本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、伊朗又选上来一个"哈梅内伊"，原油要失控吗？
2、动荡市场中，耐心观察两条潜力赛道
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
1、伊朗又选上来一个"哈梅内伊"，原油要失控吗？
今天亚洲的股票市场压力重重，A股市场三大指数基本上都跌了0.6%到0.7%左右。这个水平放在全亚洲相比都是“优秀生”的水平，表现已经很好了。相比之下，像日本和韩国整体的跌幅都超过了5%，属于深度下挫。
今天晚上欧洲和美国市场开盘之后，估计深度下跌也是在所难免。全球的股票市场现在都没有摆脱中东局势的搅局。今天一个直接的导火索是伊朗这边的情况没有好转，反倒出现了更危险的苗头：伊朗选出了新的最高领袖。大家把他叫做“走了一个哈梅内伊，又上来一个哈梅内伊”，也就是原来那位领袖的儿子最终接任。这位年轻的哈梅内伊在执政理念上比他爸爸更加强硬。所以，美国这个“斩首换政权”的剧本，到现在为止感觉应该是破产了，因为选上来的新领袖是越来越反美。
新领袖目前在大家心目当中是个什么形象呢？首先，他过往的经历证明他是一个铁腕执行者。另外，他在前几年受过美国的制裁，所以对美国的态度大家可想而知。加上最近美国和伊朗的这场冲突造成了伊朗领导层大批量的伤亡，对于这位新的接任者来说，这不光是有国恨，还有家仇，是需要血债血偿的。
现在给市场传递的信号就是：短期的硬碰硬是在所难免的。这个时候到底谁会胜出？很多人可能第一反应就是美国和以色列肯定会赢，因为国力强盛得多，炮火也要强大得多。但是就像有一个段子所说的：实际上在两方冲突的时候，有时候最后能赢的那一方并不一定是炮火最猛的，有可能是承受痛苦最厉害的那一个。就是他承受的力量最强，他也有可能会坚持到最后，即使是惨胜，那也是胜。
现在对于伊朗来说，他的软肋是本国的经济和军事消耗，这可能没有办法持续下去；而对于美国来说，他也并不是铁板一块，他也有自己的软肋——他的金融市场。我们认为美国的债券市场或者是美国的股票市场如果出现持续的下跌，其实特朗普是坐不住的。到现在为止，我们不一定是看谁最早退让，也有可能是特朗普强行宣布自己胜利，强行地去结束。
今天海外媒体就有相关的报道说，有以色列的媒体问到特朗普什么时候会选择终结这场战争。特朗普也是话中有话，他说了一句话，说他会跟以色列这边共同来决定选择一个适当的时机来终结。意思就是他不会单方面地把这个盟友甩出局，但同时他也留有活口：这场战争终究是要被结束掉的，并不是无限期的。这个地方也给投资者打了一个预防针：虽然这场冲突现在看上去是失控的状态，伊朗这边也选出来了一个强硬的领袖，很可能会继续硬碰硬地抵抗，导致油价今天飙涨到了110美元每桶这么高的位置。
但是我们说，特朗普很有可能会在某个时间点突然之间改变他的想法。就像华尔街所流传的那个"Taco交易”一样（意指特朗普最终会认怂），一旦这个信号突发而至的话，有可能会让油价在短期之内迅速回撤。这种高位踩踏向下的空间会异常猛烈，对于个人投资者来说，还是要考虑到这种突然之间戏剧化转变的风险。
原油聊得到这个地方，我们再来看一下黄金。黄金这个“避险属性”的标签，现在看上去是彻底失灵了。我们昨天也在音频当中跟大家聊到黄金，大家现在已经不能够单纯地把它看成一个避险资产。很多时候它跟美股是正相关的，已经开始同涨同跌了。现在美国市场不稳定，全球的股票市场也是“抖三抖”，在这种状况之下，黄金其实也是同感凉热。它已经攀上了自己的历史高位，而且经历了好几轮的快速拉升。
所以我们认为黄金是需要反直觉去理解的：这个剧本不是按照过去几十年那个老剧本在走的。传统的避险资产现在已经有点风险资产的概念了。对于黄金，我们说即使现在下压到了5100美元每盎司这个位置，我们也并不认为它待在这个位置会待得很稳，很有可能还会随着股票市场的震荡继续往下回调。
2、动荡市场中，耐心观察两条潜力赛道
在全球的市场现在都风云变幻、波动加剧的状况之下，我们再回到国内市场来找找线索。不是为了当下，而是为了几周甚至一两个月之后的市场来找线索。因为现在整个市场大家明显能感觉到是压力期，在这个时候保持耐心，保持一个低的仓位，去寻找机会捕捉一下雷达上相对比较闪亮的那些点，都有可能在压力期过去之后，这些点会迅速地发酵。
今天市场上出现了这么一个隐藏的赛道，就是“人工智能体”这个赛道。这个直接的触发因素是“OpenClaw”（龙虾）这个概念突然之间大火。这个概念我们在春节期间其实已经跟大家聊到过了，就是安在你的电脑上能够帮助你完成一些复杂的任务。它也有很多的权限，可以调动你的一些软件，打开你的浏览器等等。它可以充当你每天财经新闻收集的助手，也可以帮助你做很多的音频和视频剪辑等等，就是一个私人助理。
现在为什么“养龙虾”这件事情变得这么火热？一方面就是这个程序越做越好，它确实是能够让你有惊艳的感觉，能够替代掉很多初级员工所交付的那个产品。另外还有一个原因，就是对于这些产业链上下游的企业来说是一个难得的机会。大家可以想象，当你开始“养龙虾”的时候，本质上“龙虾”是不花钱的（海外的这个模型是可以免费让你用的），但是你要花钱去买算力、买Token去供养它。这个就是虚拟世界当中你要交“水电费”的概念。很多的云服务商，还有很多的大模型公司，还有这种互联网大厂，它实际上就是把这个打包给到你了：“养龙虾”免费，但是你要调用它去执行任务，这个是需要花钱的。
一个极端的案例就是：有一个人是“龙虾”的重度使用者，他一个月光这个Token的费用就花了几万块钱。这就是大家看到的新的商业价值。所以云服务商、算力公司，还有我们说的互联网公司，希望人人都养一只“龙虾”。不管你有什么任务交给他，反正你只要动它，就要交这个虚拟世界当中的“水电费”。
在A股市场当中现在炒到什么样一个阶段了？现在只是刚刚开始。就是很多的中小盘先炒了，因为这些中小盘只要有资金进去，很容易拉起来，很容易有财富效应。而很多大的平台公司是滞后的，这些大的平台公司逻辑上才是这场“龙虾盛宴”的最大受益方，但是他们还没有被拉起来。这个也可以理解，因为现在整个市场的气压比较低，资金也并不充足，就意味着说整个的这场炒作也才刚刚开始而已。
等到3月份市场的低气压过去之后，市场的震荡过去之后，个人理解，以科技为代表的这种赛道很可能会成为二季度、三季度的主线。这个地方，“人工智能体”是亮点中的亮点，很值得关注。如果把这个时间窗口切得更细一点的话，个人理解5月份和6月份的机会更大一些。原因就是三四月份有太多的海外扰动，可能会冲击市场；但是等到四月底、五月初的时候，这个好消息的共振也会发挥作用。这个一方面是海外的一些大事尘埃落定，另外一个就是国内的政策周期可能会重新启动——就是4月底的时候我们会开新一轮的高层会议，会对政策做重新的定调。
还有一个就是宏观经济上可能也会有一些乐观的线索被验证，这个线索主要指的是价格线索。今天国家统计局刚刚发布了2月份的通胀数据：居民消费价格指数（CPI）环比上涨了1%，工业品出厂价格指数（PPI）环比改善了0.4%。这个都是往好的方向上在走的。这些数据大家可以把它认为成是领先数据，现在只是“小荷才露尖角”。等到4月底5月初的时候，很可能会继续向下游传导，很多价格回暖的线索会同时涌现。对于股票市场、对于资本市场来说，很多的上市公司会面对一个价格改善的状况，这个从它的基本面上会起到一定的支撑作用。
到那个时候，除了刚才我们说到的人工智能体、人工智能这个大的赛道值得关注之外，还有几个赛道我们稍微点一下。一个就是人工智能上游的这个卡点，像电网设备。这个我们已经跟大家聊了有好几个月的时间，那到现在为止它还在往上走。即使说在2月底3月初的时候，市场出现了这么大的一个波动，其实电网设备依然领跑全市场，可见说它的这个硬逻辑到底有多硬。这就是韧性比较强的一个最终的支撑力。到现在为止，我们也说它的潜力没有完全被爆发出来，如果你在这个赛道当中的话，仍然值得继续地去享受它利润爆发的这个点。
还有一个新出现的赛道，就是新能源。这个其实在伊朗的这场冲突爆发刚刚开始的时候，我们就跟大家分析到它背后的一个逻辑：新能源本来就是这一次技术革命的一个领先赛道，只不过中间经历过好几轮的涨跌周期。最新的一个刺激因素就是伊朗的这场冲突，它让大家意识到说完全地依靠原油，或者是大比例地依靠原油，现在是有很大的风险度。原油越高，越是倒逼一些人去使用新能源。
所以在2026年、2027年，一方面是很多的国家需要考虑到它战略安全、能源安全的问题；还有包括一些大佬级的人物，像马斯克这样的，天天在社交媒体上给光伏站台，也会随着时间慢慢地变成一些硬逻辑，在市场情绪调动方面起到效果。最终等到市场压力期过去之后，资金重新回流，或许会得到叠加的一些机会，这个还是值得高看一眼的。
最后几句话总结一下：
第一个就是原油已经冲到了110美元这么高的位置上，如果再次介入的话，个人理解有点“刀口舔血”的意思了。
同样的，黄金这个品种，现在大家对它的看法一定要把它当成一部分的风险资产。随着股市的震荡，它可能也并不是配置的最佳时间。
第三个就是我们静待这场震荡过去，等到市场的压力期烟消云散之后，包括像4月底、5月初，可能科技方向上的“人工智能体”概念以及新能源这个概念，可能再次会成为市场比较硬的逻辑线。
以上是我们今天的所有内容，更多的咱们明天再继续，拜拜。
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