本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、战略资源品背后大逻辑，十月底是关键时间点
2、老登资产今天依旧灰头土脸，十月主线在哪里？
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
1、战略资源品背后大逻辑，十月底是关键时间点
今天，国内的股票市场领头羊集中在了战略资源品上，表现非常亮眼。昨天，我们在看盘前的音频中已经做过分析：该板块走强，一方面与全球流动性宽松有关，另一方面也源于国与国之间的博弈——战略资源品被当作了巨大的筹码。
今晨，中国商务部发布两项出口管制公告，全部涉及稀土。第一项对稀土相关物项实施出口管制；第二项加强技术管制，尤其值得注意的是，中国真正亮出了“杀手锏”：若中国的稀土未来在海外被用于先进芯片制造——如14纳米以内的高端芯片或256层以上的存储芯片——无论用于芯片本身、生产设备、测试设备还是芯片材料，均需中方逐案审批。
这一政策是极具分量的反制手段。过去，美国常以高端芯片技术卡我们脖子；如今，在先进制程芯片领域，我们反向拿捏对方命门，针锋相对地“秀肌肉”。受此影响，稀土板块今日整体涨幅接近8%。不仅如此，今天所有战略资源品涨幅均十分可观，整体接近8%，涵盖稀土、核能发电所需的铀矿资源，以及新能源所用的能源金属（代表为锂矿），多只龙头股涨停。
由此可见，目前不能把稀土简单视为事件驱动型品种；它昭示着在国与国博弈中，战略资源品正被日益“工具化”，这一趋势短期内难以消解。
截至10月底的这几周，该趋势还可能加剧强化：10月底中美及中国与东亚主要国家或有最高层会晤，恰逢韩国APEC峰会。峰会将成为巨大博弈现场，元首会谈前双方提前摆筹码、秀肌肉，将集中呈现。在此大背景下，关键战略资源品更易获得向上支撑，也更易受到资金追捧。
除市场热点外，今日另一大消息或影响避险类大类资产：多家海外媒体集中报道，以色列与哈马斯短暂停火，美欧媒体称已达成停火协议第一阶段文本，特朗普也可能于近日飞赴中东落实。观察此事有一细节颇具意味——冲突突然迎来转机，时间恰在每年诺贝尔和平奖公布前的几天。于是有人调侃：特朗普真正在意的是个人名誉与未来政治遗产，用诺贝尔和平奖“激励”他，效果立竿见影。调侃并非空穴来风：特朗普已入围2025年诺贝尔和平奖候选名单，且为大热门。乌克兰总统泽连斯基也曾表示，若特朗普最终协调俄乌冲突解决，乌方也将提名其角逐诺贝尔和平奖——众人皆已洞悉特朗普真正在乎的是什么。
无论调侃如何，以色列与哈马斯若达成短暂协议，或冲击避险资产。黄金在“十一”长假期间曾受多重推力，一举突破每盎司4000美元关键关口，如今价格略有回落，压力显现，这与中东局势缓和相关。当然，黄金更长期的推动力源自各国债务大宽松及即将到来的货币大宽松；只要这一大趋势未结束，黄金向上支撑并未撤销，仍处上行区间。短期因地缘冲突缓解而回落，一旦回落略深，又会吸引资金重新埋伏。该资产可长期关注。
2、老登资产今天依旧灰头土脸，十月主线在哪里？
除了黄金和战略资源品，今天市场上还有一条可圈可点的主线——科技赛道。以人工智能芯片和新能源龙头为代表，它们的涨幅远远甩开市场平均，意义非凡：10月首个交易日，各路资金短兵相接，胜负直接决定四季度风向。9月底科技板块一度回调，当时有明星基金经理公开质疑新兴产业能否持续，主流声音更看好传统价值蓝筹主导四季度——也就是“老登资产”与“小登资产”的拉锯战。
由于十一长假，悬念被按下暂停键；今天，双方迎来第一回合交手，结果一目了然：小登资产——新兴科技、人工智能、新能源——明显占优；传统价值蓝筹则集体出现在跌幅榜，影视、旅游酒店、白酒等长假受益板块反而领跌。同样一个市场，命运却天差地别，方向选择的重要性再次被放大。
看完首轮PK，四季度资金若重新加仓科技方向，胜算和概率仍在抬升。另一股助攻力量也已在路上：10月底即将公布的“十五”规划纲要是五年一度的顶层文件，新生产力总部署、产业路径、财政金融配套政策都会集中亮相，市场预期明确，资金提前埋伏的热度已经奠定。因此，10月份科技热点“梅开二度”的概率越来越大。
最后简单点评香港市场。今天港股早盘低开、午盘冲高、尾盘回落，波动剧烈。部分资金发现A股情绪更高、涨幅更快，便回流内地，导致A-H溢价再度走扩。以往芯片股可能港股10元、A股15元，今天港股仍10元，A股却已18元。价差本不应过度拉阔，它反映的是流动性充裕度、风险偏好乃至泡沫程度；显然，当下内地市场更热闹。但价差不会无限扩张，极端后必有收敛。对理性投资者而言，在港股布局可获得更厚安全垫。况且港股资金并不匮乏——近期部分新股认购倍数高达1000倍，1000元抢1元配额，可见活跃资金仍在，科技板块后续依旧具备温床。因此，我们对港股维持相对乐观。
至此，今天的内容全部聊完。四季度已开局，表面看风格未变，实则背后已完成老登资产与小登资产的第一轮交手，结果清晰。10月底之前，把更多时间、精力、关注度放在科技、战略资源品等热点方向，大概率会有更多收获。咱们下次再见，拜拜。
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