本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、"遏制炒作"尚未结束，仍需远离"火场""
2、密集"经济增长目标"释放，有利情绪回暖
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
1、"遏制炒作"尚未结束，仍需远离"火场"
今天市场开盘就面临压力，虽然总体成交量超过了3.2万亿元，但主要的三大指数几乎全部收跌，尤其是一些前期热门炒作的板块，在监管三令五申之下再度掉头下跌。其实前两天，这些板块还曾试图“死灰复燃”，但我们强调过，监管的力量尚未撤走，风险警报也未完全解除，因此参与这类板块很容易变成“最后返回火场”，造成不小的损失。
今天我们如何看出监管对这些炒作板块仍未放松？有一家财经媒体——《每日经济新闻》——发布了一篇深度报道，专门针对活跃在市场上的游资，揭露了其操纵社交媒体、操控舆论的一些内幕。报道追踪了一个典型案例，即当前游资江湖中赫赫有名的“陈小群”，深入剖析了其背后的运作机制。个人认为，这篇报道在此时发布具有明显的指向性：通过揭开面纱，将看似神秘的游资暴露在公众视野之下，这本身就是一种变相的监管手段——一方面是对过度张扬的炒作游资发出警告，提醒他们“高调必被盯”；另一方面也是给不明真相的散户提个醒。
这也直接反映在今天的盘面上：此前被游资大力追捧的商业航天、卫星板块全线收跌，到尾盘时几乎已无买盘承接，向下的趋势可能尚未完全结束。毕竟，2026年年初以来这一波涨幅至今尚未充分消化，距离“见顶”还很远，仍需进一步降温——而这正是监管所希望看到的局面。因为市场上的资金是宝贵的，监管层不希望它们被浪费在纯概念炒作上。
除了这些前期过度炒作的板块之外，今天市场上表现非常亮眼的是贵金属和资源板块，几乎可谓“风景这边独好”。不过，对于资源类、金属类板块，监管同样不希望出现过猛炒作。这一点从上海期货交易所近日发布的风险提示便可看出——针对某些涉嫌违规的账户，已采取限制开仓、限制出金等硬性措施。
为何该板块在监管警示下仍能继续上冲？根本原因在于，这些并非由国内定价的商品。比如大家看到的贵金属（黄金、白银）以及部分稀有金属，近期受到海外黑天鹅事件的冲击，引发了强烈的避险情绪，导致资金大量涌入这些赛道，推动价格一飞冲天。相比之下，真正由中国国内定价、或产能主要集中在国内的金属产品（例如碳酸锂），今天则出现了大幅下挫——这恰恰体现了监管的威力。
至于那些一飞冲天的贵金属和资源板块，在2026年或许将长期处于高位，难以快速回落。但最近这两天如此疯狂的上涨，仍需保持警惕，稍加小心为宜。
最近国际局势确实不太平。我们看到，昨晚美国股市及股指期货市场遭遇了单边冲击。这一冲击源于美国近期政策动向：特朗普政府似乎对其传统盟友国“开了机关枪”般扫射——前几天针对欧洲，这两天又将矛头对准加拿大，据称威胁要对其加征100%的关税，理由是加拿大与中国达成了一个较为顺利的贸易协定，引发美方不满。
美国直接把枪口对准加拿大，这种“乱开枪”的做法导致全球金融市场风声鹤唳，也对美国自身市场造成了一定程度的损伤。但这也是一种牵制手段：当美国“杀敌一千，自损八百”时，反而会形成一种内在稳定机制。特朗普政府在考虑国内金融市场稳定的前提下，也不得不稍微收敛气焰，将“枪口压低三寸”。
正因如此，当国际市场越热闹、风险越大时，我们反而更需要对避险资产是否已涨至“封顶”位置保持理性判断。大家应以更冷静、审慎的态度看待当前行情。
2、密集"经济增长目标"释放，有利情绪回暖
以上是我们关于国内炒作性板块和国际避险板块的分析。最后，我们回到国内市场。最近这段时间，大家看到一些主力资金持续在市场上卖出，造成了一定的持续压力。这在一定程度上也反映了监管的态度——即希望在1月份将“疯牛”行情按下来，引导市场形成慢牛节奏。这种操作是否可能导致压力过大，进而引发市场彻底掉头向下？个人认为，在当前市场几条主要的逻辑线上，并不支持这一悲观结论。整体来看，一季度市场向上的趋势尚未被打断。
首先，我们可以从政策层面寻找定力。进入1月下旬至2月初，正是各地（尤其是地方政府）密集发布2026年经济增长目标的时间窗口。例如，北京近日公布的2026年经济增长目标定在5%左右，与去年持平——这是在去年高基数基础上再次自我加压。
此外，广东也刚刚公布了2026年的经济增长目标，整体设定在4.5%到5%之间。虽然该目标略低于去年水平，但其在表述中特别补充了一句：“力争在实际工作中取得更好的结果。敢于主动加码、自加压力，这本身就是一种积极姿态的体现。
从这两个已公布目标的重要省份来看，2026年作为“十五五”规划的开局之年，政策力度大概率会比往年更大，这为国内市场奠定了良好的基础。随着其他省份陆续公布各自的增长目标，也将进一步助力市场情绪回暖。
其次，从国内经济基本面来看，1月份的整体数据也可能出现温和回暖。这既包括即将发布的采购经理人指数（PMI），也包括部分价格类数据。一方面，当前重大工程、重大项目仍在持续推进，有望在制造业等领域形成较强的推动力；另一方面，随着春节临近，部分消费品价格也呈现持续回暖态势。这两方面因素叠加，个人判断，1月份宏观经济正处于筑底回升的过程中，有助于整体市场情绪的修复。
最后一个因素是资金层面——这也是目前市场上最大的顾虑所在。投资者看到大笔资金持续卖出，加上监管层不断提示风险，导致人心浮动，不确定卖出的规模究竟有多大，也不清楚市场到底要调整到哪个位置才算“见底”。但值得注意的是，近期市场成交量依然维持在较高水平，说明仍有大量资金心中有数，对监管方向抱有信心。实际上，监管的目标是推动慢牛与长牛，因此在出手调控时也会把握分寸。待炒作板块被充分降温后，市场很可能将重新回归原有节奏。
随着市场在未来一段时间逐步企稳，个人认为，投资者应重新聚焦于一些确定性相对较高的赛道。尤其需要关注的是，近期正值上市公司密集披露财报的窗口期，市场会更看重“真金白银”的业绩表现，而非空泛的故事。因此，像我们此前提到的上游新基建领域中的电网相关板块，以及人工智能在应用端逐步显现的可圈可点成果，都有望跑赢市场平均水平。此外，春节临近，线下消费、服务类相关行业也值得纳入投资组合中予以考虑。
以上是我们今天与大家分享的全部内容，更多分析我们明天再继续，拜拜。
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