你好，今天给大家解读的书是《随机漫步的傻瓜》。
如果有位行为古怪的企业家，拿出1000万美元，和你玩一次俄罗斯转盘赌的游戏，你玩不玩？
游戏规则是这样的：弹夹可装6发子弹，但只装了一发子弹，然后对准你的头扣动一次扳机。只扣一次，如果事后你还活着，你就可以拿走这1000万美元。
多数人都不会去玩这种游戏，因为，虽然赢的概率很大，但是输的结果却是不可承受的。
但是，在生活中，俄罗斯转盘类的游戏却在一直在发生，比方用很大的杠杆去投资，赢了当然好，但输了却会万劫不复。但是，我们却不认为自己会输。
这本书就是在讲随机性和小概率事件的，作者塔勒布，同时也是《黑天鹅》一书的作者。其实，这两本书的内容都差不多，我们之所以讲这本，其实是因为这本书知道的人更少。
接下来，我们就来给大家分享一下这本书的精华。
一、意识不到随机性的交易员都是傻瓜
约翰是位高材生，大学毕业后在华尔街做高收益债券交易员。高收益债券，就是收益比较高的债券，同时也是风险比较高的债券，在美国也被称为垃圾债券。一般的投资者是不会买这种债券的，但约翰，却凭借自己的聪明和胆识，做的风生水起，短短三年时间，把个人财富从100万美元增长到了1600万美元。
厉害不厉害？厉害。包括约翰本人，都觉得自己厉害。其实，约翰成功的方法，说起来也很简单，那就是低买、高卖、加杠杆。
前三年的成功，让约翰觉得自己的成功会继续顺利下去。于是，在他的个人财富达到1600万美元的时候，他又向银行借了3600万美元，也就是加了三倍的杠杆，准备干一票大的。但是，这一次，他输了。不但亏掉了全部的个人财富，还欠了一屁股债。
事情发生在1998年夏天，当时市场急转直下，高收益债券价值大跌，约翰没有预料到这种状况的发生。其实，没有预料到也没有关系，如果及时止损，也不会亏掉本金，但是，约翰却选择了不理会市场的走势。
后来，当约翰明白了市场发生了什么事情的时候，已经无力回天了，因为，他用了三倍多的杠杆，只要下跌30%，他就爆仓了。
那么，约翰还是个厉害的交易员吗？塔勒布说，约翰从来都不是一个厉害的交易员，过去的成功的时候不是，现在的失败了就更不是。因为，他们不懂市场的随机性，所以是个傻瓜。
经济学家说，股市是个完全随机的赌场，即便你让一只猴子去炒股，收益跟基金经理也差不了太多；巴菲特说，股市不是随机的赌场，不然我和芒格怎么那么成功？
本书作者塔勒布认为，市场是随机的，即便随机是个小概率事件，但是，这个小概率事件，发生的概率，实际上并不小。如果你不能意识到这一点，你的成功就是运气，终有一天，你会把靠运气赚到的钱靠实力亏出去。
二、偏态与不对称
作家兼科学家古尔德曾被诊断罹患致命的胃癌，医生告诉他，这种病的存活期中位数是8个月。
作为一名科学家，古尔德当然会查资料。当他进一步研究后，发现中位数是个陷阱。的确，有50%的人活不到8个月，但是，那些活了8个月以上的人，并不是平均分布在9个月， 10个月，11个月……而是活的时间相当长时间，甚至和普通人一样，可以活到70多岁。
这就是不对称。活不到8个月的人，很早就死掉了，而活过8个月以上的人，则继续活得更久。古尔德也是因此发现偏态的概念，并发文指出，存活期平均值和存活期中位数并不相同，医学研究机构使用的中位数概念，不具备概率分布的特性。
股市中也有这种偏态与不对称。每日收盘后，电视、报纸里面，都有评论员夸夸其他说看好某个行业、某只股票，或者不看好某个行业、某只股票。实际上，当多数人，也包括你本人，都看好某只股票时，你应该做的是，把70%的钱用来做多这只股票，也用30%的钱用来做空这只股票。
因为，多数情况下，当所有人都看好某只股票上涨时，即便上涨，也通常是1%这样的小涨，但是，如果下跌，多数都是10%这样的大跌。如果你提前对此有所防备，无论第二天结果是什么，你都能有不坏的结果。
三、成功是幸存者偏差
在股市，每个人都认为，赚钱是凭实力，毫无运气；只有失败了，才会把原因指向运气。
事实真的是这样吗？看看下面这个例子就知道了。
假设有1万个完全没有股票知识的投资者，每人都在股市随机买入一只股票，并持有到年底，年底结算时，大约将会有5000人的股票是赚钱的。
第二年，我们再让这5000人，随机买入一只股票，到了年底，还会有2500人是赚钱的。
第三年，我们再让这2500个赚钱的人，再随机买入一只股票，到了年底，还会有1250人是赚钱的。
也就是说，一个人，即便连续三年在股市赚钱，也无法消除掉运气的成分。因为，根据上面的例子，即便是完全随机的选股，在股市连续多年赚钱也是可能的。
许多随机的事件，看起来并不随机，这也是许多人不承认幸存者偏差的原因。
比方，某位CEO，兢兢业业，把公司治理得井井有条，公司的业绩也连续多年取得了高增长，对此，我们很难不把公司的成功归因到CEO身上，媒体也会用高瞻远瞩、管理有方这样的词语来赞美这样的CEO。但实际上，CEO与公司成功之间的关系，并没有我们以为的那么大。
举个房地产行业的例子就明白了。比方广州恒大，连续多年都是行业第一，如今却走到了破产的边缘。过去的成功是因为许老板的高瞻远瞩、管理有方吗？那如今怎么不灵呢？用塔勒布说，不懂随机性，许老板过去的成功只能算是幸存者偏差。
四、归纳法的问题
我们是靠归纳法来认识这个世界的。比方，由于太阳每天都会从东方升起，所以，我们就归纳出来一个知识：太阳每天都会从东方升起。
实际上，归纳法是有漏洞的，那就是，它永远都无法证明一个知识。比方，很长一段时间，欧洲人都认为，天鹅就是白的，因为，他们见到的天鹅，都是白的。直到有一天，在澳大利亚，他们发现了黑天鹅，才知道，原来，天鹅也有黑的。
这个例子揭示了归纳法的漏洞。即便见到1万只天鹅都是白的，也无法证明所有的天鹅都是白的。只要有一个反例，就可以证伪这个判断。
还有，太阳每天都会从东方升起，也不是一个真理，尽管它每从东方升起，但是，它也有可能不升起。现在，我们知道，太阳也会灭亡，甚至都不一定是老死，太阳可能有很多种死法，比方在运行的过程中遭遇黑洞，总之，无论那种死法，只要是死掉，它就没法从东方升起了。当然，那时候，地球也没了。
归纳法的问题，对于投资者，有什么帮助吗？其实，归纳是我们的一种本能，我们往往会把经常出现的现象，总结成规律。比方，某只股票，回调20%就反弹，你发现了这个规律，甚至还因为这个规律赚到了钱。
但是，它并不是正确的。你也知道，在股市中，回调20%就反弹肯定不是个规律。如果你经常这么操作，会不可避免地会被套住。股市中的规律，都是概率，经常出现，不代表必然出现。
五、我们都是概率盲
我们的大脑，一次只能处理一种状况。假设，你和同事都打赌，输了的人要给对方1000美元。由于你们的胜率都是50%，于是，你认为，明天，要么你兜里2000美元，要么是0美元。
但是，如果用概率思维看这件事的话，明天你口袋里的价值是1000美元，而不是0美元或者2000美元。
怎么算的呢？其实算的是一种期望值，也就是用拿到每种回报的概率，乘以用金额表示可能的结果——50%乘以0加上50%乘以2000美元，等于1000美元。
你能想象明天你口袋里的价值是1000美元吗？不，你只能想到0美元或者2000美元，而不是1000美元。
在股市中，我们也可以从这种方式做决策。比方，某只10元的股票，明天有70%的概率上涨2%，但也有30%的概率下跌10%，你应该买入吗？用上面的方法算一下就行。如果上涨，你会赚多少，如果下跌，你会亏多少，两者加起来，就是你明天的收益的期望值。期望值是正数，就值得买入。
当然，这只是一种思想，因为，我们很难预测明天是上涨还是下跌，至于涨幅或者跌幅，就更难预测了。但是，这个思路还是给我们提供了一个工具，让我们基于概率决策，而不是想当然。
到这里，我们关于《随机漫步的傻瓜》的解读结束了。今天，我们主要讲的是随机性和小概率事件，这本书最有价值的地方也在这里。希望今天的讲述能对你的投资决策有所启发。
有任何意见和建议都可以给我们留言，如果你觉得好，也希望你能分享给自己的朋友，让我们一起来读好书，学投资，共同成长。
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