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与高瓴分手又复合的凯莱英,风险犹存 | 一解财报
2022-04-01 15:00

与高瓴分手又复合的凯莱英,风险犹存 | 一解财报

文章所属专栏 妙解公司
释放双眼,听听看~!
00:00 04:32

3月25日晚间,凯莱英发布公告,为促进凯莱英医药大分子药物、ADC药物以及mRNA药物等在内的CDMO业务发展,子公司凯莱英生物层面引入高瓴等战略投资者。未来公司携手高瓴等战投,致力于将子公司凯莱英生物打造成为全球生物药及先进疗法CDMO的领军企业。

 

凯莱英与高瓴因“生物药CDMO业务”再度牵手,犹如分手的明星再次高调复合,引起市场热议。但值得注意的是,高瓴没有再选择二级市场投资凯莱英,反而是通过战略投资子公司凯莱英生物的方式与其合作,期望孵化一个新的上市公司(公告披露,未来将尽最大努力使合作公司在2026年之前(含)IPO)。

 

高瓴的行为不禁让市场疑问,凯莱英的二级市场还有投资价值吗?

 

在这样的背景下,凯莱英2021年较好的业绩也未能在二级市场上掀起水花,3月31日公司A股股价以跌幅2.03%收盘(3月30日晚间公布2021年年报)。

 

妙投认为,凯莱英基本面较好,但估值较高,这可能是高瓴没直接投资凯莱英的原因。

 

接下来,我们通过对凯莱英现有业务发展和生物药CDMO业务含金量分析对凯莱英的短期长期投资价值做分析。


本文核心要点:

 

1.短期看,凯莱英订单充足、产能持续扩充,2022年业绩高增长可期;

2.长期看,高瓴战投的生物药CDMO业务有望有望为凯莱英提供业绩支撑,增厚投资价值;

3.估值仍有下行调整空间。


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