本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、成交量创新高，资金活跃度还未衰减
2、官方还未释放"风险提示"，阻力尚未形成
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
每天10分钟拆解新闻背后的逻辑。大家好，今天是2025年的8月18号星期一，我是董小姐。
1、成交量创新高，资金活跃度还未衰减
今天A股市场迎来里程碑式战绩：总市值突破100万亿元，成交额亦创下历史新高，达到2.7万亿元。所有这些数据均表明资金仍在持续涌入。当前市场正处于“自我预言—自我实现”的阶段，既不需要海量利好，也无需扎实的逻辑链条，只要资金相信市场具备持续向上的能力，并能不断吸引后续资金进场，行情便会继续向上演绎。
近两日，我们向大家分享过一个防风险的小框架，用以审视眼下“烈火烹油”的行情：究竟哪些根本性因素可能终结涨势，带来明显阻力，迫使市场掉头向下？我们锁定两大变量：其一，一旦发现资金供给不足，无法持续流入，行情可能瞬间掉头；其二，当官方或政策层面认为节奏过快，直接或间接提示风险时，市场也可能骤然降温。
接下来，我们沿着这一框架逐一检视。
先看资金端。从早盘到尾盘，成交量逐级放大，未见收敛迹象，说明资金全天持续流入，没有间歇，这对市场继续上攻极为有利。再从更宏观的数据观察：7月底至8月，新基金发行与个人投资者携资入市比例尚未达到明显高峰。7月底公募基金发行量仍处于低位，反倒是私募基金发行规模较大，可见市场整体热度尚未全面点燃。此外，尽管财经社群及各类内容中股市存在感极强，但尚未扩散到更广泛的大众圈层。最直接的佐证是微信指数中“股票”“A 股”“股市”等关键词搜索量仍处平稳区间，并未出现陡然拉升。
因此，仅就资金层面而言，断言“弹药打光、钱包见底”尚属过早，新资金入场的节奏仍未显衰减。
再扫描第二个关键变量——官方及监管态度。
先看央行：今日公开市场操作继续投放流动性，金额高达2700多亿元，上周五更是投放6000多亿元，整体保持市场资金面宽松，利率维持在极低水平，无论对股市还是债市均构成呵护。
再看财政部：今日财政部宣布拟开展国债做市支持操作。做市操作可买可卖，但按近期惯例，财政部多为卖出操作，此举将给债市带来额外压力。众所周知，股债跷跷板效应显著，前期股市火热已令债市承压，如今财政部的卖出动作或进一步加剧债市压力，从而对股市形成边际利好。
再看银行：8月以来，十余家银行陆续提示风险，重申严禁信用卡资金套现流入股市。若仔细甄别，该提示并非8月中旬市场最火爆时才出现，而是从8月初便零星发布；且发声机构多为地方农信社等小型银行，整体影响有限。只有当四大行级别机构集体发声警示时，才需高度警觉。
最后观察官方媒体：今日上海证券报、中国证券报等头版及重要版面依旧对股市保持积极基调，并未出现风险警示。标题诸如“持续资金增量注入A股，市场稳态进一步确认”“资金吹响A股集结号”“悲观者或许睿智，但乐观者才能盈利”等均传递出包容、支持、乐见其成的态度。过去几年市场持续低迷、压力重重，如今“久旱逢甘霖”，官方显然不愿在短期内轻易浇灭这把火。
2、官方还未释放"风险提示"，阻力尚未形成
以上便是我们与大家分享的、与官方态度相关的最新线索。总体来看，目前市场尚未遇到明显阻力，仍处于各方乐见其成的阶段；在资金快速跑步入场的背景下，诸多负面消息几乎被完全掩盖。这些负面消息包括：前两天我们提及的宏观经济数据，显示 7月甚至8月可能出现短暂经济疲软；又如北京今日公布的数据——作为一线城市“大哥大”，北京7月社会消费品零售总额同比骤降4.2%，降幅较上月进一步扩大，消费这一老大难问题始终未能有效破解。
正当此时，又有消息提示消费端得到的政策支持或许不及预期：湖北武汉宣布，汽车置换更新补贴将在8月中下旬暂停实施。要知道，今年上半年新车置换补贴曾是拉动消费的重要抓手，但进入下半年，各地财政补贴资金可能告罄，或因其他考量，难以为消费再添动能。对此，资本市场近两日因过度亢奋，对这些消息均选择视而不见。
今日消费板块虽非涨幅榜前列，但整体依旧“红彤彤”；除与去产能相关的钢铁、煤炭、原油、石油开采等微绿外，其余板块全线飘红。由此可见，当市场走向极端、资金极度活跃与亢奋时，其他因素皆黯然失色；在此时，任何非资金主线的分析往往难以捕捉线索，只能让位于“资金能否持续接力”这一核心命题。只要资金不断涌入，即便看似疯狂，市场仍可能继续向上，并在想象空间更大的赛道中演绎得更为极致。
正如我们昨日提及，科技板块虽涨幅已大，却短期内既不受宏观经济疲软数据拖累，也不被财报惨淡现实束缚，其向上想象空间依然广阔；稍有新品发布或技术迭代，便可能引来新资金追捧。近两日，机器人领域头部公司在电商平台上线几款四足机器人，配以长文新闻稿，便成为炒作热点——尽管按常理应关注实际销量，但资本市场只捕捉“机器人由展示型走向商用订单型”的乐观信号，足以引发炒作。
此外，海外Meta下月或发布人工智能眼镜，也为国内消费电子、智能穿戴再添兴奋点。过去难以引爆市场的消息，如今却成香饽饽，被反复传播；更不用说算力板块，7月已积累高热，且多家公司财报表现尚佳，即便8月“炒冷饭”，在亢奋市况下仍能续力。此时，行业内部人士往往直呼“看不懂”，因为本质上是资金现象。
至此，今日内容已近尾声。总体而言，资金仍在汹涌入市。须知2023与2024年间，大量居民存款沉淀于银行账户，既未买房，也未投资，持续承受利率下行之痛；憋了两年，2025年急需出口。然而房地产市场依旧低迷，甚至加速下跌，显然不是好去处；放眼四顾，A股似乎被临时选作“财富效应”最强战场，更多资金仍在场外等待入场。只要资金未现大幅衰减，惯性向上仍是大概率事件。当然，我们仍将在后台雷达持续扫描前述可能扭转趋势的关键因素——监管态度及风险提示等；一旦捕捉新信号，将第一时间在音频节目与大家分享。
今日到此，更多内容明日再续，拜拜。
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