本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、券商“降杠杆”，如何影响市场？
2、香港市场承压，形势逆转了吗？
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
1、券商“降杠杆”，如何影响市场？
今天，国内市场上闪现出更多值得警惕的风险信号，我们逐一拆解。
第一个信号来自国金证券。这家券商将融资保证金比例由原先的80%上调至100%。这意味着，作为个人投资者，当你向该券商借钱时，过去可以撬动1.25倍资金，如今只能借到1倍，杠杆被明显压低。
此事颇为蹊跷：在市场情绪高涨之际，券商为何主动压缩自身盈利空间？如果放开对个人投资者的配资，理论上它能赚得更多，为何却选择“自缚手脚”？有人猜测，这是否源于监管态度？监管要求其收紧杠杆，背后目的又是什么？随后，国金证券迅速辟谣，称此举并非监管统一要求，行业也并非所有券商都会跟进，仅是其自身出于风险考量做出的决定。
我们不妨拆解“风险考量”这一理由。极端行情下，券商把钱借出去后，风控手段究竟是什么？其一，当市场下跌时，它可以强平客户持仓，回收资金；其二，若市场连续暴跌，券商自身也可能受牵连——借出的一块钱或许只能收回八毛、七毛，甚至更少，因此必须预设极端情形。
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