本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、下调融资杠杆比例，会终结“开门红行情”吗？
2、反垄断再出重拳，释放什么信号？
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
1、下调融资杠杆比例，会终结“开门红行情”吗？
今天大家切身感受到了剧烈波动，导火索是午间一则公告：各大交易所同步宣布，融资保证金最低比例由80%上调至100%。这意味着在监管授意下，交易所主动为市场降杠杆——杠杆倍数从1.25倍降至1倍，相当于拧紧融资资金的水龙头。
此举是否代表监管正式提示风险？是否宣告2026年“开门红”行情终结？我们仍从细节里找线索。先说结论：这次更像“点踩刹车”控速，而非“急刹停车”。监管传递的信号是：希望A股走出“慢牛”，而非“疯牛”。慢牛更有利于持续支持新兴产业、支撑国内高质量主导产业升级；疯牛则会在短期内快速透支涨幅，并孕育系统性风险，这正是监管最担忧的。
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