一、行情分析
1、市场展望
25年A股走出了震荡向上的走势，2026年A股牛市有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓，投资者更加关注基本面改善和景气验证。中美全面博弈可能对A股投资产生重要影响，应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险。 
2、地缘政治巨变
元旦假期时间，最让惊讶的新闻莫过于，美军对委内瑞拉发动代号“南矛行动”的突袭，利用特种部队和电子战优势，迅速抓捕总统马杜罗夫妇，并送往美国。官方理由是“打击贩毒恐怖主义”，但实质被描述为一场以资源和控制为目标的军事行动。
行动动机1：重质原油
委内瑞拉的探明石油储量全球第一，3030亿桶，占了全世界差不多1/5。这意味着巨大的财富和战略杠杆。 很多人以为美国靠页岩油革命早就自给自足了，其实，老美地底下挖出来的页岩油，那是轻质低硫的油，适合做汽油，而美国墨西哥湾沿岸庞大的PADD3炼油厂群，花了几千亿美金建起来的焦化装置，那是专门为炼化高硫原油，用这种油来生产柴油、沥青、船用燃料效率很高。
以前美国墨西哥湾的炼油厂购买墨西哥和加拿大的原油进行炼化。到了2025年，墨西哥实现能源自主，减少对进口成品油的依赖，保护本国炼油产业，取消玛雅原油出口合同，将原油留在国内炼油厂加工。加拿大是全球第四大产油国，但过去99%的原油只能出口到美国。由于缺乏其他买家，美国炼油厂可以大幅压价，跨山管道（TMX）让加拿大首次拥有了将大量原油直接运往亚洲市场的能力，这不仅是为了卖更高的价钱，更是为了掌握战略自主权。
美国战略石油储备里的含硫原油早就见底了。如果不把委内瑞拉的重油抢过来，老美南部的整个工业体系就会面临瘫痪的风险。
行动动机2：战略矿产
委内瑞拉南部的奥里诺科矿业带蕴藏海量战略资源：
黄金：巨额硬通货储备。
铌铁矿：制造隐身战机、精确制导武器的关键材料。
（传闻中的）铀矿：潜在的核钥匙，美国绝不容许其落入他手
为何委内瑞拉国防没反应？
要知道对于这场冲突，委内瑞拉早有准备，在首都附近部署了三个防空体系，在2025年10月份的时候，还成功锁定5架F-35战斗机。除此之外空军还有。16架苏-30MK2可挂载X-31A超音速反舰导弹；280个战略据点遍布海岸，虽然不说武装到后脚跟，但是最起码遭受到袭击的时候也会做出适当的反应。
但是，他们不但没有反应，根据福克斯新闻报道指出，委内瑞拉防空响应系统处于关闭状态，防空火炮也未做出反应。这一点俄罗斯媒体的记者也予以证实。称在美国空袭的25分钟之内，防空警报的声音没有响起。
美军并非依靠单一武器取胜，而是将电子战、隐身技术、情报网络和特种作战无缝衔接，形成一套组合拳：
电子绞杀先行：行动伊始，强大的电磁干扰便使委内瑞拉的指挥、控制和通信系统陷入瘫痪，各部队成为“信息孤岛”。
精准“踹门”：F-35等隐身战机在电子掩护下，精准清除关键防空节点和指挥中枢，为后续机群开辟安全的“电磁走廊”。
闪电斩首：在敌方最高决策层还未来得及反应时，特种部队已完成抓捕并撤离，速度之快让任何理论上的反击都化为泡影。
委内瑞拉未来：
可能走向“巴拿马模式”（建立亲美政府，石油流向美国）或“伊拉克模式”（陷入长期动荡与游击战）。
在公布军事行动后的第一时间，特朗普接受福克斯新闻台电话采访时表示，美国将“深度参与”委内瑞拉的石油产业。
特朗普说道：“我们将让美国那些规模非常大的石油公司——也是全球最大的那些——进场，投入数十亿美元资金，修复已经严重破败的基础设施，并开始为这个国家赚钱。”
特朗普表示，美国将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡。他还表示，接手运营委内瑞拉“不会让我们花一分钱，因为从地下出来的钱非常可观”。
二、融资295亿！长鑫存储IPO被受理
本土DRAM龙头长鑫存储披露了上市新进展。据招股书，长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM 研发设计制造一体化企业。公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸 DRAM 品圆厂，根据 Omdia 的数据，按照产能和出货量统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。长鑫表示，公司将募集295亿投入到三大项目：
1、京仪装备——存储温控
公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，主营产品包括半导体专用温控设备(Chiler)、半导体专用工艺废气处理设备(LocalScrubber)和晶圆传片设备(Sorter)。公司半导体专用温控设备已打破国外厂商垄断，2025年12月11日，京仪装备确认其产品已适配国内最先进的192层3D NAND存储芯片制造产线，未来有望受益于国产存储扩产浪潮。
公司核心产品Chiller（温控设备）和Scrubber（废气处理）深度绑定国内头部晶圆厂。公司持续深耕技术“护城河”，在Chiller领域已突破-120℃超低温技术，成功满足先进制程工艺的严苛需求，市占率在逻辑与存储高端产线稳居前列。
3D NAND芯片的堆叠层数从64层、128层向192层甚至更高层数演进，对制造环节的温度控制精度和稳定性提出了近乎苛刻的要求。京仪装备的半导体专用温控设备（Chiller）能够实现-120℃的超低温控制，其工艺废气处理设备（Local Scrubber）也能满足复杂工艺产生的废气处理需求，这标志着其技术能力已能对标国际水准，满足最先进产线的要求。
更关键的边际变化在于新品拓展：公司正加速布局百亿级市场的半导体真空泵领域，该赛道国产化率极低，公司产品预计2026年Q1送样验证。一旦完成客户导入，将实现从“温控+废气”双轮驱动向“温控+废气+真空”平台化公司的跨越，打开长期市值天花板。截至2025年Q3末，公司合同负债攀升至9.51亿元，存货规模达23.49亿元，双双创下新高。
2、广钢气体——存储+商业航天
广州广钢气体能源股份有限公司的主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。2014 年广钢气体正式成立，先后获得惠科股份、青岛芯恩等龙头企业订单，成功打破外资在半导体制气领域的长期垄断。2020 年公司收购林德与普莱克斯合并时剥离的氦气业务与四家合资公司股权，补充品种短板，扩大经营地域，确立行业领先地位。目前与林德、液化空气、空气化工三大国际巨头形成“1+3”竞争格局。24 年公司在国内集成电路制造和半导体领域新建现场制气项目的中标产能达 41%，位列第一。
公司的主要产品氮气（N2）、氦气（He）、氧气（O2）、氢气（H2）、氩气（Ar）、二氧化碳（CO2）等气体品种。
电子大宗气体在半导体制造过程中的有如下应用：
广钢气体在存储领域，尤其是在服务存储芯片制造方面，布局相当深入。它不仅是简单的气体供应商，更通过现场制气、长期协议、核心技术研发和战略投资等方式，深度融入了国内存储芯片产业的供应链。
在长鑫存储的合肥基地，广钢气体专门投资建设了二期大宗气站，其中包括一套36000Nm³/H的氮气生产装置和长约1300米的供气管道，实现了“点对点”的直接供应。这种现场制气模式能最大程度减少运输环节的风险，确保气体品质的万无一失。
公司掌握的液氦槽车预冷技术，有效解决了“液氦消耗大、冷却难”的行业痛点。这类核心技术不仅能保障供应，还在持续帮助像长鑫存储这样的客户降低综合运营成本。
另外，广钢气体在商业航天领域的布局相当深入，它通过提供关键气体、创新供应模式和前瞻性的战略卡位，已经深度融入了中国商业航天产业的发展进程，其应用覆盖了从火箭发射到卫星制造，再到前沿材料研发的多个关键环节。
三、王子新材——可控核聚变+商业航天
1月份，核聚变的消息不断，首先是1月2日，EAST有了巨大突破：
另外，2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办。此次大会将在合肥庐阳区聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）园区召开，旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化。
据华创证券统计，12月下半月（统计周期为12/16~12/26）中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计招标总额1174万元，其中招标金额超过500万的项目为ITER PF变流器控制模块，招标金额为630万元。同期行业中标项目总额5.21亿元，金额超过5000万的项目达到4个，中标金额1000-5000万的项目达到3个。具体来看，宁波新容电器（王子新材控股子公司）中标磁体电源储能系统，中标金额为7980万元；上海超导中标REBCO超导带材，中标金额为3480万元。
1）可控核聚变——超导磁储能系统
一个完整的超导磁储能系统，正是通过下面这几个部分的精密协作来实现其强大功能：
2）商业航天——薄膜电容
除了可控核聚变，王子新材还在电磁弹射技术有布局：
电磁发射技术被誉为继火药、火箭之后的“第三次发射技术革命”，其核心是利用电磁力（洛伦兹力）在短时间内释放巨大能量以推动载荷，具备发射效率高、速度快、可控性强、成本低、保障简便等颠覆性优势。中国已经在航母上应用。
电磁弹射产业链正从军事应用向商业航天、工业乃至民用娱乐等领域全面渗透。 电磁弹射作为一种颠覆性的航天发射技术，正成为全球太空竞赛的新焦点，其核心投资逻辑在于通过电力替代部分化学燃料，实现运载火箭发射的“高频次、低成本、大运力”，为未来大规模低轨卫星星座部署和太空算力中心建设提供关键基础设施支持。
商业航天电磁弹射需要瞬间释放巨大能量（GW级），这对元器件的可靠性和寿命是极大考验。宁波新容（王子新材拥有60%股权）的薄膜电容因其金属化薄膜的自愈特性（即局部击穿后能自动修复），容错率高，成为该场景下的优选方案。
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