996.8万吨，对外依存度高达95.7%。
2、2021年受行业供给侧改革和缺电等因素影响，中国电解锰产量显著下滑。根据联盟统计数据，2021年全国电解锰在产企业有49家，合计产量130.38万吨，较2020年减少了19.75万吨，同比下滑13.2%。
3、国内电解锰行业市场集中度较高。2021年我国电解锰十大企业产量合计97.34万吨，占全国总产量比例为75%。其中宁夏天元锰业2021年产量达到47.74万吨，单一企业产量占比达到37%
4、近年来由于锰酸锂材料出货量持续增加，锰酸锂型电解二氧化锰的市场需求大幅增长，拉动电解二氧化锰产量上行。数据显示，2020年中国电解二氧化锰产量达到35.1万吨，同比增长14.3%。
5、电池级硫酸锰产量稳步提高。数据显示，2021年，我国高纯硫酸锰产量为15.2万吨，2017-2021年产量增速为20%。
三、价格分析：锰产品价格呈现“二元格局”
1、2021年电解锰价格暴涨后，2022年以来价格大幅回落。2021下半年由于国内加大“能耗双控”力度，电解锰价格于11月达到44250元/吨。2022年以来，由于下游需求走弱叠加产品运输受疫情影响，电解锰价格回落至17250元/吨。
2、国内外锰矿价格走势分化，2022年进口锰矿价格显著上行。海外锰矿价格涨幅明显低于国内，2022年以来，海外进口矿石涨价显著，澳大利亚进口矿价格涨幅接近50%。由于中国锰矿主要依赖进口，2022年国内锰生产企业的矿石原料成本预计上升。
3、2021年以来锰产品价格出现明显分化，“二元结构”显现。2021年以来，尽管电解锰价格大涨，但其他锰产品价格并未出现同等程度的上涨，且价格走势也出现分化。
4、2021年电解锰价格过高导致硫酸锰出现结构性短缺。
四、风险因素
1、电池技术路线变化的风险；
2、下游需求增长不及预期的风险；
3、锰价大幅波动造成企业盈利波动的风险。
研报原文可以添加妙妙子微信（huxiuvip302）获取
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