头图｜视觉中国
之前，将三大主流赛道以及综合方向偏价值，和偏成长方向的基金经理观点进行了介绍，本篇将汇总剩下的几位基金经理关于未来市场的展望，以及持仓变动。
国泰基金林小聪
林小聪在四季报中表示，基金围绕消费升级与产业升级两大主线布局，重点布局了聚焦年轻人群和新消费场景的新型消费、新能源汽车与汽车智能化、以汽车电子、VR为代表的消费电子等。
对于2022年整体判断是经济向下、流动性向上、政策向上。除了上述提到的方向外，她表示会重点关注元宇宙、包括建材、地产及地产产业链在内的稳增长方向。
从实际持仓变动来看，她减仓了百润股份、璞泰来、新宙邦、恩捷股份、文灿股份、瑞芯微、长城汽车、九典制药，加仓了歌尔股份、和而泰、菲利华、长信科技、东方财富。
建信基金陶灿
陶灿在四季报中表示，将会聚焦在产业政策鼓励板块，逐步布局2022年困境反转和持续景气板块，关注盈利质量，在短期热点板块参与较少。
从实际持仓变动来看，他减仓了诺德股份、天华超净、天顺风能、宁德时代、中科电气，加仓了新莱应材、万里扬、恒润股份、联赢激光、华友钴业、青岛啤酒。
易方达基金林森
林森在四季报中表示，股票方面继续重仓汽车零部件、消费电子、军工和物联网等。主要原则是避开市场较为拥挤的领域，以及更多地从供给侧考虑竞争格局。
他在四季报中用汽车零部件行业举例。大部分零部件公司都不直接参与汽车的电动化与智能化，因此静态估值较低。然而电动化和智能化的发展必将重塑行业格局。传统整车厂和一级供应商的固有关系正在被突破，在整车厂更注重产品迭代速度与成本控制的新形势下，中国的零部件企业有望成为电动化浪潮下的“卖水人”。
债券方面则是维持较低的可转债仓位以及加仓了高等级信用债以获取票息收益为主。
从实际持仓变动来看，他减仓了中材科技、吉比特、歌尔股份、南山铝业、新泉股份，加仓了亿嘉和、继峰股份、通威股份。
易方达基金张清华
张清华在四季报中表示，股票方面行业配置集中在电气设备、医药、电子、新能源、计算机、化工行业。
债券方面，不同基金可转债持仓仓位不同，分别为6%-7%以及30%两种情况，仍以持有大盘转债为主。除此之外，加仓了高等级信用债和银行资本补充工具，以获取票息收益为主，同时择机参与利率债波段操作，杠杆提升至偏高水平。
从实际持仓变动来说，他减仓了贝达药业、福斯特，加仓了长春高新、亿联网络、招商银行、金域医学、海康威视、华鲁恒升、兆易创新、思瑞浦。
上投摩根陈思郁
陈思郁在四季报中表示，托底政策和结构调整政策均会持续对我国经济的中长期优质增长提供动力，流动性会保持在一个中性偏宽的局面。随着2022年的到来，宏观经济数据的披露，一系列上市公司财报的到来，会看到经济的逐步企稳，依然看好新能源汽车、军工、食品饮料、医药等高景气赛道。
从实际持仓变动来看，她减仓了天华超净、天赐材料、诺德股份、璞泰来、博腾股份、美迪西、联泓新科、东方财富、长江电力、洪城环境，加仓了宁德时代、贵州茅台、科沃斯、亿纬锂能、泸州老窖、片仔癀、天奈科技、紫光国微、舍得酒业、五粮液、贝泰妮。
她除了在新能源方向进行调仓之外，主要就是加仓了消费尤其是白酒方向的标的。
广发基金傅友兴
傅友兴在四季报中主要对投资的方法论进行了一定的探讨，并没有表明特别明显的观点。从实际持仓变动来看，他减仓了瀚蓝环境、三环集团、贵州茅台、泸州老窖、继峰股份、百克生物、紫金矿业、羚锐制药，加仓了海康威视、华测检测、华利集团、岱美股份、曲美家具、爱柯迪、金城医药、五粮液。
泓德基金邬传雁
邬传雁在四季报中并没有披露有价值的观点。从实际持仓变动来看，他减仓了安克创新、新经典、海天味业、豪迈科技、光线传媒、广联达、恒瑞医药、视源股份，加仓了万科A、立讯精密。
博时基金吴渭
吴渭在四季报中表示，基于景气度的判断，主要增加了军工行业的配置比例。展望22年，立足于中观产业视角重点看好军工、电力信息化、双碳等板块。
从实际持仓变动来说，他减仓了智飞生物、华能水电、中国中免、药明康德、北方华创、隆基股份、新天然气、广汇能源、苏大维格、仙鹤股份，加仓了宏达电子、广和通、东方电子、火炬电子、华恒生物、煜邦电力、紫光国微、西部超导、抚顺特钢、中直股份、中航西飞、航发动力。
整体来看，基金经理基本都采取了偏高杠杆加缩短久期的策略。对于利率债基本维持中性，并不非常看多，对于信用债则重点关注地产信用风险的问题。在过去一年，TOP1%纯债基金经理基本都取得了6%以上的固定收益。他们基本都选择了以信用债为主的持仓策略。
不过与股票基金经理不同，纯债方向基金经理的四季报更多的是将笔墨花在了对四季度行情的回顾上，对于未来的展望以及最新的投资策略涉及不多。
固收+方向的基金经理写的内容比较多。基本上主流的观点都是预计债券市场整体处于震荡的格局，权益方向则比较看好低估值价值股，尤其是稳增长方向的标的，这里主要是指银行、建筑、建材、公用事业、机械设备等方向。以及过去一年涨幅较低、估值合理的大盘消费升级品种，部分权益持仓偏成长的基金经理仍然比较看好新能源、军工、半导体方向的标的，尤其是新能源运营以及智能汽车相关的概念。
很多基金经理对于可转债市场的高估值情况表示了担忧，很多基金经理降低了转债的持仓占比，部分基金经理则选择自下而上规避高估值的转债品种，很多基金经理持有的转债主要以估值水平较低的大盘转债为主。
债券方面则基本同纯债基金选择类似，主要以降低久期，持有中高等级的信用债获取票息为主，部分基金经理认为利率下行空间有限，而部分基金经理则认为地产易紧难松，利率更多将以震荡为主。
评论