本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、交接棒行情继续，科技会弱反弹吗？
2、新机会继续扩散，现在走到哪里了
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
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每天10分钟拆解新闻背后的逻辑。大家好，今天是2025年的11月10号星期一，我是董小姐。
1、交接棒行情继续，科技会弱反弹吗？
今天市场延续“新老交接”格局——也就是常说的交接棒行情。一起看看行情走到哪一步，以及在新机会里该挖哪些重点。
先看科技赛道。三季度它光芒万丈，进入最后两个月却抛压沉重。今早人工智能、芯片等细分一度深度回调，午后跌幅虽收窄，仍在全市场垫底。短期怎么看？今晚到明天，它可能随美股小幅反弹，但拉长到两个月，A股科技板块或难有太多“存在感”。
为何说美股科技短线或有反弹？——前期回调重要诱因是“资金压力”，而资金压力又跟联邦政府停摆有关。政府没法复工，联邦资金积压在账上发不出去，紧张情绪传导至资本市场。如今两党有望妥协：共和党不再坚持恢复“平价医疗法案”，而是提出给低收入人群发“只能买医疗服务”的现金补贴；民主党态度亦松动，市场预计停摆解决“指日可待”，紧张情绪缓解，美股科技可暂喘口气。
考虑到中美联动，A股AI等方向或跟随微弹，但拉长看支撑力有限——高估值、高价格下，龙头既拿不出现象级产品，也画不出令市场信服的新“大饼”，反而“言多必失”，质疑声更大。瓶颈期需一次回踩换取未来空间。
对国内AI而言，下游应用端（AI体开发等）或成后续焦点——它要解决“AI到底能帮产业、帮生活干什么”这一现实命题。上游算力、大模型此前涨幅巨大，下游端因起点低、故事新，关注度有望更靠前（个人观点，不构成投资建议）。
2、新机会继续扩散，现在走到哪里了
聊完科技，回到市场。今天真正的亮点是谁？10月底我们曾判断：年末向下概率不大，将出现“新老交替”行情。十五五规划给出的方向之一是“新基建”，我们聚焦“电网建设”，11月初至今涨幅稳居市场第一，且仍在发酵。与此同时，周末国家统计局公布的10月CPI、PPI数据带来新线索——价格超预期回暖。资本市场迅速反应：早盘还下跌的消费板块，午后已领涨全市。
消费“趴地板”已久，年初政策红包年尾渐退，利润抬升艰难。如今CPI、PPI环比双双转正，给行业带来一线曙光。消费子行业众多，我们更倾向于服务性消费——旅游、餐饮、酒店、航空出行等等。
为什么要单独拎出服务性消费？——就是为了跟“传统消费”区分开。传统消费里最具号召力的是白酒，它曾创造过涨幅神话，群众基础深厚，一动就容易吸金。但眼下白酒的“地基”明显松动：总量消费持续下滑，跌势从低价酒蔓延到顶级品牌。最具代表性的散装飞天茅台，双十一期间跌破1600元/瓶，有的地方甚至跌到1500元以下，相比前两年两三千的“信仰价”几乎腰斩。若跌势止不住，经销商利润被挤干，白酒板块只能借“往日传奇”做短线脉冲，长线逻辑并不扎实。
因此我们更聚焦服务性消费，理由有三：
第一，政策导向明确——国家促消费重心正倾向旅游、餐饮、酒店、航空等服务场景；
第二，节日效应可期——距离春节仅剩数月，传统出行、聚餐旺季利好确定性高；
第三，量化指标催化——明年3月大概率公布“提升居民消费率”的硬性目标（十五五规划已提及但未披露具体数值），一旦数字落地，配套政策与市场预期将形成共振，继续为板块加持。
聊完消费，再用几句话点一下化工。它是继电网之后，我们第二个提示“蠢蠢欲动”的方向，目前仍处于普涨状态。化工体量庞大，会员问得最多的便是“到底看哪条细分”？简单二分：传统化工 vs 新兴精细化工。
传统化工长期产能过剩，关注度低；年尾若出现重大项目集中开工，可在短期内消化库存，叠加前期“去产能、反内卷”政策，供需边际改善，价格得以启动。但若无“新需求”接力，反弹容易后劲不足。反观与新兴产业深度挂钩的精细化工、氟化工、新能源车用化工、芯片制造上游化学品等，既受益于下游高景气，又符合资金“成长+景气”审美，弹性更大、持续性更强，值得重点盯防。
最后强调，年尾市场情绪仍活跃，与“鱼尾行情”的传统印象截然不同；12月初还有两个重磅会议为明年经济工作定调，机会只会“眼花缭乱”而不会枯竭。交接棒行情往往来得突然，提前从政策与基本面捕捉到线索，就能从容切换。
以上内容是今日全部分享，明天再见，拜拜！
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