本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、中央经济工作会议，有哪些超预期行业信号？
2、人工智能科技赛道，年底小心海内外"共振"
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
1、中央经济工作会议，有哪些超预期行业信号？
上周四，备受瞩目的中央经济工作会议召开并发布新闻通稿，为2026年全年经济政策方向定调。会议传递出什么信号？政策是否开始吹暖风？我们看到，周四会议结束后，周五A股先是低开，随后高走并最终收红——市场是否准确领会了政策意图？一起来梳理。
首先，周四的中央经济工作会议在大的方向上与三天前的政治局会议保持完全一致，可视为“扩展版”或“落地版”。政治局会议先定调明年经济重点任务与政策力度；三天后，中央经济工作会议给出更具体的执行细节。周一我们已解读过：2026年政策不会“大力出奇迹”，增量政策总量不宜高估，重点在于深耕高质量发展。这一基调意味着资本市场需消化前期“一厢情愿”的高预期，部分资金因此出现扰动。
随着会议尘埃落定，政策落差或带来短期向下压力，但不同行业感受的政策风向并不相同：有的赛道迎来暖风，有的则需经历阵痛。结合上周四晚间发布的中央经济工作会议通稿，我们再次梳理哪些行业相对受益，哪些需保持警惕。
第一，固定资产投资：强调“止跌回稳”，但更重质量 。2026年首要重点工作是“扩大内需”，其中稳住固定资产投资是关键。与过去“大干快上”不同，2026年更强调高质量、因地制宜，面子工程、重复建设将被优化，符合产业升级、民生改善、地方实际需要的项目才获资源倾斜。个人理解，这更利好新兴产业配套基础设施——尤其人工智能所需的新型能源体系。会议原文首次提出“制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用”。绿电（新能源发电）需要更包容、灵活、智慧的电网，以适配算力中心、数据中心等爆发式电力需求。11月初电网设备板块曾领涨，随后回撤，若拉长时间看，回踩或为后续厚积薄发提供空间，值得持续跟踪。
第二，房地产：措辞温和但排序靠后，政策力度有限。与政治局会议“只字未提”相比，中央经济工作会议文稿终于出现“房地产”一词，但排序落在重点任务末尾，且表述由去年的“止跌回稳”弱化为“稳定房地产市场”。这意味着仅会出台舒缓性政策防范系统性风险。叠加周末万科债务重组的三项提案全部被债权人否决，市场此前期待“股东兜底”的小作文再次落空。预计周一地产板块面临回踩压力，短线追高易被“重度擦伤”，宜保持谨慎。
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