头图｜视觉中国
上篇我们梳理了元宇宙产业链上最受关注的两个环节：1、XR（VR/AR）硬件设备；2、CPU & GPU芯片。本篇将继续梳理产业链上的其他几个重点环节。
元宇宙的核心是更好的去模拟现实世界，增强用户的沉浸式体验。除了要依靠芯片的强大大脑之外，也离不开眼睛、耳朵和触角的支持，也就是相应的光学、声学、传感器等核心元器件。
在元宇宙诞生之前，这些环节在智能手机、自动驾驶等产业链中就有广泛的应用，未来随着元宇宙的发展会有更加广阔的前景。
3、光学器件
光学器件相当于元宇宙终端的眼睛，直接决定了元宇宙的用户体验。
在这个领域，很多过去做手机镜头、车载镜头的公司都布局了VR/AR的镜头设备。其中机构最为关注的是港股的舜宇光学科技，它研发的VR/AR 视觉模组已经实现量产，也是Oculus的核心供应商。虽然并不是以此为主业，但是公司的VR类镜头与镜片及3D交互式镜头占比在不断提升。此外，公司还研发了全息AR HUD方案配套的核心光学引擎、VR显示模块和AR彩色波导片等元宇宙相关技术。
除了舜宇光学，这个领域还有机构很关注的一家公司，就是歌尔股份，它不仅是OculusVR眼镜的代工方，而且还给索尼、HTC和Pico的头显设备做代工，是全球VR设备代工领域的绝对龙头。在光学器件领域，公司目前也在VR光学器件及模组、AR光学器件、AR光机模组等领域有所布局。
4、声学器件
在声学领域，元宇宙和传统电子产品的需求差别不大，相关公司和我们在消费电子课程中讲到的情况基本一致，TWS耳机是一个重点方向。在这个领域有两家公司大家一定听说过，一个是多次讲到的歌尔股份，另一个是港股上市的瑞声科技，其中机构更为关注的依然是歌尔股份，前面讲过多次，不再赘述。
5、显示屏幕
显示屏幕是元宇宙的第一入口，是我们获取元宇宙体验的最重要的信息来源。
当前，元宇宙设备的最大痛点就是长时间佩戴头显设备会感到晕眩，这其实就是显示屏幕的问题。为了减轻晕眩感，VR/AR设备对屏幕的分辨率、刷新率等性能有更高要求，所以不能完全照搬传统电子设备的显示屏和光学显示方案。
市场上的VR设备大多采用LCD或者Fast LCD屏幕，部分高端设备采用的是OLED屏幕，但其效果都是差强人意，未来可能会更多的采用Micro LED屏幕。
目前，京东方、TCL等厂商都在积极布局。其中机构相对更青睐的还是京东方A，截至2021年中，共有714只公募基金持有。除了最流行的头显设备之外，裸眼3D屏幕也可以算作元宇宙概念，但这块机构的配置不多，比如做裸眼3D屏幕的洲明科技，只有30多只基金配置。
6、传感器
元宇宙不是单向的，用户与世界之间需要交互。
不仅需要接收虚拟世界的信息，虚拟世界也需要接收现实世界的信息，这个时候就要用到传感器，包括图像、声音、指纹、体感等等。现阶段最重要的就是图像传感器，也就是用来接收现实世界的图像信息的核心元件。
这个领域前面的课程中也曾经讲过，机构最关注的是韦尔股份，截至到2021年中，共有1169只公募基金持有。公司的CMOS图像传感器在VR/AR设备中有应用落地，但是占比并不大，机构主要还是看中图像传感器在手机、汽车、智能家居等领域的应用。
7、人工智能（AI）
元宇宙离不开人机交互，而人机交互离不开人工智能技术的支持。人工智能技术在元宇宙的应用重点是四个环节：
1）计算机视觉：元宇宙本质上是模拟现实，这就需要一个智能的视觉系统，对现实世界的图像等信息进行识别、跟踪和测量，然后进行数字化。不过相关公司大多没有上市，其中机构最关注的是在港股上市不久的商汤，此外还有云从、依图、旷世等未上市公司，他们被称为“计算机视觉四小龙”。
2）机器学习：不管是虚拟游戏，还是其他的元宇宙场景，必然涉及到虚拟的系统和角色，他们都需要不断的进行学习以达到智能化水平，增强元宇宙的真实性。这个领域的相关公司主要在海外，比如JPT3等。
3）自然语言处理：元宇宙的主体和客体以及主体与系统之间进行交流都涉及到对自然语言的处理，比如语音识别、机器翻译等功能。相关公司包括微软、搜狗、科大讯飞、腾讯、华为等，其中科大讯飞在A股上市，截至2021年中，共有598只公募基金持有，算是机构重仓股。
4）智能语音：除了处理自然语言，元宇宙也需要智能语音向外模拟输出人类的语言信息，这就需要智能语音技术，比如家里的智能家居在和你对话的时候就会用到智能语音。相关公司包括百度、科大讯飞、小米等。
8、区块链技术
如果元宇宙能够大范围推广，就会产生一个问题：谁是这个元宇宙的中心？谁来主导元宇宙？显然，谁都不合适，元宇宙的理想形态不应该是中心化的，应该去中心化，这就要用到区块链技术。
首先，区块链技术可以实现虚拟世界的信息认证和保密，解决信用和安全问题。其次，虚拟世界的交易、支付和清算也需要区块链技术的保障。最后，通过区块链技术的证明和确权，可以让虚拟世界的数字物品成为真正的资产，比如最近大火的NFT，就是一种数字资产所有权的交易形式。
推特联合创始人的第一条推文就通过NFT交易出了291万美元的天价，周杰伦也计划将他的音乐做成限量版的NFT。不过，区块链技术目前还不成熟，在国内也有政策障碍，相关的公司基本都没有在A股上市。
9、5G通信
通信网络是元宇宙最重要的基础设施，元宇宙的实现离不开5G，以及未来6G的普及和发展。中国移动通信联合会，甚至专门成立了元宇宙产业委员会，这是国内首家获批的元宇宙行业协会。目前5G建设正在稳步推进，我们国内的发展要快于国外，处于全球领先位置。
市场主要关注三个环节：
一是5G运营商，也就是中国移动、中国联通、中国电信，其中中国联通上市最早，所以配置的基金相对多一些，截至2021年中，有281只公募基金持有。中国移动和中国电信这两年才上市，配置的基金还不多，只有100多只基金持有。
二是5G通信设备商，包括基站设备、传输设备、无线设备等，我们在5G课程中曾经做过梳理，不再赘述。非上市公司中华为是龙头，上市公司当中，机构最为关注的是中兴通讯，截至2021年中，共有600只公募基金持有。
三是5G设备的核心元器件，5G设备上游需要很多高性能的元器件，比如射频芯片、光模块、光纤光缆等。这部分涉及的公司很多，可以去参考芯片和5G的相关课程。
10、云计算
云计算技术可以让元宇宙的移动终端，既能更高效的处理数据，又能更轻量化，也是必不可少的基础设施。这个我们也在云计算课程中也讲过，目前国际上主要是以微软和亚马逊为龙头，国内阿里云相对领先。
总结来看，元宇宙本质上就是虚拟现实的升级版，目前还处于非常初级的阶段，未来能否实现狭义的元宇宙还有很大的不确定性。但不管元宇宙能否实现，它所依赖的技术、设备和元件等基础设施都将不断发展，在产业链上还是会有不错的投资机会。
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