本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、看懂这个官方暗示，看懂汇率方向；
2、2026年人民币国际化推进，投资市场有何机会？
3、贵金属，回调还是反转？
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
1、看懂这个官方暗示，看懂汇率方向
今天国内的市场有点原地踏步，我们一起来看一下有哪些支撑因素或压力出现了新变化。
首先，我们关注政策层面最近的一些新表态。第一个值得关注的是财政部召开的全国财政工作会议。虽然会议并未透露总量层面的具体数字指标——比如特别国债的发行额度或明年的赤字率——但目前市场上普遍预期，等到明年3月正式公布相关指标时，总量相比今年只会增加、不会减少。因此，整体基调仍属支持性。
其中有一个细节值得特别留意：在全国财政工作会议结束后发布的新闻稿中，有一句话明确承诺“将继续安排资金支持消费品以旧换新”，但会“调整和优化补贴的范围和标准”。被扩大覆盖的范围很可能包括一些服务性消费，这正是2026年的重头戏，也可能成为消费市场中的增量亮点。这项政策具有延续性，因此在有了这样的财政提示后，我们认为2026年资本市场中相关的线下消费板块——如旅游、酒店、餐饮等——可能成为新的增量来源，其中线趋势并未发生改变。
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